Beleggers overwogen in obligaties ● cijfers Goldman Sachs vallen tegen ● prima vooruitzichten ASML
Er heerste gisteren een positieve stemming op de Europese beurzen. En daar zullen niet alle beleggers gelukkig mee zijn geweest. Uit onderzoek van Bank of America blijkt namelijk dat de allocatie van beleggers naar aandelen vergeleken met obligaties gedaald is, en wel naar het laagste niveau sinds 2009.
Beleggers zetten hun geld (onterecht) op obligaties
De angst voor een recessie - of zelfs een kredietcrisis - heeft de overwogen positie van obligaties tot 10% opgedreven, het hoogste niveau sinds maart 2009. We weten allemaal nog wat er toen aan de hand was: een wereldwijde financiële crisis. Wellicht kan dit als een contra-indicator worden beschouwd. De ZEW, een leidende Duitse sentimentsindex, is deze maand in lijn met de uitkomsten van het onderzoek van Bank of America: de index met betrekking tot de huidige situatie steeg meer dan verwacht, maar professionele beleggers en analisten zijn minder positief over de economische toekomst. De score kwam uit op 4,1, terwijl er werd gerekend op een stand van 15,6. Zorgen over de bankensector - men verwacht dat banken voorzichtiger zullen worden met het verstrekken van leningen - en de aanhoudend hoge inflatie zijn oorzaken van de tegenvallende index. Vooralsnog zitten beleggers die onderwogen in aandelen zitten aan de verkeerde kant; als hun zorgen de komende tijd niet worden bevestigd door concrete cijfers, neemt de kans op een 'pain trade' verder toe.
Kwartaalcijfers zijn vooralsnog prima
De momenteel gepresenteerde bedrijfsresultaten geven niet het beeld van een sterk verslechterend economisch klimaat. Hoewel de cijfers van Goldman Sachs (-1,7%) tegenvielen, is dat een dissonant. Andere grote banken in de VS waren juist met meevallende cijfers gekomen en gisteren deed Bank of America (+0,6%) dat ook. De handelsinkomsten hielpen de eerstekwartaalresultaten om boven de verwachting uit te komen. Europese banken profiteerden en trokken de Stoxx Europe 600-index mee omhoog. De index sloot de dag af met een winst van 0,4% en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds februari vorig jaar. Naast banken waren het bedrijven uit de reis- en vrijetijdssector en mijnbouwers die in trek waren, terwijl vastgoed en farmaceuten achterbleven. Europese aandelen zetten de outperformance ten opzichte van Amerikaanse aandelen ook in april voort.
Daling van het aantal in de VS in aanbouw genomen woningen
Aandelenmarkten in de VS maakten zich niet heel druk om een daling van het aantal in aanbouw genomen woningen in maart. Er werd vooral gekeken naar de cijfers van Goldman Sachs en Bank of America, en geluisterd naar de uitspraken van twee officials van de Amerikaanse centrale bank (Fed). De president van de Atlanta Fed zei dat hij voorstander is van nog één beleidsrenteverhoging om deze vervolgens enige tijd boven de 5% te houden om de inflatie te beteugelen. Zijn collega uit St. Louis, een bekende havik, heeft een voorkeur om de rente richting de 5,5% à 5,75% te brengen. De tweejaarsrente steeg hierop naar 4,2%. Aandelenmarkten sloten per saldo nagenoeg onveranderd. Dow Jones en Nasdaq fractioneel lager, de S&P 500-index 0,1% hoger.
Kwartaalcijfers ASML vallen mee
De kwartaalcijfers van chipmachinefabrikant ASML zijn gepubliceerd en vallen op het eerste oog mee. De winst, verkopen en marges waren in het eerste kwartaal van 2023 beter dan verwacht. En voor het tweede kwartaal geeft de onderneming een indicatie voor verwachte inkomsten die hoger liggen dan door analisten tot nu toe werd aangenomen. Ondanks signalen dat de vraag naar machines in eindmarkten afneemt, doordat de industrie de voorraden naar meer gezonde niveaus brengt, overtijgt de vraag nog steeds de productiecapaciteit van het bedrijf uit Veldhoven. ASML verwacht dit jaar meer omzet uit China te kunnen halen nu de coronabeperkingen zijn losgelaten. Dat is echter wel afhankelijk van de eventuele aangescherpte exportregels.
Aziatische beurzen in het rood
Markten in Azië staan momenteel overwegend in het rood. En aandelenindices in Hongkong nog wat dieper rood dan andere markten. Naar verluid hebben meerdere grote aandeelhouders van Chinese bedrijven plannen om hun belangen af te bouwen.
Agenda van vandaag
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.