Beurs vandaag

Britse belastingplannen in de prullenbak ● rentes dalen fors in Europa ● beurzen herstellen

Het was gisteren een mooie start van de week. Obligatierentes omlaag en koersherstel op de aandelenbeurzen. Aanleiding voor het enthousiasme van beleggers was het vrijwel helemaal terugdraaien van de veelbesproken Britse belastingplannen door de nieuwe Britse minister van Financiën Jeremy Hunt. Daarmee lijkt de ellende die drie weken geleden begon, met scherp oplopende rentes in het Verenigd Koninkrijk (VK) en gedwongen verkopen door onder andere Britse pensioenfondsen en verzekeraars, te zijn gestopt. Nu is het wachten tot de andere helft van het duo 'Dumb & Dumber' opstapt. Dat lijkt slechts een kwestie van tijd, als we de peilingen moeten geloven. Ik denk dat Erik ten Hag langer bij Manchester United op de bank blijft zitten dan Liz Truss premier van het VK blijft.

Scherpe rentedaling in VK en rest van Europa

Jeremy Hunt veegde de belastingplannen van Truss dus van tafel en beperkte ook de overheidssteun voor de energiecrisis in het VK drastisch. In reactie hierop steeg de wisselkoers van het pond, daalden de rentes op Britse staatsobligaties als een baksteen en herstelden de aandelenkoersen op de Europese beurzen. De Britse tweejaarsrente daalde met 33 basispunten naar 3,49%, de tienjaarsrente daalde met 36 basispunten naar 3,96% en de rente op inflatiegekoppelde obligaties met een looptijd van tien jaar dook met maar liefst 48 basispunten omlaag naar 0,45%. De rentes zijn in het VK in dit tempo hard op weg naar de niveaus van drie weken geleden, voordat de ellende begon. In het kielzog daalden ook de rentes op het Europese vasteland. De Duitse tienjaarsrente daalde met 8 basispunten naar 2,27%.

Rentedaling leidt tot positieve beursstemming

Zoals je inmiddels misschien wel weet, bepalen de rentes al geruime tijd de stemming op de aandelenbeurzen. Lagere rentes zijn gunstig voor de waardering van aandelen. Over een brede linie herstelden de koersen op de Europese beurzen gisteren dan ook. De Stoxx Europe 600-index boekte voor de derde dag op rij winst. Bij het luiden van de slotbel stond er een plus van 1,8% op de borden. Alle aandelensectoren sloten in de plus. De risicopremies op bedrijfsobligaties daalden fors en de euro sterkte aan tot $0,984. Een typische ‘risk-on’-dag als gevolg van de dalende rentes.

Koopjesjagers melden zich op Wall Street

De bewegingen op de Amerikaanse obligatiemarkt waren een stuk minder sterk, maar dat maakte de stemming op Wall Street er niet minder enthousiast op. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde slechts 1 basispuntje naar 4,01%, maar de S&P 500-index boekte een winst van 2,7%. Daarmee werd het verlies van vrijdag meer dan gecompenseerd. Koopjesjagers meldden zich massaal voor de rentegevoelige (technologie)aandelen die dit jaar te lijden hebben gehad onder de oplopende rentes. De Nasdaq-index steeg met 3,4%, de beste dag sinds 27 juli, onder aanvoering van zwaargewichten Apple (+2,9%) en Microsoft (+3,9%). Forse koersbewegingen zien we vaak aan het einde of aan het begin van een trend. Of deze hoge volatiliteit in de afgelopen dagen het begin is van de vorming van een (tijdelijke?) bodem op de aandelenbeurzen kunnen we achteraf pas vaststellen, maar de signalen zijn hoopgevend.

Voldoende ruimte voor koersherstel

De stemming op Wall Street kreeg steun van goed ontvangen kwartaalcijfers van onder andere Bank of America (+6%) en Bank of New York Mellon (+5,1%). Met de naar beneden bijgestelde, relatief lage winstgroeiverwachtingen van analisten is het voor veel bedrijven gemakkelijk om deze te overtreffen. Alle elf aandelensectoren uit de S&P 500-index sloten in de plus, wat wijst op een breed gedragen herstel. De Dow Jones Industrial-index boekte een winst van 1,9%. De combinatie van beter dan gevreesde kwartaalcijfers, reeds ‘ingeprijsde’ renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank en de zeer negatieve stemming onder beleggers, biedt op de korte termijn voldoende ruimte voor koersherstel. Maar dan moeten de kapitaalmarktrentes wel stabiliseren of dalen en de winstgroei(verwachtingen) van bedrijven niet teleurstellen.

Hogere opening Wall Street verwacht

Het bericht dat de Bank of England mogelijk de verkoop van staatsobligaties van haar balans uitstelt om de obligatiemarkt te kalmeren, steunt vanmorgen de wisselkoers van het pond en verstevigt de rally op de Aziatische beurzen. Op mijn koersenscherm zie ik heel veel groen gekleurde koersen oplichten. De Nikkei-index koerst in Tokio 1,4% hoger en in Hongkong staat de Hang Seng-index op een winst van 1,2%. De beurs van Shanghai daalt echter 0,2%. De Kospi-index stijgt in Seoel 1,1% en de Australische beurs boekt een winst van 1,7%. De Amerikaanse tienjaarsrente noteert vanmorgen 3 basispunten lager op 3,98%. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een flink hogere opening van 1,7% van Wall Street vanmiddag. Het glas lijkt ineens weer halfvol. Zo gaat dat met manisch depressieve beleggers.

Agenda

ZEW-index (Duitse beleggersbarometer)
NAHB-index (sentimentindex huizenbouwers VS)
Kwartaalcijfers van onder andere Johnson & Johnson, Goldman Sachs, State Street, Netflix en Omnicom

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.