Beleggers krijgen spijt ● waar blijft die recessie? ● hoop op herstel Chinese economie

‘Was ik nu maar niet uitgestapt’

Beleggers die nog geen zes weken geleden zijn uitgestapt, hebben nu al spijt. Zij hopen op een terugval om weer in te stappen. En zij zijn niet de enigen. Beleggers die 'verstandig' leken door meer cash aan te houden, zitten nu met het probleem dat ze achterblijven bij de markt. Een onderwogen positie in aandelen aangaan is vaak niets meer dan speculeren op verdere koersdalingen. Op de korte termijn kan dat positief uitpakken, mits je perfect weet te timen en ook weer op tijd instapt. En daar gaat het vrijwel altijd mis. Als je horizon iets langer is dan een paar weken, kun je je afvragen of het verstandig is om zo'n groot risico te nemen. En is het überhaupt wel verstandig om te doen, als wereldwijde beurzen al meer dan 20% zijn gedaald?

Gedwongen posities sluiten

We zullen nu ongetwijfeld weer de verhalen lezen dat dit slechts een 'bear market rally' is. Die scepsis bij analisten en beleggers versterkt echter juist de kans op het aanhouden van de herstelrally. Iedere dag dat de beurs omhoog gaat, worden beleggers die anticiperen op een koersdaling namelijk 'gedwongen' om posities te sluiten. En de beleggers die cash aanhouden worden 'gedwongen' om in te stappen om de boot niet te missen. De cashpositie van professionele fundmanagers is het hoogste sinds 2001.

Recessiescenario eurozone blijft uit

Zonder richtinggevende macro-economische cijfers steeg de Stoxx Europe 600-index gisteren met 0,1%. Wel werd nog bekend dat de industriële productie in de eurozone in september sterker is toegenomen dan verwacht (+0,9% tegenover +0,5%). Uit de stand van de Economic Surprise-index van de eurozone blijkt dat sinds eind juli macrocijfers vaker meevallen dan tegenvallen. Daardoor is de index gestegen van -105 punten naar +12,5 punten. Alle zwartgallige verhalen over een aanstaande, onvermijdelijke recessie lijken op korte termijn geen werkelijkheid te worden. Op de obligatiemarkt was het gisteren rustig. De Duitse tienjaarsrente sloot 1 basispuntje lager op 2,15%. De volatiele olieprijs ging 3% omlaag naar iets boven de $93.

Winstnemingen op Wall Street

Ook in de VS werden geen belangrijke macro-economische cijfers bekendgemaakt. Wel waren er opvallende uitspraken van de vicevoorzitter van de centrale bank, Lael Brainard. Zij hintte op een lager tempo van renteverhogingen, wat leidde tot optimisme op Wall Street. In het laatste uur van de handel werd echter alweer wat winst genomen en eindigde de S&P 500-index met een verlies van 0,9%. De Nasdaq leverde 1,1% in en de Dow Jones-index verloor 0,6%. Alleen aandelen uit de sector gezondheidszorg wisten het hoofd nipt boven water te houden. Beursgenoteerde vastgoedaandelen (-2,6%) droegen de rode lantaarn.

Hoop op herstel Chinese economie

De stemming op de Aziatische beurzen zit er vanmorgen goed in. Beleggers hopen op een herstel van de Chinese economie dankzij de aangekondigde stimuleringsmaatregelen. Ook is er hoop op een betere relatie tussen de VS en China na een gesprek tussen de presidenten Biden en Xi gisteren op Bali. Iets tegenvallende cijfers over de Chinese industriële productie en winkelverkopen in oktober schrikken beleggers niet af. Techaandelen profiteren juist van meevallende online-winkelverkopen. De Hang Seng-index koerst 3,8% hoger en is op weg naar een bullmarkt (+20% vanaf de laatste bodem). De beurs van Shanghai staat 1,6% in de plus.

Berkshire Hathaway neemt belang in TSMC

In reactie op een tegenvallend Japans groeicijfer over het derde kwartaal (-1,2% tegenover +1,2% verwacht), is de wisselkoers van de yen vanmorgen verzwakt. Zwakke economische cijfers vergroten de kans op een aanhoudend stimulerend monetair beleid door de Bank of Japan. De zwakkere yen helpt de Nikkei-index aan een winst van 0,1%. De Kospi-index is in Seoel ruim 2% hoger gesloten en de beurs van Taiwan staat op een winst van 2,6%. Dat komt mede door een koerswinst van bijna 8% voor chipproducent TSMC, nadat bekend werd dat Berkshire Hathaway van Warren Buffett een belang van $5 miljard heeft genomen. Dat zal de chipaandelen in Europa vandaag ook wel een impuls geven. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een 0,5% hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen iets hoger van start gaan.

Agenda van vandaag

• Groeicijfers over het derde kwartaal uit Nederland en de eurozone (voor Nederland geen groei verwacht, voor eurozone +0,2% op kwartaalbasis)
• Inkoopmanagersindex regio New York
• Producentenprijscijfers VS van oktober (vertraging van 8,5% naar 8,3% op jaarbasis verwacht)
• Kwartaalcijfers van onder andere Vodafone, Home Depot en Walmart

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.