Beurs vandaag

Hogere groei eurozone verwacht ● positieve beursstemming ● vanmiddag inflatiecijfer VS

|
Terug naar overzicht

Lagere gasprijzen en een opwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen van de economie in de eurozone waren gisteren genoeg om de Europese aandelenbeurzen hoger te tillen. De prijs van een megawattuur gas daalde met ruim 4% naar het laagste niveau in zeventien maanden. De milde wintertemperaturen zorgen voor minder vraag naar gas, terwijl het aanbod van energie stijgt. Een positieve ontwikkeling voor de inflatie en economische groei. Energiebedrijven weten niet hoe snel ze de eerder duur ingekochte energie op de markt weer moeten verkopen. Helaas duurt het voor de meeste consumenten nog wel even voordat ze iets van de lagere energieprijzen zullen merken, maar de tariefdalingen komen eraan. Goed voor de koopkracht van consumenten en dus voor de economie.

Groeiverwachting eurozone omhoog

Gisteren verhoogde de Europese Commissie de groeiverwachting voor de eurozone voor dit jaar van 0,3% naar 0,9%. Tegelijkertijd werd de inflatieverwachting verlaagd van 6,1% naar 5,6%. Voor volgend jaar wordt nu een inflatie van 2,5% op jaarbasis verwacht. Ondanks de grote uitdagingen vanwege de Oekraïneoorlog, kan een heel zwart scenario dus worden vermeden. Een heel verschil met een paar maanden geleden, toen een recessie hier nog onvermijdelijk leek. Voor beleggers was het, een dag voor de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers, voldoende positief nieuws om op de koopknop te drukken.

Positieve stemming op Europese beurzen

Met uitzondering van de Russische beurs boekten de Europese aandelenbeurzen fraaie koerswinsten, bij veel lager dan gemiddelde omzetten. Ondanks waarschuwingen van verschillende analisten dat de rally op de aandelenbeurzen niet houdbaar is (zouden ze hem gemist hebben?), vinden beleggers steun in vaak beter dan verwachte kwartaalcijfers. Zo kreeg het aandeel Unilever er gisteren ruim 3% bij na de presentatie van de kwartaalcijfers op vrijdag. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,9% en kruipt richting het hoogste niveau sinds begin vorig jaar. Hopen op een koersdip om op een lager niveau alsnog in te kunnen stappen, zou wel eens in een teleurstelling kunnen eindigen. Op de obligatiemarkt was er in aanloop naar de Amerikaanse inflatiecijfers weinig beweging. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 2,37%.

Beleggers gesterkt in verwachting van afnemende inflatie

Volgens een onderzoek van de New York Fed verwachten Amerikaanse huishoudens dit jaar een gemiddelde vertraging van de groei van hun inkomen van 4,6% naar 3,3%. Dat is de sterkste neerwaartse bijstelling in bijna tien jaar. Het sterkt de verwachting dat de loondruk de komende maanden zal afnemen, de inflatie verder zal vertragen en de centrale bank de beleidsrente niet veel verder meer zal verhogen. Op Wall Street werd er enthousiast op het bericht gereageerd en herstelden de aandelenkoersen. De S&P 500-index pluste 1,1%, de Nasdaq klom 1,5% en de Dow Jones-index steeg 1,1%. Of de rally doorzet, hangt voor een belangrijk deel af van de inflatiecijfers die vanmiddag worden gepubliceerd. Vooruitlopend hierop deden obligatiebeleggers een pas op de plaats. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde 3 basispunten naar 3,70%, de tweejaarsrente sloot onveranderd op 4,52%.

Lagere winstgroeiverwachtingen, hogere waarderingen

Veel beleggers zien in de neerwaartse winstgroeibijstellingen van bedrijven uit de S&P 500-index een gevaar voor het voortbestaan van de rally op de aandelenbeurzen. Die angst is niet geheel terecht. Sinds 1997 is het zeven keer voorgekomen dat de gemiddelde winstgroeiverwachtingen voor bedrijven uit de S&P 500-index zijn gedaald. In zes van de zeven jaren zijn de waarderingen (koers-winstverhouding) echter gestegen. Alleen in 2008 daalden zowel de winstgroeiverwachtingen als de waarderingen. Het omgekeerde geldt ook. Bij positieve bijstellingen van de winstgroeiverwachtingen horen lagere waarderingen. Het negatieve effect van lagere winstgroeiverwachtingen wordt echter vaak gecompenseerd door hogere waarderingen. Angst voor lage aandelenrendementen door neerwaartse winstgroeibijstellingen is op basis van de recente historie dan ook niet terecht.

Agenda van vandaag

  • Voorlopige groeicijfers over het vierde kwartaal van Nederland en de eurozone (+0,1% op kwartaalbasis verwacht)
  • Inflatiecijfers VS januari (0,5% op maandbasis, 6,2% op jaarbasis verwacht)
  • Kwartaalcijfers van onder andere TUI, Coca-Cola, Randstad en Carrefour.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.