Beurs vandaag

Meer vertrouwen in ECB-beleid ● wachten op inflatiecijfer VS ● groot verschil aandelen en obligaties

Een sterkere wisselkoers van de euro en een daling van de Europese gasprijs waren gisteren de belangrijkste ingrediënten voor een positieve beursdag. De euro werd ruim 1% sterker op $1,014, als blijk van geloof in een daadkrachtig optreden van de Europese Centrale Bank (ECB) om de inflatie in de eurozone te bestrijden. Een sterkere euro helpt daarbij. Dat geldt ook voor de daling van de gasprijs die met 8% omlaag ging naar iets meer dan €190 voor het meest gebruikte contract. Dit betekent dat de druk op de inflatie in de eurozone kan afnemen, waardoor de obligatierentes iets omlaag kwamen. De Duitse tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 1,65%.

Glas is weer halfvol voor beleggers

De lagere rente zorgde er ook voor dat de aandelenkoersen in Europa, voor de derde dag op rij, de weg omhoog wisten te vinden. Met daadkrachtige centrale banken en een toenemend vertrouwen van beleggers in het bestrijden van de hoge inflatie – wat we kunnen afleiden uit lagere, door de markt ingeprijsde inflatieverwachtingen – ontstaat een soort 'Goldilocks'-scenario voor beleggers: niet te warm, niet te koud, maar precies goed. De rentes kunnen iets omlaag, waardoor obligatiekoersen stijgen, en zolang de winstgroei van bedrijven op peil blijft, kunnen aandelenkoersen verder herstellen. Dat is precies wat er gisteren gebeurde. Onder aanvoering van bankaandelen (+2,5%) boekte de Stoxx Europe 600-index een winst van 1,8%. Alle aandelensectoren en Europese beurzen eindigden ruim in de plus. Het glas is weer halfvol.

Wall Street voor vierde dag op rij omhoog

Hetzelfde gold voor de stemming op de Amerikaanse beurzen. Zonder richtinggevende macro-economische cijfers boekten de belangrijkste aandelenindices op Wall Street voor de vierde dag op rij fraaie winsten. Vooruitlopend op de inflatiecijfers die vandaag worden gepubliceerd, hebben beleggers er vertrouwen in dat de prijsdruk vorige maand verder is afgenomen. Daardoor hoeft de Amerikaanse centrale bank, de Fed, mogelijk minder lang en hard op de rem te trappen. Ondanks iets hogere obligatierentes steeg de S&P 500-index ruim 1%, boekte de Nasdaq een winst van 1,3% en sloot de Dow Jones Industrial-index met een winst van 0,7%. Het was de beste vierdaagse winstreeks sinds juni. Oliebedrijven (+1,8%) profiteerden van de hogere olieprijs, maar ook alle andere aandelensectoren wisten hoger te sluiten. Hoger dan gemiddelde beursomzetten en koerswinsten voor alle sectoren geven aan dat het beursherstel breed wordt gedragen. Een positief signaal, net als de flink dalende risicopremies op bedrijfsobligaties.

Groot verschil tussen aandelen en obligaties

Wereldwijde aandelen (MSCI All Country World-index, total return in euro's) staan dit jaar tot nu toe op een verlies van 4,9% en onze obligatiebenchmark staat 13,2% lager dan eind vorig jaar. Het rendementsverschil is in de afgelopen dagen opgelopen naar 8,3% in het voordeel van aandelen en nadert het niveau van 25 augustus (+10%). Ondanks de forse koersdalingen, maar dankzij de sterkere dollar, valt het verlies voor wereldwijde aandelenbeleggers dus best mee. Zeker als je het afzet tegen de koersverliezen voor obligatiebeleggers. Het goede nieuws is dat we het grootste deel van de rentestijgingen wel achter de rug hebben en er weer aantrekkelijke instapmomenten komen voor vastrentende waarden. Mits de inflatie wat afneemt. Daar horen we vanmiddag meer over, als de Amerikaanse inflatiecijfers van augustus worden bekendgemaakt.

Agenda

Inflatie VS augustus (daling van 8,5% naar 8,1% op jaarbasis verwacht)
Duitse beleggersbarometer (ZEW-index, daling van -47,6 naar -52,1 punten verwacht)
Definitieve inflatiecijfers uit Duitsland en Spanje
Vertrouwensindex midden- en kleinbedrijf VS (NFIB-index, stijging van 89,9 naar 90,8 punten verwacht)

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.