Inflatie VS vertraagt ● Fed zal rente nog verhogen ● rentegevoelige aandelen onder druk
De Amerikaanse inflatiecijfers zetten gisteren de financiële markten in beweging. De inflatie is in maart vertraagd van 6% naar 5% op jaarbasis, iets lager dan de verwachte 5,1%. Op maandbasis vertraagde de inflatie tot 0,1%, terwijl op 0,2% was gerekend. De kerninflatie, waarin de beweeglijke voeding- en energieprijzen niet worden meegerekend, steeg met 0,4%. Dat was in lijn met de verwachting. Op jaarbasis steeg de kerninflatie van 5,5% naar 5,6%. Ook de diensteninflatie, waarin een relatief grote loonkostencomponent zit, bleek nauwelijks gedaald.
Fed zal beleidsrente in mei nog verhogen
Het wordt een uitdaging om in het verloop van 2023 ook de kern- en diensteninflatiecomponent fors te laten dalen. Dan zou de centrale bank, de Fed, namelijk de ruimte krijgen om de voet van het rempedaal te halen. Vooralsnog lijkt dat te gaan lukken, hoewel beleggers – gezien de termijnmarkt – nog wel uitgaan van een renteverhoging van 25 basispunten in mei. Uit de notulen van de Fed die gisteren werden bekendgemaakt, bleek dat het gevecht tegen inflatie voorlopig belangrijker wordt geacht dan de economische prijs die daarvoor betaald wordt. Dit ondanks dat Fed-economen zelf een milde recessie voorspellen. Voor de aandelenkoersen zijn de inflatie en rente niet de enige bepalende factoren, ook de winstontwikkeling speelt een rol. En aangezien we al veel neerwaartse bijstellingen van de winstgroeiverwachtingen hebben gezien, ziet ook dat plaatje er nu minder negatief uit.
Rentegevoelige aandelen onder druk op Wall Street
De Amerikaanse aandelenmarkten reageerden negatief op de inflatiecijfers. Beleggers vrezen dat de rente door de hardnekkige kerninflatie langer hoog blijft en zouden graag bewijs zien dat ook deze een daling inzet. Rentegevoelige aandelen stonden dan ook het meest onder druk: de Nasdaq-index, met daarin veel groeiaandelen, verloor 0,9%. De Dow Jones Industrials-index, waarin relatief veel waardeaandelen zitten, hield het verlies beperkt tot 0,1%. De S&P 500-index zat daar met een daling van 0,4% tussenin. De graadmeter voor Europese aandelen, de Stoxx Europe 600-index, boekte ene winstje van 0,1%. De ‘bears’ en de ‘bulls’ hielden elkaar redelijk in evenwicht. Het Franse bestuurslid van de Europese Centrale Bank (ECB) Villeroy zinspeelde op een naderend einde aan de renteverhogingen in Europa. Dit speelde de bulls in de kaart.
Obligatierentes VS omlaag
Hoewel de bewegingen op de aandelenmarkt anders doen vermoeden, daalden de obligatierentes in de VS. De tweejaarsrente daalde 6 basispunten naar 3,96%, terwijl de tienjaarsrente 4 basispunten daalde naar 3,39%. In Europa deden de obligatierentes juist een stap omhoog. De Duitse tienjaarsrente steeg met 6 basispunten naar 2,37%. Een mogelijke reden is dat Europa de uitgaven aan de energietransitie en defensie flink zou willen verhogen.
Chinese export trekt aan
Vanmorgen werd bekend dat de Chinese handelscijfers beter waren dan verwacht. De exportgroei van 14,8% wijst erop dat de Chinese productiemachine weer op gang komt na het opheffen van de coronamaatregelen. Ook is het een teken dat China’s handelspartners, in zowel Zuidoost-Azië als in Europa en de VS, meer economische activiteit tonen. De Chinese importen zijn wel nog heel timide (-1,4%), mede omdat de vraagkant van de economie in China nog niet helemaal hersteld is. Het beeld op de Aziatische beurzen is vanmorgen gemengd. De Hang Seng-index koerst in Hongkong 0,2% lager, terwijl de beurs van Shanghai 0,3% inlevert. De Nikkei-index is in Tokio echter 0,3% hoger gesloten, terwijl de Kospi-index in Seoel 0,4% omhoog gaat.
Agenda van vandaag
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.