Nikkei op hoogste slotkoers in 33 jaar ● Chinese CSI 300 dit jaar slechtst presterende index ● S&P 500 nadert hoogste stand ooit

Dat de Japanse centrale bank (BoJ) weinig tot geen signalen afgeeft die erop wijzen dat ze binnenkort de geldkraan iets dicht zullen draaien, zien we niet alleen terug in een zwakkere yen, maar ook in een flinke daling van de lange rente in Japan. De Japanse tienjaarsrente noteert vanmorgen 7 basispunten lager op 0,56%, het laagste niveau sinds juli. Het lijkt ook onwaarschijnlijk dat Japan een contrair beleid zal voeren ten opzichte van andere centrale banken in ontwikkelde markten. Als de Amerikaanse- (Fed) en de Europese centrale bank (ECB) volgend jaar naar verwachting de rentes gaan verlagen, is het niet logisch dat de BoJ een andere koers zou gaan varen. Dat lijkt ook niet logisch na de tegenvallende handelscijfers van november. Zowel de Japanse export als de import is vorige maand sterker gedaald dan verwacht.

Ook de Nikkei-index zet een record neer

De lagere rentes stuwen vanmorgen de aandelenkoersen op de beurs in Tokio. Dat de Japanse yen na een voorzichtig hertstel alweer wat zwakker wordt tegenover de dollar, steunt de positieve stemming. De Nikkei-index noteert vanmorgen 1,5% hoger en is op weg naar de hoogste slotkoers in 33 jaar. Weer een bekende aandelenindex die een record neerzet, nadat gisteravond op Wall Street ook weer records sneuvelden. Wat opvalt is dat de (financiële) media hier opvallend weinig aandacht aan geeft. Nu snap ik wel dat slecht nieuws meer aandacht trekt, en mensen 'smullen' van (andermans) ellende, maar misschien toch even goed om te melden dat het voor beleggers ondanks alle ellende in wereld een bijzonder goed jaar dreigt te worden. Hier moet wel bij worden opgemerkt dat 2022 een slecht jaar was. Maar ook nu wordt weer het bewijs geleverd dat beleggen op de wat langere termijn vrijwel altijd rendement oplevert.

Chinese beurzen (-14%) dit jaar het slechtst presterend

Terug naar de beurzen in Azië. Op mijn Bloomberg-scherm zie ik vanmorgen vooral groene koersen oplichten. De Hongkongse Hang Seng-index koerst bijna 1% hoger en de Koreaanse Kospi-index plust 1,8%. De beurs van Australië is 0,7% hoger gesloten. Alleen de beurzen op het vasteland van China staan rond de 0,6% in de min. Met een verlies van ruim 14% is de CSI 300-index dit jaar één van de slechtst presterende aandelenbeurzen. Zorgen over de Chinese groei en de vastgoedsector zijn de belangrijkste reden voor de negatieve rendementen. Misschien dat er komend jaar een draai zal zijn. Het vooruitzicht op lagere rentes geeft beleggers wat meer ruimte om op zoek te gaan naar achterblijvers.

De S&P 500 nadert hoogste stand ooit

Achterblijvers zijn er op Wall Street na de rally in de afgelopen weken steeds lastiger te vinden. De Nasdaq 100-index zette de recordreeks gisteren voort met een winst van 0,5%. De S&P 500-index boekte een winst van 0,6% en nadert de hoogste stand ooit. Datzelfde geldt voor de Dow Jones Industrial-index, die gisteren 0,7% hoger eindigde. Het positieve sentiment op de beurs in New York wordt, net als in de rest van de wereld, gesteund door lagere kapitaalmarktrentes en het vooruitzicht dat centrale banken binnenkort de geldkraan weer open zullen draaien. Een jaar geleden overheerste bij veel beleggers vooral de angst voor een 'onvermijdelijke' recessie in de VS. Twaalf maanden later staat de S&P 500-index 24% hoger en wordt er door sommige analisten 'geschreeuwd' dat koersen te hoog staan. Dat komt dan vooral voort uit frustratie dat ze de rally met hun intelligente doemverhalen hebben gemist. Wat pas echt 'pijn doet' is als je met een berg cash langs de kant toekijkt hoe de rally zich steeds verder verbreedt. Ondertussen zijn er nog steeds weinig signalen die wijzen op een aanstaande recessie in de VS. Zo werd gisteren bekend dat het aantal in aanbouw genomen woningen in de VS in november onverwacht met bijna 15% is gestegen (-0,9% verwacht). Hoewel het aantal afgegeven bouwvergunningen wel met 2,5% daalde (-2,2% verwacht), wijzen deze cijfers op een sterke huizenmarkt. Een belangrijke pijler onder de economie.

Rust op de obligatiemarkt keert weder

Op de obligatiemarkt lijkt de rust na een paar dagen met heftige bewegingen te zijn teruggekeerd. De Amerikaanse tienjaarsrente sloot onveranderd op 3,93%. De MOVE-index, de volatiliteitsindex van staatsobligaties, daalde met bijna 3% naar 115 punten en is hard op weg om de grens van 100 punten neerwaarts te doorbreken. Dat zal een extra steun voor de markten zijn.

Europese indices vinden weg omhoog

Geholpen door een daling van de rentes, nadat deze maandag even corrigeerden, wisten de meeste Europese aandelenbeurzen gisteren de weg omhoog weer te vinden. De Duitse tienjaarsrente daalde met 6 basispunten naar 2,02%. Met een winst van 0,4% sloot de Stoxx Europe 600-index op de hoogste stand sinds januari 2022. Uit een enquête van Bank of America blijkt dat 65% van de ondervraagde Europese beleggers op korte termijn een correctie verwacht. Dat zou best kunnen. Maar het feit dat de meerderheid dit verwacht (of hoopt), maakt de kans dat het ook daadwerkelijk gebeurt juist kleiner. Vooralsnog houden we vast aan een neutrale weging voor aandelen en obligaties. Voor beide categorieën zien we kansen.

Agenda van vandaag

• Producentenprijsinflatiecijfers uit Duitsland
• Consumentenprijsinflatiecijfers uit het Verenigd Koninkrijk
• Amerikaanse huizenmarktcijfers en -consumentenvertrouwensindices

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.