Techaandelen onder druk ● sentiment rond AI gedraaid ● sterke cijfers Micron

De inflatiecijfers in het Verenigd Koninkrijk waren vorige maand een stuk lager dan verwacht. De inflatie vertraagde van 3,6% naar 3,2%, terwijl gerekend werd op 3,5%. De kerninflatie daalde van 3,4% naar 3,2%. Dit betekent dat de Bank of England (BoE) de beleidsrente vanmiddag zo goed als zeker met 0,25% gaat verlagen naar 3,75%. We verwachten dat de BoE de rente volgend jaar met nog eens 0,50% zal verlagen. Daarmee zal de beweging van renteverlagingen zo goed als klaar zijn.

Britse rentes dalen, beurs stijgt

De lager dan verwachte inflatiecijfers leidden gisteren tot lagere rentes over de gehele rentecurve van Britse staatsobligaties. De tweejaarsrente daalde met 6 basispunten naar 3,70%, de tienjaarsrente daalde met ruim 4 basispunten naar 4,47%. Het pond daalde kort naar 0,75 tegenover de dollar om daarna te herstellen naar 0,747. In Londen werden de lager dan verwachte inflatiecijfers door beleggers met gejuich ontvangen. De FTSE 100-index sloot met een winst van 0,9%, nu de geldkraan weer verder wordt opengedraaid.

IT-aandelen onder druk in Europa

Elders in Europa wisten alleen de beurzen in Madrid (+0,1%) en Milaan (+0,25%) ook hoger te sluiten. In Frankfurt verloor de DAX-index 0,5%. De index van het Duitse ondernemersvertrouwen (Ifo-index) is deze maand onverwacht licht gedaald. De AEX-index ging 0,6% omlaag. De Stoxx Europe 600-index sloot per saldo onveranderd.

IT-aandelen (-1,9%) stonden in Europa onder druk. Er heerst twijfel over de winstgroei van AI-gerelateerde sectoren. Het Amerikaanse Oracle maakte bekend dat investeerder Blue Owl zich terugtrekt uit een financieringsronde voor een datacenter in Michigan. Dit is olie op het vuur voor beleggers die de waardering van sommige AI-aandelen te hoog vinden. Het is op dit soort berichten eerst verkopen, daarna pas nadenken. Wat veel beleggers zich waarschijnlijk niet realiseren, is dat het terugtrekken van Blue Owl eerder is terug te voeren op de slechte ontwikkelingen bij dat financieringsbedrijf dan bij Oracle. Maar met speculatieve instrumenten zoals credit default swaps (CDS) en het short kunnen gaan op aandelen, is Oracle een gemakkelijk slachtoffer. En zo zijn er nog een paar.

Wij blijven positief over technologieaandelen

Wij zijn van mening dat de AI-hausse zeker nog niet voorbij is, maar je moet selectief zijn. Niet alle IT-bedrijven zullen profiteren van de groei. Het positieve van het negatieve sentiment rondom AI-aandelen, is dat de waarderingen hard afkomen. Dat biedt kansen! De kerstuitverkoop begint dit jaar vroeg op de beurs. Eerder deze week hebben wij besloten om de overwogen positie van aandelen uit de sectoren informatietechnologie en communicatiediensten te handhaven. In deze sectoren valt in de komende jaren de hoogste winstgroei te behalen. Dat dit gepaard zal gaan met toenemende volatiliteit, staat buiten kijf. Het rendementsverschil tussen de winnaars en verliezers zal groot zijn.

Verder zijn we nog steeds enthousiast over aandelen uit de sectoren gezondheidszorg en financiële waarden. Die zullen profiteren van AI en een steilere rentecurve. We houden verder vast aan een neutrale weging van aandelen en obligaties, maar brengen de weging van small- en midcap-aandelen terug van overwogen naar neutraal. Een uitgebreide toelichting en onze visie lees je in het ING Maandbericht beleggen.

Sentiment rond AI lijkt 180 graden gedraaid

Terug naar de beursdag van gisteren. Op Wall Street lijkt het sentiment rond AI 180 graden te zijn gedraaid. Waar in de voorgaande maanden en jaren AI-groeiplannen met gejuich werden ontvangen, lijkt het nu ineens een signaal dat op een brandalarm lijkt. Beleggers zijn vreemde wezens die zich graag laten voeden met spectaculaire nieuwsheadlines. Vooral Oracle is de gebeten hond en kan weinig goeds meer doen.

Dat diversificatie nog belangrijker zal zijn, staat als een paal boven water. Maar dit betekent niet dat AI-gerelateerde aandelen ineens bij het grofvuil moeten worden gezet. Maar goed, vertel dat maar eens aan een ‘belegger’ die net is begonnen… Bij deze dus. Laat je niet (mis)leiden door sentiment. Wanneer de nieuwskoppen moord en brand schreeuwen, zijn de beste koopjes te halen.

Koopjesjagers lieten zich gisteren echter nog niet zien op Wall Street, waar het negatieve sentiment rond AI aanhield. De S&P 500-index verloor 1,2%, de Nasdaq daalde 1,8% en de Dow Jones verloor 0,5%. Misschien dat de sterke cijfers die chipbedrijf Micron gisteravond nabeurs presenteerde, beleggers weer bij zinnen kunnen brengen. Volgens Micron zijn de vooruitzichten voor de chipsector bijzonder goed door een aanhoudend sterke vraag. Het aandeel steeg in de nabeurshandel met ruim 8% en bevestigt de aanhoudend sterke groei van AI.

Aziatische beurzen volgen negatief sentiment

Op de Aziatische beurzen heerst vanmorgen nog een negatieve stemming na de koersverliezen op Wall Street. De koersen van techaandelen staan onder druk. De Nikkei-index koerst 1% lager, de Kospi-index verliest 1,5% en de Hang Seng-index noteert 0,3% lager. De beurs van Taiwan is 0,25% lager gesloten. Er heerst angst dat de waardering van alle AI-aandelen te hoog is en dat de zeepbel op knappen staat. De vergelijking met de internetzeepbel van 25 jaar geleden gaat echter niet op. Natuurlijk zijn er risico’s, en dat is maar goed ook, anders zou je er ook niet voor worden beloond! Niet beleggen in AI kan wel eens een groter risico zijn dan het wél doen. Je moet alleen wel de juiste keuzes maken, en niet alleen aandelen uit de IT-sector zullen profiteren.

Vooruitblik: rentebesluiten ECB en BoE

De future (termijncontract) op de Nasdaq 100-index noteert vanmorgen 0,5% hoger op de sterke resultaten en vooruitzichten van Micron, waarin onder andere in de SDG Impact-strategie is belegd. De future op de S&P 500-index noteert 0,2% hoger en wijst op een voorzichtig herstel vanmiddag op Wall Street.

Op de agenda van vandaag staan onder andere:

• Rentebesluit van de Bank of England (-0,25% verwacht)
• Rentebesluit van de ECB (geen verandering verwacht)
• Inflatiecijfers VS van november (stijging verwacht van 3,0% naar 3,1%)
• Wekelijkse eerste uitkeringsaanvragen VS (verwacht: 225.000)

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.