Economische groei trekt aan ● angst om boot te missen ● ‘oude’ economie niet in trek

In afwachting van het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank, de Fed (morgenavond), waren het vooral de tegenvallende Chinese macro-economische cijfers en de inkoopmanagersindices van de eurozone die gisteren de stemming bepaalden op de Europese markten.

Inkoopmanagersindex eurozone valt mee

De inkoopmanagersindices van Duitsland, Frankrijk en de eurozone waren beter dan verwacht. De index van de eurozone is deze maand gestegen van 48,3 naar 49,5 punten, terwijl een daling naar 48,2 punten was verwacht. De deelindex van de dienstensector, goed voor ongeveer twee derde deel van de economie, herstelde (van 49,5 naar 51,4) en wijst op aantrekkende economische groei in de eurozone. Zowel in Duitsland als in Frankrijk waren de deelindices van de dienstensector beter dan verwacht. Dat geeft wat hoop richting het einde van het jaar. Problemen zijn er nog altijd in de productiesector, waarvan de index voor de eurozone deze maand is blijven staan op 45,2 punten (45,3 verwacht).

Kleine verliezen op Europese beurzen

Dat de aandelenkoersen van Europese autofabrikanten (-2,9%) gisteren onder druk stonden, was dan ook niet heel verrassend. Met uitzondering van aandelen uit de sector gezondheidszorg (+1,1%), sloten alle sectoren uit de Stoxx Europe 600-index in de min. De brede Europese aandelenindex sloot met een verlies van 0,1%. In reactie op de neerwaartse bijstelling van de kredietbeoordeling van Frankrijk door kredietbeoordelaar Moody's, verloor de Franse CAC 40-index 0,7%. De Spaanse IBEX 35-index wist er nog een plus van 0,2% uit te persen bij 20% lager dan gemiddelde omzetten. Na deze week zullen de handelsvolumes nog verder opdrogen. Op de obligatiemarkt was het bijzonder rustig. Beleggers zijn in afwachting van de rentebesluiten van een aantal centrale banken later deze week, waaronder de Fed op woensdag. De Duitse tienjaarsrente daalde met 1 basispunt naar 2,25%.

Groei Amerikaanse economie trekt aan

De groei van de Amerikaanse economie lijkt aan het einde van het jaar verder aan te trekken. Volgens onderzoeksbureau S&P Global is de inkoopmanagersindex deze maand gestegen van 54,9 naar 56,6 punten. Dat is veel hoger dan de verwachte 55,1 punten en het hoogste niveau sinds maart 2022. De deelindex van de dienstensector is gestegen van 56,1 naar 58,5 punten, het hoogste niveau sinds oktober 2021. De ondervraagde bedrijven hebben blijkbaar bijzonder veel vertrouwen in de plannen van de regering-Trump. De deelindex van de productiesector is echter sterker gedaald dan verwacht, van 49,7 naar 48,3 punten (49,5 verwacht). De S&P 500-index steeg met 0,4%, zoals zo vaak onder aanvoering van aandelen uit de sectoren duurzame consumentengoederen (+1,7%), communicatiediensten (+1,3%) en IT (+1%).

Angst om de boot te missen is groot

Blijkbaar zijn er beleggers die denken dat het aandeel Tesla uitverkocht zal raken. Het aandeel steeg gisteren met nog eens ruim 6%. Sinds de verkiezingen op 5 november is het aandeel 84% gestegen! Het aandeel Broadcom steeg met nog eens 11%, nadat er vrijdag ook al 24,4% bijkwam dankzij sterke kwartaalcijfers en vooruitzichten. Dit soort bewegingen heb ik voor het laatst eind jaren negentig gezien. De angst om de boot te missen is groot. Dat kan best nog even aanhouden, maar brengt ook het risico van bubbelvorming met zich mee.

Groot contrast met ‘oude economie’

De Nasdaq Composite-index (+1,2%) sloot op een nieuwe recordstand. Het contrast met aandelen uit de 'oude economie' uit de Dow Jones Industrial-index is groot. De Dow sloot gisteren 0,3% lager. Het rendementsverschil tussen de Dow en de Nasdaq Composite is dit jaar opgelopen tot bijna 20%! Vooralsnog hebben we een overwogen positie in (Amerikaanse) groeiaandelen uit de sectoren IT en communicatiediensten in de beleggingsstrategieën van ING. Hiervoor zijn de winstgroeiverwachtingen het hoogst. In afwachting van het rentebesluit van de Fed was er geen beweging op de markt van Amerikaanse staatsobligaties. De tienjaarsrente sloot onveranderd op 4,40%.

Meeste Aziatische beurzen in de min

Volgens een bericht van nieuwsdienst Reuters streeft China volgend jaar naar een economische groei van 5%. Hiervoor zal het begrotingstekort oplopen naar 4%. Details van de plannen ontbreken echter. In Hongkong noteert de Hang Seng-index 0,3% lager. Beleggers willen eerst nieuwe stimuleringsmaatregelen zien en dan pas geloven. De CSI 300-index staat in Shanghai nog wel 0,3% hoger, maar heeft een groot deel van de winst eerder op de dag ingeleverd. De meeste andere Aziatische beurzen staan in het rood, ondanks de nieuwe records gisteravond op Wall Street. Er wordt uitgekeken naar de rentebesluiten van de Fed, de Bank of England en de Bank of Japan later deze week. De Nikkei-index koerst 0,2% lager, de Kospi-index is in Seoel 1,3% lager gesloten.

De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen licht lager en wijzen op een iets lagere opening van Wall Street vanmiddag. De futures op de Europese beurzen wijzen op een 0,3% lagere opening.

Agenda van vandaag

• Ondernemersvertrouwen Duitsland
• Winkelverkopen VS
• Vertrouwensindex van huizenbouwers VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.