Alle aandacht naar inflatiecijfers VS ● beleggers lopen vooruit op lagere inflatie ● rente omlaag, aandelen omhoog

De harde wind van de laatste dagen, en ook voor de komende dagen, zorgt ervoor dat de opbrengst van windmolens in Europa hoog is. Dat houdt de prijs van gas relatief laag en zal leiden tot lagere inflatie. Het 'inflatiespook' dat we jarenlang niet hadden gezien, waar we met zijn allen met smart op zaten te wachten en centrale banken jarenlang duizenden miljarden euro's en dollars in hebben geïnvesteerd om weer terug te krijgen, bleek vorig jaar ineens weer terug. En hoe.

Veel aandacht voor inflatiecijfers

Inflatiecijfers die we tientallen jaren niet hadden gezien, bleken een veel minder tijdelijk fenomeen dan eerst werd gedacht. Vorig jaar rond deze tijd beloofden centrale bankiers dat ze de beleidsrente niet of nauwelijks zouden verhogen. Inmiddels weten we beter en kunnen we concluderen dat er weinig mensen op deze aarde rondlopen die de ontwikkeling van de inflatie goed kunnen voorspellen. Al dagenlang gaat de meeste aandacht in de financiële media naar het Amerikaanse inflatiecijfer van december dat vanmiddag om half drie wordt gepubliceerd.

Meevallende inflatie zorgt voor opluchting

Die aandacht voor het inflatiecijfer is terecht, maar misschien ook wel een beetje gehypet. Dat de inflatie in de VS verder is vertraagd is namelijk zo goed als zeker en die trend zal naar onze verwachting verder doorzetten. Maar op dagbasis kan een cijfertje dat mee- of tegenvalt een groot verschil maken en leiden tot onstuimige koersbewegingen. Dat zagen we vorige maand, toen het inflatiecijfer van november lager uitviel dan verwacht. Het leidde tot opluchting op de financiële markten. Een snel vertragende inflatie kan de centrale bank, de Fed, immers bewegen om de geldkraan minder ver dicht te draaien.

Beleggers gaan uit van lagere inflatie

Deze maand lijkt het anders te gaan. In aanloop naar de bekendmaking van het inflatiecijfer daalden de rentes op Europese staatsobligaties gisteren met grote stappen. De zorgen van een dag eerder over het verder verhogen van de beleidsrentes door centrale banken waren als sneeuw voor de zon verdwenen. De Duitse tienjaarsrente dook met 10 basispunten omlaag naar 2,20% en trok de rentes op andere eurostaatsobligaties mee omlaag. Dat de olieprijs met ruim 3% steeg naar $82,67 maakte weinig indruk. Nu verwachten wij ook dat de inflatie in zowel de VS als Europa verder zal afnemen en rentes verder zullen dalen, maar het grote enthousiasme van de afgelopen dagen creëert zo wel ruimte voor een teleurstelling als de cijfers net iets minder mooi uitvallen dan gehoopt.

Rentedaling geeft aandelenkoersen vleugels

De Europese aandelenbeurzen reageerden positief op de rentedaling. Het is immers die sterk opgelopen rente die het vorig jaar voor beleggers heeft verpest. Nu lijkt het beeld te draaien. Alle Europese aandelenbeurzen sloten gisteren hoger, bij veel hoger dan gemiddelde omzetten. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,4%. Vastgoedaandelen (+3,6%) profiteerden het meest van de rentedaling. Ook de rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde met 8 basispunten naar 3,54%. Aandelen die vorig jaar het meest hebben geleden onder de hogere rentes, waren de grote winnaars op Wall Street. De Nasdaq, vol met IT-en andere groeiaandelen, steeg 1,8%. Beursgenoteerde vastgoedaandelen (+3,6%) waren ook hier de grote winnaar. De S&P 500-index won 1,3% en de Dow Jones-index pluste 0,8%.

Agenda van vandaag

• Inflatiecijfers VS van december (vertraging van 7,1% naar 6,5% op jaarbasis verwacht)
• Wekelijkse uitkeringsaanvragen VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.