Olieprijs verder omlaag ● AMD (+9,5%) verwacht enorme omzetgroei ● Nasdaq sluit op de hoogste jaarstand

In afwachting van nieuwe impulsen maakten Europese beleggers gisteren een pas op de plaats. Tegenvallende cijfers over de industriële productie in Duitsland over de maand oktober en meevallende cijfers uit Italië hielden de stemming op de beurzen redelijk in evenwicht. Dat de krimp van de economie van de eurozone in het derde kwartaal volgens definitieve cijfers op -0,1% uitkwam, gelijk aan eerdere schattingen, leidde eveneens tot weinig beweging op de financiële markten in Europa.

Rentes komen nauwelijks van hun plek

Op de obligatiemarkt bleven rentes dicht bij huis. De Duitse tienjaarsrente, de belangrijkste graadmeter voor de kapitaalmarkt in Europa, daalde met 1 basispuntje (0,01%) naar 2,19%. De Stoxx Europe 600-index sloot 0,3% lager, waarbij alleen aandelen uit de sectoren basismaterialen (+0,6%) en nutsbedrijven (+0,3%) hoger wisten te sluiten. Aandelen uit de sectoren gezondheidszorg (-0,7%) en energie (-0,4%) waren de slechtst presterende. Ook gisteren daalde de prijs van een vat olie nog iets verder tot net boven de $74, wat goed nieuws is voor consumenten. De lagere brandstofkosten bieden ruimte voor stijgende koopkracht. Hogere lonen en afnemende inflatie zorgen ervoor dat de economie in de eurozone weer wat kan herstellen. Een technische recessie zou goed mogelijk kunnen zijn, maar we verwachten niet dat deze diep of lang zal zijn.

Amerikaanse arbeidsmarkt wordt steeds minder krap

Dat verwachten we ook niet voor de VS. Daar zien we dat de arbeidsmarkt langzaam maar zeker wel minder krap wordt, maar niet heel dramatisch verslechtert. Gisteren werd bekend dat het aantal ww-aanvragen vorige week stabiel is gebleven op 220.000, in lijn met de verwachting van analisten. Het aantal doorlopende aanvragen daalde onverwacht, van 1,92 miljoen naar 1,86 miljoen (1,91 miljoen verwacht). Dit wijst niet op een sterke verslechtering van de arbeidsmarkt, die door sommige economen al tijden wordt voorspeld. Beleggers reageerden gisteren nauwelijks op de ww-cijfers.

Sterke groeivooruitzichten van chipmaker AMD

De stemming op Wall Street werd vooral bepaald door hele sterke groeivooruitzichten van onder andere chipmaker AMD. Die verwacht dat de omzet van AI-chips de komende vier jaar zal groeien van $45 naar meer dan $400 miljard. Ofwel 70% groei per jaar! Dat is het dubbele van wat het bedrijf in augustus nog als verwachting gaf. Het aandeel werd beloond met een koerswinst van 9,5% en de rek lijkt er met de afgegeven verwachtingen nog lang niet uit. Alphabet, het moederbedrijf van Google, kondigde gisteren hun langverwachte AI-model aan. Het heet Gemini en wordt ingezet als tegenhanger van ChatGPT. De koers van Alphabet steeg hierop met 5,3%. De Nasdaq 100-index boekte een winst van 1,5% en sloot op de hoogste stand van dit jaar en noteert inmiddels al ruim 46% hoger dan eind vorig jaar. Ondanks de al forse koersstijgingen van dit jaar voor de grote Amerikaanse IT-bedrijven, blijven wij enthousiast over deze groeibedrijven voor de komende maanden en jaren. Waarom we dat zijn kun je nog eens nalezen in onze Beleggingsvisie 2024. Analisten die niet positief zijn over deze bedrijven roepen dat vooral omdat ze de rally hebben gemist.

De MSCI World-index zit nog maar een fractie onder de hoogste koers

De S&P 500-index sloot 0,8% hoger, de Dow steeg 0,2%. Mede hierdoor sloot de index van wereldwijde aandelen (MSCI AC World index, total return in euro's) gisteren op de hoogste stand van dit jaar (+15,7%) en nog maar een fractie onder de all time high van twee jaar gelden. Onze gemengde obligatie-index noteert dit jaar inmiddels ook al een plus van 6%. Professionele beleggers die nu nog veel cash aan de zijlijn hebben staan, hebben hun klanten heel wat uit te leggen. En dat veel beleggers toch nog sceptisch zijn, biedt naar onze mening meer ruimte voor verdere koersstijgingen.

Lagere koersen in Azië

Dit zien we de vanmorgen niet op de Japanse beurzen. Vrees voor een minder ruim monetair beleid (lees: renteverhoging) door de centrale bank van Japan maakt de yen vanmorgen nog iets sterker en druk op de aandelenkoersen in Tokio. Met een afnemende groei (Q3 -0,7% tegenover -0,5% verwacht) en een vertraging van de inflatie, lijkt een minder ruim monetair beleid ons echter erg onwaarschijnlijk. Wat winstnemingen na de rally van meer dan 25% dit jaar (in yen) en beleggers die op zoek gaan naar betere kansen elders in de wereld, lijkt me een betere verklaring voor de koersdalingen op de Japanse beurzen. De Hang Seng-index, dit jaar één van de slechtst presterende beurzen (-17%), schommelt vanmorgen rond het slot van gisteren, net als de beurzen op het vasteland van China. De Kospi-index is in Seoel 1% hoger gesloten en de beurs van Taiwan sloot 0,6% hoger, gedreven door techaandelen.

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven vlak tot licht lager en wijzen nu nog op een vlakke lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen zullen na de rally op Wall Street gisteravond naar verwachting rond de 0,2% hoger van start gaan.

Agenda van vandaag

• Definitieve Duitse inflatiecijfers van november
• Het officiële Amerikaanse arbeidsmarktrapport van november

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.