Koerssprong Europese autofabrikanten ● arbeidsmarkt VS houdt zich goed ● Russell 2000 (+0,8%) nadert record

Voor beleggers hebben we een Sintcadeautje: de ING Beleggingsvisie 2026 staat sinds gisteren online. Wat zijn onze verwachtingen voor de economie, de beleidsrentes, en waar zien we kansen en risico’s voor beleggers?

Een kleine tip van de sluier: na een paar hele goede jaren hebben we redelijk bescheiden rendementsverwachtingen voor de aandelen- en obligatiemarkten. Die we natuurlijk wel weer zullen proberen te overtreffen met onze ING-beleggingsstrategieën.

Europese beleggers optimistisch over het rentebesluit

In de aanloop naar het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’, was de stemming op de meeste Europese beurzen gisteren redelijk optimistisch. Opwaarderingen van adviezen door analisten voor Europese autofabrikanten leidden tot hogere koersen voor aandelen uit de sector, die lange tijd onder druk hebben gestaan. Aandelen van Renault (+6,3%), Porsche (+6,1%), Mercedes (+4,8%) en BMW (+4,5%) waren allen gevraagd na de upgrade. Mede hierdoor steeg de Duitse DAX-index in Frankfurt met 0,8%, ondanks de steeds instabielere politieke situatie in Duitsland.

De Stoxx Europe 600-index steeg met 0,5%, onder aanvoering van aandelen uit de sector industriegoederen (+1,3%) en duurzame consumentengoederen (+0,9%). Op de beurs in Amsterdam dook het aandeel Philips met 5,6% omlaag na een neerwaarts aangepast advies van analisten van Citigroup en trok de AEX-index naar een min van 0,2%.

Macro-economische cijfers beter dan verwacht

Winkelverkoopcijfers van de eurozone in oktober waren net iets beter dan verwacht (+1,5% jaar op jaar tegenover +1,3% verwacht) en steunden een voorzichtig ‘risk on’-sentiment.

Op de obligatiemarkt liepen rentes op veilig geachte staatsobligaties licht op. De Duitse tienjaarsrente steeg met 2 basispunten naar 2,77%. Risicopremies op Europese bedrijfsobligaties sloten onveranderd. De euro sloot onveranderd op 1,166 tegenover de dollar.

Amerikaanse arbeidsmarkt houdt zich goed

Het aantal eerste ww-aanvragen in de VS daalde in de week tot 29 november naar 191.000. Dat is veel minder dan de verwachte 220.000 en het laagste aantal in meer dan drie jaar. Blijkbaar staat de Amerikaanse arbeidsmarkt er helemaal niet zo slecht voor. Uit een ander rapport van Challenger, Gray & Christmas bleek dat het aantal ontslagen werknemers in de VS vorige maand met ruim 71.000 bijna de helft was van de maand ervoor. Het is nog wel het hoogste aantal in november sinds 2022.

De cijfers veranderden echter niets aan de kans dat de Fed volgende week de rente verder zal verlagen. Die kans wordt door de markt nog steeds op meer dan 90% ingeschat. Ook wij verwachten dat er volgende week nog een ‘kwartje’ vanaf gaat.

Beleggers Wall Street maken pas op de plaats

Op Wall Street maakten beleggers gisteren even een pas op de plaats. De S&P 500-index sloot 0,1% hoger, de Nasdaq steeg 0,2% en de Dow verloor 0,1%. Opvallend was de stijging van de Russell 2000-index (+0,8%), die een recordstand nadert. Aandelen uit deze mid- en smallcap-index zullen profiteren van de verwachte lagere rentes.

De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 4 basispunten naar 3,52%, de tienjaarsrente met 3 basispunten naar 4,10%.

Beleidsrenteverhoging verwacht in Japan

De Japanse yen wordt vanmorgen 0,25% sterker tegenover de dollar op 154,5. Dat valt mee, gezien de oplopende rentes op Japanse staatsobligaties. De Japanse tweejaarsrente stijgt 4 basispunten naar 1,05%, de tienjaarsrente stijgt naar 1,94% en nadert de psychologische 2%; de berichten dat de Bank of Japan deze maand de beleidsrente verder gaat verhogen, worden steeds sterker.

De Nikkei-index noteert op het moment van schrijven 1,1% lager, de Topix verliest ook 1,1%. Andere Aziatische beurzen zijn juist positiever: Hang Seng +0,4%, CSI 300 +0,9%, Kospi +1,8%, Taiwan +0,7%.

De futures (termijncontracten) op Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,3% hoger en wijzen op een hogere opening van Wall Street.

Agenda van vandaag

Op de agenda staan vandaag onder andere fabrieksorders in Duitsland, industriële productie in Frankrijk en Spanje, en nieuwe cijfers over de groei van de eurozone in het derde kwartaal.

De meeste aandacht gaat echter uit naar Amerikaanse inflatiecijfers: om 14.30 uur wordt de PCE-deflator gepubliceerd, de belangrijkste inflatiegraadmeter voor de Fed. Analisten verwachten een stijging van 0,3% op maandbasis en een versnelling van 2,7% naar 2,8% op jaarbasis. Voor de kerninflatie wordt een vertraging van 2,9% naar 2,8% verwacht.

Bij hoger dan verwachte inflatiecijfers neemt de kans op een renteverlaging af. Wanneer de cijfers volgens verwachting zijn of iets lager, is een renteverlaging een ‘done deal’. Dat laatste zal door beleggers positief worden opgepakt.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.