IT-aandelen stuwen indices op ● kredietrating Frankrijk ongewijzigd ● inflatiecijfers eurozone onder verwachting

Volgens de laatste berichten zijn de Black Friday-verkopen bij warenhuizen in de VS dit jaar 10% hoger dan een jaar geleden, en dat is niet alleen het gevolg van inflatie. De koopkracht van de gemiddelde Amerikaan is in een jaar tijd flink gestegen door de sterke arbeidsmarkt en hogere lonen. Dat zal vandaag waarschijnlijk ook blijken uit de Cyber Monday-verkopen.

S&P 500 weer eens op een nieuwe ‘all-time high’

Op de laatste (halve) handelsdag van de maand november steeg de S&P 500-index vrijdag met 0,6% naar een nieuw ‘all-time high’, onder aanvoering van aandelen uit de sector duurzame consumentengoederen. Met een winst van 5,7% was november de beste maand van dit jaar voor ‘s werelds belangrijkste aandelenindex, die met nog een maand te gaan dit jaar al op een winst staat van 26,5%. Het kan dus nóg beter worden. De Nasdaq composite-index boekte op de laatste handelsdag van november een winst van 0,8%, mede door een koerswinst van 2,1% voor het aandeel Nvidia. Met een winst van 6,2% in de afgelopen maand, en 28% in 2024 tot nu toe, kunnen we constateren dat techaandelen (c.q. de Nasdaq) ook dit jaar verantwoordelijk zijn voor een groot deel van het rendement in de portefeuilles. De Russell 2000-index sloot vrijdag 0,35% hoger, net geen nieuw record.

Sterke daling obligatierentes

Opvallend was de sterke daling vrijdag van Amerikaanse obligatierentes. Vanwege de halve handelsdag waren de volumes laag, wat tot een flinke beweging leidde, zonder richtinggevende macrocijfers die daar aanleiding toe gaven. De Amerikaanse tweejaarsrente daalde met 8 basispunten naar 4,15%, de tienjaarsrente daalde met 9 basispunten naar 4,17%. Dat lijkt me een wat overdreven beweging waar vandaag wel weer een correctie op zal volgen. De dollar sloot vrijdag op 1,058 tegenover de euro, 0,2% zwakker dan donderdag.

IT-aandelen trekken de kar op Europese beurzen

Op de Europese beurzen werd vrijdag wel een volledige dag gehandeld, maar ook hier lagen de omzetten zo'n 20% lager dan gemiddeld. De belangrijkste Europese aandelenindices stonden bij het luiden van de slotbel allemaal in de plus, gedreven door fraaie koerswinsten bij IT-aandelen (+1,7%). Zorgen over de politieke onrust in Frankrijk verdwenen even naar de achtergrond. De CAC 40-index sloot 0,8% hoger ondanks aanhoudende onenigheid over de begroting aldaar. Vrijdag nabeurs kwam kredietbeoordelaar S&P met hun nieuwe oordeel voor Frankrijk. De rating blijft onveranderd op AA-. De 'outlook' blijft staan op stabiel. Daar zal de markt vandaag naar verwachting opgelucht op reageren - al zijn de donkere wolken boven de staatsschuld van Frankrijk hiermee zeker niet verdwenen. De Stoxx Europe 600-index sloot vrijdag 0,6% hoger, waardoor de winst voor de maand november uitkomt op een magere 1%. Een groot verschil dus met de S&P 500-index. In lokale valuta bedraagt het verschil in rendement dit jaar nu al 18%, in euro zelfs 24%! (total return).

Inflatiecijfers eurozone vallen lager uit, rentes dalen

Inflatiecijfers van de eurozone voor de maand november, die vrijdag werden gepubliceerd, waren per saldo net iets lager dan de verwachting van analisten. De 'gewone' inflatie is op jaarbasis aangetrokken van 2% naar 2,3%, in lijn met de verwachting van analisten. Op maandbasis was er een daling van 0,3% (-0,2% verwacht). De kerninflatie is blijven staan op 2,7%, net iets minder dan de verwachte 2,8%.

Naar verwachting zal de Europese centrale bank (ECB) op 12 december de beleidsrente met 0,25% verlagen; de markt prijst een verlaging van 0,33% in. Dit betekent dat de kans op een renteverlaging van 0,50% door de markt op slechts 31% wordt geschat. In reactie op de inflatiecijfers daalden rentes op eurostaatsobligaties over een brede linie. De Duitse tweejaarsrente daalde met 5 basispunten naar 1,95%, de tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 2,09%. In afwachting van het oordeel van kredietbeoordelaar S&P daalde de Franse tienjaarsrente vrijdag met 5 basispunten naar 2,89%, waardoor het verschil met Duitsland licht afnam. Vanwege de aanhoudende onenigheid over de Franse begroting zal het verschil vandaag wel weer eens op kunnen lopen.

Chinese economie lijkt aan te trekken

De Chinese inkoopmanagersindex (composite) is in november volgens officiële cijfers ongewijzigd gebleven op 50,8 punten. De deelindex van de dienstensector is gedaald van 50,2 naar 50 punten (50,3 verwacht), terwijl de index van de productiesector is gestegen van 50,1 naar 50,3 punten (50,2 verwacht). Data van nieuwsdienst Caixin stelt dat de index van de productiesector is gestegen van 50,3 naar 51,5 punten, hoger dan de verwachte 50,6 punten. Dit wijst op een voorzichtig aantrekkende Chinese economie. Beleggers reageren vanmorgen dan ook voorzichtig enthousiast op de cijfers en zetten de Hang Seng-index op een winst van 0,2%. De CSI 300-index noteert op het moment van schijven 0,5% hoger. De meeste andere Aziatische beurzen kleuren vanmorgen ook groen. De Nikkei-index noteert 0,8% hoger, de beurs van Taiwan is 2,1% hoger gesloten. De Kospi-index is in Seoel 0,1% lager gesloten en is vanmorgen de negatieve uitzondering.

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren rond de 0,2% lager en wijzen op een iets lagere opening van Wall Street vanmiddag. De futures op de Europese beurzen wijzen op een lagere opening op de eerste handelsdag van december. Zorgen over de politieke onrust en hoge staatsschuld in Frankrijk beheersen de stemming. De Franse CAC 40-index zal naar verwachting ruim 1% lager openen.

Agenda van vandaag

• Definitieve inkoopmanagersindices van de productiesector van een aantal eurolanden en de eurozone als geheel
• Eveneens inkoopmanagersindices uit het VK en de VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.