Zorgen om Franse staatsschuld ● inflatie VS volgens verwachting ● rente VS daalt

De Franse premier Michel Barnier waarschuwde dinsdagavond voor turbulentie op de financiële markten als zijn begrotingsvoorstel niet door de Europese Commissie zou worden goedgekeurd. Dat gebeurde uiteindelijk wel, maar de 'vlam was al in de pan'.

Zorgen om Franse staatsschuld nemen toe

Vanwege grote zorgen over de houdbaarheid van de Franse staatsschuld liep het renteverschil tussen tienjarige Franse en Duitse staatsobligaties gisterochtend op naar 90 basispunten. Dat is het hoogste niveau sinds de eurocrisis van 2011/2012. De koersen van financiële waarden daalden op de beurs in Parijs en de CAC 40-index sloot met een verlies van 0,7%. Dat is een fractie boven de laagste stand van dit jaar op 6 augustus. Inmiddels staat de Franse beurs dit jaar op een verlies van 5,3%. Het is de enige grote Europese aandelenbeurs die in de min staat, maar het is een goede afspiegeling van de problemen in Europa. Politieke onrust, een haperende industrie en vooral exportproblemen maken dat beleggers weinig trek hebben in Europese aandelen, ondanks de lage waardering. Vooralsnog zien we weinig redenen om het gewicht van Europese aandelen, die al een tijdlang onderwogen zijn in onze beleggingsstrategieën, op korte termijn op te hogen.

Europese aandelen houden verlies beperkt

De Franse tienjaarsrente sloot gisteren uiteindelijk bijna 3 basispunten lager op 3,02%. De Stoxx Europe 600-index eindigde met een bescheiden verlies van 0,2%. Beursgenoteerde vastgoedaandelen (+1,7%) profiteerden van de lagere rentes. De Duitse tienjaarsrente daalde met 3 basispunten naar 2,16% in navolging van lagere Amerikaanse rentes. De koersen van Europese IT-aandelen (-1,6%) stonden onder druk door een lagere opening van de Nasdaq. De euro werd 1% sterker tegenover de dollar op $1,058.

Inflatiecijfers VS volgens verwachting

De PCE-prijsindex, de favoriete inflatiegraadmeter van de Amerikaanse centrale bank, de Fed, is deze maand met 0,2% gestegen ten opzichte van oktober. De kerninflatie (exclusief de voedings- energieprijzen) is met 0,3% gestegen. Beide waren in lijn met de verwachting van analisten. Op jaarbasis is de inflatie met 2,3% respectievelijk 2,8% gestegen. Ook precies in lijn met de verwachting. Volgens truflation.com is de actuele inflatie in de VS inmiddels iets gedaald naar 2,66%, nadat deze op 18 november nog piekte op 2,84%. Dat lijkt een betrouwbare graadmeter en we zijn ervan overtuigd dat de Fed op 18 december de beleidsrente met 0,25% zal verlagen. De markt schat die kans na de inflatiecijfers van gisteren op 68%.

Amerikaanse rente daalt verder

In reactie op de inflatiecijfers daalde de Amerikaanse tweejaarsrente met 3 basispunten naar 4,23% en de tienjaarsrente met 4 basispunten naar 4,26%, het laagste niveau sinds de verkiezingen op 5 november. We verwachten dat de rente de komende weken nog wat verder zal dalen, als beleggers zich er meer van bewust worden dat het voorgenomen beleid van Donald Trump niet alleen maar positieve uitwerkingen heeft op de Amerikaanse economie. Tel daar de torenhoge waarderingen van Amerikaanse aandelen bij op en je hebt genoeg argumenten om wat winstnemingen op Wall Street te verwachten.

Ondanks een relatief laag aantal uitkeringsaanvragen vorige week (213.000), wat wijst op een aanhoudend sterke arbeidsmarkt, maar dankzij iets tegenvallende cijfers over de orders voor duurzame goederen (+0,2% tegenover +0,5% verwacht), daalde de Economic Surprise-index van Citigroup gisteren met 10 punten naar 27,7 punten en neigt naar een verdere daling. Dat wijst vervolgens op een verdere daling van de lange rente in de VS.

S&P 500 daalt in aanloop naar Thanksgiving

De S&P 500-index sloot gisteren 0,4% lager, de Nasdaq leverde 0,6% in en de Dow Jones-index eindigde 0,3% lager, bij zo'n 20% lager dan gemiddelde omzetten. Handelaren bereiden zich voor op een lang weekend. Vandaag is Wall Street gesloten vanwege de viering van Thanksgiving en morgen is de beurs van New York slechts een halve dag open. Er worden vandaag in de VS naar schatting tussen de 45 en 50 miljoen kalkoenen opgediend. Eet smakelijk!

Koersen Aziatische chipbedrijven in de lift

Volgens berichten zouden de Amerikaanse beperkingen op de export van chips en chipmachines naar China mogelijk minder streng zijn dan eerder was aangekondigd. In reactie hierop noteren de koersen van Aziatische halfgeleiderbedrijven zoals Tokyo Electron (+6,7%) hoger. De Nikkei-index koerst vanmorgen 0,6% hoger in Tokio en in Seoel is de Kospi-index 0,1% hoger gesloten. Op de Chinese beurzen heerst vanmorgen een negatieve stemming. Zorgen over een mogelijke handelsoorlog met de VS en het uitblijven van meer stimuleringsmaatregelen leiden tot winstnemingen. De Hang Seng-index noteert in Hongkong 1,2% lager, de CSI 300-index verliest 0,9%. De beurs van Taiwan is 0,2% lager gesloten.

De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen licht hoger, maar Wall Street blijft vandaag zoals gezegd gesloten vanwege de viering van Thanksgiving. Hierdoor zullen de omzetten op de Europese beurzen vandaag naar verwachting laag zijn. De futures op de Europese beurzen wijzen op een 0,3% hogere opening om 9.00 uur.

Agenda van vandaag

• Inflatiecijfers uit Spanje en Duitsland
• Vertrouwenscijfers eurozone

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.