Rente heeft gepiekt ● aandelen en obligaties stijgen ● Duitse export krimpt sterk

De financiële markten zijn opgeveerd nadat de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank afgelopen woensdag aankondigde de beleidsrente opnieuw niet te verhogen. Zijn milde toon ten aanzien van toekomstige renteverhogingen wordt door handelaren wereldwijd aangegrepen om de koersen van aandelen, obligaties, lokale valuta en grondstoffen hoger te zetten.

Verwachting van rentepiek steunt aandelenkoersen

Aandelen stegen de afgelopen twee dagen over een breed front, waarbij groeiaandelen (MSCI World Growth-index, +3,5%) het wat beter deden dan waardeaandelen (MSCI World Value-index, +2,5%). Groeiaandelen deden het ook in de eerste vier maanden van dit jaar veel beter. Dat heeft alles te maken met de verwachting dat de rente heeft gepiekt. De rente, en dan met name de rente op (staatsobligaties in) de Amerikaanse dollar, is richtinggevend en erg invloedrijk in de wereldeconomie. Dat komt mede doordat de Amerikaanse munt wereldwijd wordt gebruikt, vooral in de vorm van leningen. Ook volgen veel valuta’s, inclusief de euro, de Amerikaanse dollar. De financiële markten zijn nog niet helemaal gewend aan de hogere rente, vanwege de lange periode van zeer lage rentes die we achter de rug hebben.

Onzekerheid rechtvaardigt neutrale visie

Sommige marktvolgers denken dat we weer teruggaan naar lagere rentes, anderen denken van niet. Dergelijke onzekerheid, of ongewisheid, geeft gelegenheid aan beleggers om winst te nemen of juist in te stappen. Ook fondsmanagers, zoals wij, gebruiken deze tijd om nieuwe ideeën voor onze strategieën uit te vorsen. Zo discussiëren we momenteel bijvoorbeeld over smallcaps en Japanse aandelen, maar we hebben er nog geen beslissingen over genomen. We menen dat een enigszins neutrale assetallocatie, met een accent op de VS, nog steeds de beste verdeling is ten aanzien van de huidige risico's en kansen in de wereld.

Aandelen en obligaties stijgen in tandem

De Stoxx Europe 600-index steeg gisteren 1,6%, terwijl de Amerikaanse S&P 500-index 1,9% hoger sloot. Obligaties aan beide kanten van de Atlantische Oceaan kregen ook een flinke impuls. Tienjarige Nederlandse staatsleningen stegen 0,4% in een dag. Ook de prijzen van veel grondstoffen gingen omhoog. De prijs van een vat Brent-olie steeg 2,6% naar $86,85 terwijl een troy ounce goud 0,4% duurder werd op $1.985. De dollar daalde 0,9% tegenover de euro naar $1,063, een teken dat beleggers weer wat meer risico durven nemen. In Azië zien we vanmorgen ook hogere aandelenmarkten. De Nikkei-index is in Tokio 1,1% hoger gesloten, de beurs van Shanghai noteert 0,7% hoger en in Hongkong staat de Hang Seng-index maar liefst 2,6% in de plus. In Seoel stijgt de Kospi-index 1,8%, terwijl de Australische beurs 0,9% hoger is gesloten. De futures op de Amerikaanse indices noteren van 0,1% in de plus voor de Dow Jones tot 0,4% hoger voor de Nasdaq-index.

Duitse export krimpt

In Duitsland werd vanmorgen bekend dat de export er in september met 2,4% is gedaald op maandbasis, veel meer dan de verwachte -1,1%. Ten opzichte van een jaar geleden is de Duitse export met maar liefst 7,5% gekrompen. De zwakke export weegt sterk op de toch al zwakke Duitse economie.

Agenda van vandaag

• Chinese inkoopmanagersindex dienstensector (van 50,2 naar 50,4 punten)
• Duitse export september (-2,4% op maandbasis)
• Arbeidsmarktrapport VS oktober (180.000 nieuwe banen verwacht)
• ISM Services-index VS (daling van 53,6 naar 53,0 verwacht)
• Werkloosheid eurozone (6,4% verwacht)
• Kwartaalcijfers van onder andere Vonovia, BMW, Société Générale, Swiss Re, AP Moller Maersk, Intesa Sanpaolo en EOG Resources.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.