Olieprijs daalt verder ● inkoopmanagersindex VS wijst op aantrekkende groei ● volgens Truflation is de inflatie in de VS gedaald tot 2,37%

De olieprijs noteert vanmorgen bijna $5 lager dan aan het einde van vorige week. Dit betekent helaas niet dat de oorlog in Israël voorbij is, maar wel dat de markten de kans op verdere escalatie wat lager inschatten. Zo lijkt de spanning op de financiële markten iets afgenomen en richten beleggers de aandacht weer op macro- en bedrijfscijfers.

Inkoopmanagersindex van de eurozone wijst op groeivertraging

Gisteren werd bekend dat volgens voorlopige cijfers de inkoopmanagersindex van de eurozone deze maand is gedaald van 47,2 naar 46,5 punten. Dat is lager dan verwacht (47,2 punten) en wijst op een verdere groeivertraging in de eurozone. Zowel de index van de diensten- als die van de productiesector vielen terug. Op basis van deze cijfers mogen we verwachten dat ook de inflatiedruk in de eurozone verder zal afnemen en de Europese Centrale Bank (ECB) de beleidsrente niet meer verder zal verhogen.

Morgen zal de ECB dat naar verwachting bevestigen. Afnemende groei of zelfs krimp (recessie) van de economie is niet goed voor de bedrijfswinsten. Wel verwachten we dat rentes omlaag kunnen: goed nieuws voor obligatiebeleggers en de waarderingen van risicovolle beleggingscategorieën zoals aandelen. Mede in reactie op de dalende olieprijs (-2%) en de tegenvallende inkoopmanagersindex van de eurozone daalden de rentes op Europese staatsobligaties over een brede linie. De Duitse tienjaarsrente daalde met 5 basispunten naar 2,83%. Bijna alle Europese beurzen veerden gisteren op vanwege de lagere rentes, gesteund door beter dan verwachte kwartaalcijfers van onder andere Hermes (+2,8%) en Puma (+4,2%). Na vijf verliesdagen sloot de Stoxx Europe 600-index met een winst van 0,4% onder aanvoering van de nutsbedrijven (+1,7%).

Amerikaanse inkoopmanagersindex wijst juist op versnelling van de economie

In tegenstelling tot de economie van de eurozone, wijst de Amerikaanse inkoopmanagersindex op een versnelling van de grootse economie van de wereld. Volgens onderzoeksbureau S&P Global is de Amerikaanse composite index deze maand gestegen van 50,2 naar 51 punten. Een stand boven de 50 wijst op aantrekkende groei. Analisten rekenden juist op een lichte daling naar 50 punten. De deelindex van de productiesector is gestegen van 49,8 naar 50 punten (49,5 verwacht), die van de dienstensector steeg van 50,1 naar 50,9 punten (49,9 verwacht). Goed nieuws, voor de economie en de bedrijfswinsten. Maar het leidt wel weer tot twijfels over de inflatie en daarmee het beleid van de Amerikaanse centrale bank (Fed). Volgens truflation.com, dat de inflatie in de VS op dagbasis peilt, is deze (jaar op jaar) inmiddels gedaald tot 2,37%, ver onder de 3,7% - het officiële cijfer van vorige maand. Wat dat betreft zal de Fed naar onze verwachting de beleidsrente ook niet meer verhogen.

Dalende rentes geven lucht aan aandelenkoersen

Op Wall Street daalde de Amerikaanse tienjaarsrente na de wilde rit van maandag gisteren met nog eens 3 basispunten naar 4,82% en gaf wat lucht aan de aandelenkoersen. De S&P 500-index boekte een winst van 0,7%, mede door beter dan verwachte kwartaalcijfers van onder andere Verizon Communications (+9,3%), Coca-Cola ( +2,9%) en General Electric (+6,5%). Van de 127 bedrijven uit de S&P 500-index die tot nu toe kwartaalcijfers hebben gepubliceerd, heeft ruim 79% de winstverwachting met gemiddeld 7,3% overtroffen. Een hele goede score tot nu toe. De Nasdaq steeg gisteren met 0,9% en de Dow pluste 0,6%.

Beter dan verwachte kwartaalcijfers Alphabet (-6%) en Microsoft (+4%)

Nabeurs presenteerden zwaargewichten Alphabet (moederbedrijf van Google) en Microsoft ook beter dan verwachte kwartaalcijfers. De omzet van de cloud-business bij Alphabet viel echter tegen, wat nabeurs leidde tot een koersdaling van 6%. Erg overdreven, lijkt me. Microsoft kreeg de handen van beleggers wel op elkaar en werd beloond met een 4% hogere koers in de nabeurshandel. Beide bedrijven geven aan dat artificiële intelligentie (AI) in de komende jaren een belangrijke groeifactor voor hun business zal zijn. Dat wordt bevestigd door onafhankelijke onderzoeksbureaus zoals IDC, dat voor de komende jaren enorme omzet (en dus ook winststijgingen) voor AI-gerelateerde bedrijven voorziet. Daarom houden we vast aan onze voorkeur voor bedrijven uit groeisectoren zoals IT en communicatiediensten. Als de rentes wat stabiliseren en de kwartaalcijfers zo goed blijven als tot nu gerapporteerd wordt, kan het vierde kwartaal wellicht zijn reputatie vestigen als het beste in tien jaar tijd (gemiddelde winstcijfer: +4,3% voor de MSCI AC World index in Q4 in de afgelopen tien jaar).

China kondigt meer stimuleringsmaatregelen aan

De Chinese regering heeft vanmorgen meer stimuleringsmaatregelen aangekondigd. Het zal meer geld lenen om de economie een duw in de rug te geven. Daarvoor heeft president Xi Jinping volgens berichten zelfs een ongebruikelijk bezoek aan de centrale bank gebracht. Verder worden belastingen op de aankoop van onroerend goed en aandelen (‘stamp duty’) in Hongkong verlaagd. We krijgen steeds meer berichten over stimuleringsmaatregelen in China, die tot nu toe hebben geleid tot een stabilisering tot licht aantrekkende groei van de op één na grootste economie ter wereld. En dat is goed nieuws voor beleggers. Op de Aziatische beurzen wordt vanmorgen dan ook positief gereageerd op het nieuws. De Hongkongse Hang Seng-index koerst 0,7% hoger en de beurs van Shanghai plust 0,4%. In Tokio noteert de Nikkei index 0,8% hoger. Daar tegenover staat een daling van de Koreaanse Kospi-index met 0,6%, door lagere koersen van staalfabrikanten en batterijproducenten.

Agenda van vandaag

• De Ifo-vertrouwensindex van Duitse ondernemers
• Amerikaanse huizenmarktcijfers
• Kwartaalcijfers van onder andere Banco Santander, Akzo Nobel, KPN, Heineken, Lloyds banking Group, CME Group, Boeing, Thermo Fisher, Deutsche Bank en Meta Platforms

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.