Chinese groei vertraagt ● bankencrisis VS lijkt afgewend ● ratingverlaging Frankrijk

De handelsoorlog tussen de VS en China lijkt iets te de-escaleren. De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, zal volgens de berichten deze week met de Chinese vicepremier He Lifeng in Maleisië verkennende gesprekken voeren, voordat Trump en Xi Jinping elkaar later zullen ontmoeten. Dat is althans het plan.

Groei Chinese economie vertraagt

Dat China is gebaat bij een einde aan de handelsoorlog, blijkt uit het feit dat de groei van de Chinese economie in het afgelopen kwartaal is vertraagd van 5,2% naar 4,8%. Dat is weliswaar beter dan de verwachte +4,7%, maar vooral de investeringen (-0,5%) en winkelverkopen (+3%) wijzen erop dat daar de rek er op dit moment uit lijkt. De industriële productie (+6,5%; 5% verwacht) was daarentegen veel sterker dan verwacht. Eerder zagen we al dat de export ook een sterke bijdrage aan de groei heeft geleverd. Deze week komt de top van de Chinese regering bijeen om de plannen voor de komende vijf jaar te bespreken. Meer stimulering van de binnenlandse consumptie zal nodig zijn om de groei van de economie op peil te houden.

Positieve stemming in Azië; Nikkei +3,2%

Beleggers reageren vanmorgen positief op de Chinese cijfers. De Hang Seng-index koerst vanmorgen 2,1% hoger, de CSI 300-index stijgt 0,3%. Ook de meeste andere Aziatische beurzen kleuren groen. De verwachting dat Sanae Takaichi de nieuwe premier van Japan wordt, geeft beleggers op de beurs in Tokio vertrouwen. Verwacht wordt dat Takaichi een stimulerend beleid zal voeren. De Nikkei-index schiet vanmorgen 3,2% omhoog. De beurs van Taiwan koerst 1,5% hoger, net als de Kospi-index in Seoel. De MSCI All Country Asia Pacific-index noteert 1,8% hoger en is op weg naar een nieuwe recordstand. En zo lijken alle wolken op de beurs weer verdwenen.

Nieuwe regionale-bankencrisis lijkt afgewend

Vorige week werden we nog opgeschrikt door angst voor een mogelijke nieuwe regionale-bankencrisis, aangewakkerd door fraudeproblemen bij twee regionale banken. Vrijdag werd die angst getemperd door goede resultaten van andere regionale banken, waaronder Fifth Third Bancorp (+1,2%) en Truist Financial Corp. (+3,8%). Een index van regionale banken herstelde met 1,7% nadat deze donderdag 6,3% verloor. We gaan er vooralsnog niet van uit dat we een herhaling van de bankencrisis van maart 2023 zullen krijgen.

Volatiliteit neemt weer af

De S&P 500-index steeg vrijdag met 0,5% net als de Nasdaq en de Dow Jones Industrial-index. De beurzen kregen steun van geruststellende woorden van president Trump, die optimistisch is over het verlengen van de tarievenpauze met China, die op 10 november afloopt. De VIX-index, de ‘angstgraadmeter’ van de S&P 500, daalde vrijdag met 18% naar minder dan 21 punten. De S&P 500 steeg afgelopen week, na een paar volatiele dagen, per saldo met 1,7% en is op weg naar nieuwe records. De dollar herstelde vrijdag met 0,2% tegenover de euro naar $1,162.

Beleggers nemen winst op Oracle

Een opvallende daler was Oracle, dat na de beleggersupdate van donderdag in Las Vegas vrijdag 6,9% inleverde. Beleggers hebben blijkbaar vraagtekens bij het halen van de sterke groeiprognoses. Daarbij mogen we niet vergeten dat het aandeel dit jaar al 75% is gestegen. Dat legt de lat om wat winst te nemen niet heel hoog. Wij houden vast aan onze voorkeur voor IT-aandelen. De AI-hype is voorlopig nog niet voorbij. Er zal de komende jaren nog voor honderden miljarden dollars in worden geïnvesteerd.

Franse kredietverlaging zet rente onder druk

Nadat Frankrijk gisteren werd opgeschrikt door een brutale roof uit het Louvre, zal er vandaag een schrikreactie zijn op de onverwachte verlaging van de Franse kredietwaardigheid door kredietbeoordelaar Standard & Poor’s. Die heeft vrijdag nabeurs de rating van Franse staatsobligaties verlaagd van AA- naar A+, waardoor Frankrijk nu bij twee van de drie grote kredietbeoordelaars de AA-status heeft verloren. Moody’s komt vrijdag met zijn oordeel. In september had kredietbeoordelaar Fitch de rating voor Frankrijk al verlaagd. Dit kan betekenen dat sommige beleggers mogelijk gedwongen worden om hun belangen in Franse staatsobligaties af te bouwen, met lagere koersen en hogere rentes als gevolg. Dat zou vandaag wel eens de Franse beurs onder druk kunnen zetten. Daartegenover staat dat Kering, het luxebedrijf achter onder andere Gucci, een deal heeft gemaakt met L’Oréal voor de overname van de beautydivisie van Kering voor €4 miljard.

Europese beurzen onder druk; Novo Nordisk -5,8%

Vrijdag stonden de Europese aandelenbeurzen onder druk door de vrees voor een mogelijke nieuwe Amerikaanse regionale-bankencrisis, die de koersen op Wall Street donderdag omlaag trok. De Stoxx Europe-index sloot 1% lager. Op de beurs in Kopenhagen daalde de koers van Novo Nordisk met 5,8%, nadat president Trump repte over een veel lagere prijs voor obesitasmedicijn Ozempic. De angst dat de prijzen van medicijnen omlaag moeten, drukt op het sentiment bij aandelen uit de sector gezondheidszorg. In een aantal gevallen lijkt ons dat wat overdreven. We houden daarom vooralsnog vast aan onze overweging van aandelen uit de sector.

De dag van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,5% hoger en wijzen op een verder herstel op Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting rond de 0,7% hoger van start gaan. De future op de CAC 40-index noteert 0,5% hoger. Er zijn nog geen koersen van Franse staatsobligaties.

Op de agenda van vandaag staan onder andere producentenprijscijfers uit Duitsland en cijfers over de bouwuitgaven in de eurozone. Kwartaalcijfers krijgen we vandaag van onder andere Sandvik, Steel Dynamics en Berkley.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.