IMF voorziet 'zachte landing' ● alle aandelensectoren in de plus ● cijfers Samsung wijzen op bodem chipmarkt

Terwijl de sfeer in Israël en de Gazastrook steeds grimmiger wordt, vonden beleggers gisteren genoeg redenen om wat positiever te worden. De hoop dat de Amerikaanse centrale bank (Fed) nu echt klaar is met het verhogen van de rente en de verwachting dat China de economie verder (fiscaal) zal stimuleren was aanleiding voor een fors herstel op de Europese beurzen. Dat een aantal sentimentsindicatoren sinds lange tijd weer een positief signaal afgaven, was blijkbaar ook een 'trigger' om koopjesjagers naar de markt te lokken.

Beleggers schatten hun kansen weer zonnig in

Met een winst van bijna 2% boekte de Stoxx Europe 600-index gisteren de grootse dagwinst sinds 10 november vorig jaar, met 96% van de onderliggende aandelen die in de plus sloten. De ellende in het Midden-Oosten heeft tot nu toe weinig tot geen impact op de beurzen, zoals we dat wel vaker hebben gezien na het begin van een oorlog. Beleggers richten zich vooral op het toekomstige beleid van centrale banken - en dat van de Fed in het bijzonder. Nu die hint op het einde aan het dichtdraaien van de geldkraan durven beleggers weer vooruit te kijken. En met een Amerikaanse economie die sterk draait en afnemende inflatie zijn de vooruitzichten zo beroerd nog niet. Gisteren heeft het IMF de groeiverwachting voor dit jaar ongewijzigd op 3% gelaten en die voor volgend jaar met slechts 0,1% verlaagd naar 2,9%. Dat impliceert dus een 'zachte landing' van de economie en geen wereldwijde recessie. De inflatieverwachting voor volgend jaar is verhoogd van 5,2% naar 5,8%. Dit betekent dat de nominale groeiverwachting is verhoogd van 8,2% naar 8,7%. Dan lijkt onze gemiddelde winstgroeiverwachting voor beursgenoteerde bedrijven in 2024 van rond de 5% redelijk conservatief.

Alle Europese aandelensectoren eindigen in de plus

Alle Europese aandelensectoren eindigden gisteren ruim in de plus. Met een winst van 0,9% waren olieaandelen de minst presterende sector. Duurzame consumentengoederen (+2,9%) voerde de lijst met winnaars aan. Rentes op eurostaatsobligaties waren redelijk stabiel; de euro werd wat sterker op 1,062 tegenover de dollar en de olieprijs daalde met 0,5%. De Europese gasprijs schoot ondanks het zomerweer met ruim 12% omhoog na berichten over mogelijk sabotage van een Finse gasleiding. Dat was gisteren niet lekker douchen voor mensen met een dynamisch gascontract.

Financiële condities in de VS zijn genoeg verkrapt

Ondanks, of dankzij, een iets lagere vertrouwensindex van Amerikaanse MKB-bedrijven, was de stemming op Wall Street gisteren opgewekt. De NFIB-index is vorige maand gedaald van 91,3 naar 90,8 punten, iets lager dan de verwachte 91 punten en de laagste stand sinds mei. Ondernemers geven aan minder makkelijk krediet te kunnen krijgen. Dat sterkt de gedacht dat de financiële condities in de VS de afgelopen maanden door de opgelopen marktrentes genoeg zijn verkrapt, zodat de Fed de beleidsrente niet verder meer hoeft te verhogen. Anders gezegd: 'de markt' heeft het werk van de Fed al gedaan. Gisteren zei bestuurslid Raphael Bostic van de Atlanta Fed dat hij denkt dat de beleidsrente niet verder omhoog hoeft, wat in lijn is met wat we in de voorgaande dagen van andere bestuurders hoorden. In reactie daarop daalden rentes op Amerikaanse staatsobligaties en stuwden vervolgens de aandelenkoersen op Wall Street. De Amerikaanse tweejaarsrente daalde met 11 basispunten naar 4,97% en de tienjaarsrente daalde met 15 basispunten naar 4,65%. Wij verwachten dat de Fed klaar is met verhogen en een volgende stap een renteverlaging zal zijn. We verwachten de eerste verlaging in het eerste kwartaal van volgend jaar, gevolgd door verdere verlagingen van in totaal 2,5% tot het eerste kwartaal van 2025.

De bodem van de chipmarkt lijkt bereikt

Het aandeel Samsung Electronics veert op de beurs van Seoel vanmorgen ruim 3% op, na de publicatie van derdekwartaalcijfers die wijzen op een bodem in de chipmarkt. Dat lijkt me ook goed nieuws voor andere chipaandelen. De Koreaanse Kospi-index koerst mede door de koerswinst van Samsung 2,25% hoger. Ook vrijwel alle ander Aziatische beurzen kleuren vanmorgen groen. De Hongkongse Hang Seng-index plust 1,8%, de Japanse Nikkei-index stijgt 0,8% en de beurs van Shanghai wint 0,2%. Rentes op Aziatische staatsobligaties dalen licht, in lijn met wat we eerder in Europa en de VS zagen. Op het moment van schrijven noteert de Amerikaanse tienjaarsrente weer 1 basispuntje lager, op 4,64%.

De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven vlak tot licht hoger en wijzen op een licht hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting rond de 0,5% lager van start gaan, mede door de tegenvallende derdekwartaalcijfers die zwaargewicht LVMH gisteravond nabeurs presenteerde.

Agenda van vandaag

• Definitieve Duitse inflatiecijfers van september
• Producentenprijsinflatiecijfers uit de VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.