Techaandelen stuwen AEX naar record ● werkloosheid eurozone blijft laag ● beleggers speculeren op voortzetting van de rally

Gisteren bereikte de Amsterdamse AEX-index eindelijk weer eens een nieuw record. Het oude dateerde alweer van februari. De Amsterdamse beursindex steeg met 1,1% naar 958 punten, onder aanvoering van techaandelen zoals ASM International (+6,5%), BE Semiconductor en ASML (+4,3%). Ook Adyen (+6,4%) en CVC Capital droegen hun steentje bij. Het bereiken van de psychologische grens van 1000 punten is een kwestie van tijd.

IT- en communicatie prominent in onze strategieën

Het vertrouwen in het voortzetten van de IT-rally, aangejaagd door enorme investeringen in AI, lijkt steeds sterker te worden. Angst voor bubbelvorming is er ook, maar wij verwachten dat de hype nog wel even kan aanhouden. Koerswinsten worden immers in veel gevallen gedreven door echte winstgroei. Dat is ook de reden waarom we vooralsnog vasthouden aan de overweging van de sectoren IT en communicatiediensten in de ING-beleggingsstrategieën.

Beleggers optimistisch, ondanks politieke onzekerheid

Angst voor de gevolgen van de handelsoorlog en de 'shutdown' van de Amerikaanse overheid, die nu al twee dagen duurt omdat er geen akkoord is bereikt over het verhogen van het schuldenplafond, is bij beleggers ver te zoeken. De Stoxx Europe 600-index sloot gisteren 0,5% hoger, eveneens op een nieuwe recordstand. En er lijkt nog meer in het vat te zitten: het laatste kwartaal kent historisch gezien gemiddeld positieve rendementen voor deze index. Ons advies: probeer de markt niet te timen of te hopen op een correctie om lager in te stappen, maar blijf gewoon zitten.

Rust op de obligatiemarkt en lage werkloosheid

Op de obligatiemarkt was er weinig beweging, bij gebrek aan richtinggevende macrocijfers. De werkloosheid in de eurozone is in augustus licht opgelopen, van 6,2% naar 6,3%, maar blijft historisch laag. De Duitse tienjaarsrente daalde met 1 basispunt naar 2,70%.

Positief sentiment op Wall Street

Cijfers over de wekelijkse ww-aanvragen zijn door de 'shutdown' uitgesteld, maar dat had weinig invloed op de positieve stemming op Wall Street. President Trump dreigt (tien)duizenden ambtenaren permanent te ontslaan bij het uitblijven van een akkoord met de Democraten over het schuldenplafond. Meer ontslagen zouden de druk op de Fed kunnen verhogen om de beleidsrente verder te verlagen. De Fed zit echter in een lastige situatie en 'vliegt blind' door het uitblijven van nieuwe macrocijfers.

Toch blijven beleggers op Wall Street optimistisch. De Nasdaq 100-index steeg voor de vijfde opeenvolgende dag (+0,4%) naar een nieuw record. En dat ondanks een koersval van 5% voor Tesla, dat in het afgelopen kwartaal meer auto’s afleverde dan verwacht — waarschijnlijk door het naar voren halen van aankopen vanwege het wegvallen van subsidies. Beleggers zijn sceptisch over de verkopen in het lopende kwartaal.

De S&P 500-index schommelde gedurende de dag rond de slotstand van woensdag, maar wist nog een plusje van 0,06% te realiseren — opnieuw een record. De Dow Jones Industrial-index steeg 0,2%, ook een nieuw record.

Beleggers speculeren op voortzetting rally

Volgens berichten van onder andere Bank of America en Goldman Sachs kopen beleggers massaal callopties, waarmee ze speculeren op een verdere rally. Dit lijkt sterk op wat ik eerder eind jaren negentig en begin deze eeuw heb gezien. De risico’s op een correctie nemen toe, maar dat betekent niet dat de rally — door het zelfversterkende effect — niet nog langer kan aanhouden.

Aziatische markten in de lift door AI-nieuws

Techaandelen stuwen vanmorgen de Japanse en andere Aziatische beurzen naar nieuwe pieken. Op de beurs in Tokio stijgt het aandeel Hitachi met 10% na bericht over een samenwerking met OpenAI (bekend van ChatGPT). Fujitsu stijgt 3,5% na een samenwerking met Nvidia. Investeringen en samenwerkingen op het gebied van AI zijn toverwoorden die koersen hoger zetten.

Niet alles zal echter veranderen in goud: het is zaak om selectief te blijven bij beleggingen in IT-bedrijven. Steeds meer techaandelen, evenals de SOX-index (Philadelphia Semiconductor Index), beginnen ‘overbought’ te raken, wat de kans op een tussentijdse correctie vergroot — iets wat heel normaal en gezond zou zijn.

De Nikkei-index staat op het moment van schrijven 1,8% hoger, mede door een iets zwakkere yen. Volgens de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, is er een belangrijke doorbraak aanstaande in de handelsbesprekingen tussen de VS en China. De beurzen op het vasteland van China zijn echter sinds woensdag 1 oktober gesloten vanwege de viering van de ‘Golden Week’ en kunnen dus niet reageren op dit bericht. Op de beurs van Hongkong zie ik wat vermoeidheidsverschijnselen na de rally van de afgelopen weken/maanden. De Hang Seng-index levert 1% in. De beurs van Taiwan is 1,5% hoger gesloten. In Zuid-Korea wordt vandaag niet gehandeld vanwege een feestdag.

Vooruitblik op vandaag

De futures op de Amerikaanse indices noteren op het moment van schrijven rond de 0,2% hoger en wijzen op een voortzetting van de rally vanmiddag op Wall Street. De Europese beurzen zullen naar verwachting ook rond de 0,2% hoger openen, op weg naar nieuwe records.

Op de agenda van vandaag staan onder andere de (definitieve) inkoopmanagersindices van een aantal eurolanden en de eurozone als geheel. Ook uit de VS verwachten we inkoopmanagersindices die een goede indicatie geven van de stand van de economie. Het is niet zeker of het voor vandaag geplande arbeidsmarktrapport zal worden gepubliceerd vanwege de overheids-'shutdown'. We zullen zien.

Analisten verwachten 53.000 nieuwe banen in september en een werkloosheid van 4,3%, die gelijk is aan augustus. Beter dan verwachte cijfers verkleinen de kans op een renteverlaging door de Fed, met hogere rentes en een daling van aandelenkoersen als meest waarschijnlijke reactie. Bij tegenvallende cijfers gebeurt het omgekeerde.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.