Beurs vandaag

Inflatie eurozone versnelt naar 8,1% ● Unilever en DSM blinken uit ● Amazon 15% hoger in 4 dagen

Na een beweeglijke maand mei beginnen beleggers vandaag met frisse moed aan een nieuwe maand. Ondanks alle zorgen en onzekerheid, heeft onze eigen AEX-index vorige maand al het goede voorbeeld gegeven met een winst van 0,27% – en 1% als je de uitgekeerde dividenden meerekent. De Duitse DAX-index deed het nog wat beter met een plus van 2,06%. Dat had je misschien niet gedacht, met alle zorgen waar we in Europa mee te maken hebben zoals de Oekraïneoorlog en de hoge inflatie. De Stoxx Europe 600-index verloor per saldo 1,6% (-0,6% inclusief dividenden). De S&P 500-index sloot vrijwel vlak in dollars gemeten, maar verloor 1,7% in euro's omdat de dollar iets zwakker werd ten opzichte van de euro. Dat heeft te maken met de toegenomen kans dat de Europese Centrale Bank (ECB) binnenkort de beleidsrente gaat verhogen om de hoge inflatie in de eurozone te beteugelen.

8,1% inflatie in eurozone, rentes omhoog

Gisteren werd bekend dat de inflatie in de eurozone in mei is versneld naar 8,1% op jaarbasis, meer dan de verwachte 7,8% en het hoogste niveau ooit. In april bedroeg de inflatie nog 7,5%. Door het dichtdraaien van de gaskraan naar sommige Europese landen door Rusland en de aanstaande (gedeeltelijke) boycot van Russische olie, zal de inflatie door hogere energie- en voedselprijzen naar verwachting voorlopig hoog blijven. In reactie op de inflatiecijfers liepen de rentes op eurostaatsobligaties verder op. De Duitse tienjaarsrente steeg met 7 basispunten naar 1,12%, net onder het niveau van begin mei (1,13%). We verwachten dat deze verder zal oplopen tot minimaal 1,25% in de komende maanden. Het zou mij niet verbazen als we richting de 1,5% gaan. Als obligatiebelegger heb je dan nog steeds heel weinig (rente)compensatie voor de hoge inflatie. Aandelen bieden naar onze mening een betere bescherming tegen inflatie dan obligaties.

Unilever en DSM zetten AEX hoger

Het historisch hoge inflatiecijfer, dat de kans op aanstaande renteverhogingen door de ECB verder vergroot, leidde tot een bedrukte stemming op de meeste Europese beurzen. Maar niet in Amsterdam, waar de AEX-index 0,6% steeg dankzij fraaie koersstijgingen van Unilever (+9,3%), dat een activistische aandeelhouder in het bestuur krijgt, en DSM (+8%), dat een mooie overname heeft gedaan. Ondanks de oplopende rentes leden Europese bankaandelen (-1,4%) koersverlies. Aandelen uit de sector dagelijkse consumentengoederen (+0,8%) sloten mede door de koerswinst van Unilever hoger. Aandelen uit de sector energie (+0,5%) profiteerden van de hogere olieprijs (+1%). IT-aandelen (-2,8%) lagen onder druk door de oplopende rentes.

Amazon stijgt ruim 15% in vier dagen

Na een lang weekend werd er gisteren in New York weer gehandeld. Na het fraaie koersherstel in de voorgaande handelsdagen maakten beleggers een pas op de plaats. De S&P 500-index daalde 0,6%, de Nasdaq leverde 0,4% in en de Dow Jones-index eindigde 0,7% lager. Opvallende positieve uitschieter was Amazon (+4,4%), dat vrijdag nabeurs de goedkeuring van een aandelensplitsing (20 voor 1) bekendmaakte. In vier dagen is het aandeel meer dan 15% gestegen. Dit geeft maar weer eens aan dat aandelen uit één van de slechtst presterende sectoren (duurzame consumentengoederen) ook weer snel kunnen herstellen. Aandelen uit de sector energie, veruit de best presterende sector dit jaar, gingen gisteren op Wall Street het hardste omlaag (-1,6%). Een iets lagere prijs van Amerikaanse WTI-olie en wellicht wat winstnemingen waren de oorzaak. Het zou mij niet verbazen als het rendementsverschil tussen de beste en slechtst presterende sectoren de komende maanden iets kleiner wordt.

Tienjaarsrente VS stijgt weer richting 3%

Gisteren bekendgemaakte macro-economische cijfers geven een gemengd beeld van de Amerikaanse economie. In maart zijn de huizenprijzen sterker gestegen dan verwacht (+21,2% tegenover 20% verwacht in de grootste steden), steeg de inkoopmanagersindex van Chicago onverwacht (van 56,4 naar 60,3 punten, 55 verwacht), maar daalde de Dallas Fed Manufacturing Activity-index van 1,1 naar -7,3 punten (1,5 verwacht). Daar tegenover stond dan weer een kleiner dan verwachte daling van de index van het consumentenvertrouwen (van 108,6 naar 106,4 punten, 103,6 verwacht). Er waren dus wat meer mee- dan tegenvallers. Op de obligatiemarkt steeg de Amerikaanse tienjaarsrente met 11 basispunten naar 2,84%. We verwachten dat deze snel weer boven de 3% zal noteren. De tweejaarsrente steeg met 8 basispunten naar 2,56%, omdat beleggers verwachten dat de Fed de geldkraan snel nog iets verder dicht zal draaien.

Agenda

Definitieve inkoopmanagersindices eurozone
Inkoopmanagersindices VS
Beige Book van de Fed (VS).

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.