Geen verrassingen in inflatie VS ● Trump wil heffing op medicijnen ● positief nieuws uit China

Beleggers lijken zich steeds minder zorgen te maken. Het onvoorspelbare beleid van president Trump en andere geopolitieke spanningen hebben schijnbaar weinig effect meer op de beurzen. Dat is op zich ook weer niet zo gek: de wereld draait immers gewoon door, en in veel regio’s zelfs beter dan verwacht. Met een beetje hulp van lagere rentes — ik doel op de beleidsrente van de Amerikaanse centrale bank, de Fed — zullen consumenten met een baan en koopkracht de bedrijfswinsten blijven ondersteunen. In welke mate en wat de verwachtingen voor de komende kwartalen zijn, leren we in de komende weken bij de presentaties van de derdekwartaalcijfers.

Inflatiecijfers VS bieden geen verrassing

Vrijdag ging alle aandacht van beleggers uit naar de Amerikaanse inflatiecijfers van augustus. De PCE-inflatiecijfers, de belangrijkste graadmeter voor de Fed, kenden geen verrassingen. Op maandbasis was er een stijging van 0,3%, en op jaarbasis een versnelling van 2,6% naar 2,7%. De kerninflatie steeg in een jaar tijd met 2,9%. Alle cijfers waren in lijn met de verwachtingen van analisten. Dit betekent dat de kans groot blijft dat de Fed eind oktober de beleidsrente nog eens met een kwart procentpunt (0,25%) zal verlagen. Dat is inmiddels al ‘ingeprijsd’ door de markt.

Wall Street reageert positief op inflatiecijfers

De reactie op Wall Street op de inflatiecijfers en de iets beter dan verwachte cijfers over de inkomens en uitgaven van consumenten was positief. De S&P 500-index steeg met 0,6%, waardoor het weekverlies werd beperkt tot 0,3%. De Nasdaq veerde 0,4% op en sloot de week af met een verlies van 0,6%. De Dow Jones Industrial-index eindigde vrijdag 0,6% hoger. Op de obligatiemarkt werd kalm gereageerd op de inflatiecijfers. De tweejaarsrente daalde met 1 basispunt naar 3,64%, terwijl de tienjaarsrente met 1 basispunt steeg naar 4,18%. De dollar werd 0,3% zwakker tegenover de euro op $1,170.

Trump wil 100% heffing op buitenlandse medicijnen

De farmaceutische bedrijven Eli Lilly (+1,4%) en Merck & Co. (+1,2%) profiteerden van het bericht dat Trump 100% heffingen wil invoeren op medicijnen uit het buitenland. Het aandeel Electronic Arts steeg bijna 15% op het bericht dat het mogelijk van de beurs wordt gehaald. Met een waarde van $50 miljard zou dat de grootste ‘buy-out’ ooit zijn. Dit geeft eens te meer aan dat beleggers nog voldoende waarde zien, al moet je misschien wat beter zoeken en vooral selectief zijn.

Financials aan kop op Europese beurzen

Op de Europese beurzen trokken beleggers zich op aan de positieve stemming op Wall Street. Alle grote beurzen eindigden vrijdag in de plus. De sterke cijfers over de Amerikaanse economie wogen zwaarder dan de importheffingen op medicijnen. Op de Deense beurs daalde Novo Nordisk met 3,5%, maar gemiddeld wisten Europese aandelen uit de gezondheidszorgsector per saldo toch onveranderd te sluiten. Alleen IT-aandelen (-0,4%) en aandelen uit de sector dagelijkse consumentengoederen (-0,02%) eindigden lager. Financiële waarden (+1,4%) voerden de lijst met winnaars aan. Over deze sector zijn we al langer positief. De ‘versteiling’ van de rentecurve (lagere korte rentes, hogere lange rentes) is gunstig voor de rentemarge en levert positieve vooruitzichten op.

Positieve signalen uit China

Zaterdag werd bekend dat de winsten van Chinese industriebedrijven in augustus met 20,4% zijn gestegen ten opzichte van vorig jaar. Het is de eerste groei na drie maanden van krimp. Het beleid van de Chinese regering om deflatie te bestrijden en overcapaciteit af te bouwen, lijkt zijn vruchten af te werpen. Op de beurs in Hongkong wordt positief gereageerd op de cijfers. De Hang Seng-index noteert 2% hoger. De koers van Alibaba stijgt met nog eens 3,5% na een opwaardering door zakenbank Morgan Stanley. Het aandeel staat dit jaar al op een plus van 111%. De Chinese CSI 300-index noteert 1,4% hoger en in Seoel staat de Kospi-index op een winst van 1,5%. De beurs van Taiwan is vandaag gesloten vanwege een feestdag. De Japanse beurs deelt niet in de feeststemming: de Nikkei-index koerst 0,7% lager, mede door de wat sterkere wisselkoers van de yen.

Wat kunnen we vandaag verwachten?

De futures op de Amerikaanse indices noteren vanmorgen rond de 0,4% hoger en wijzen op een verder herstel op Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen de week naar verwachting rond de 0,5% hoger beginnen.

Op de agenda van vandaag staan onder andere Spaanse inflatiecijfers en vertrouwenscijfers uit de eurozone. Niet heel spannend. Het is deze week vooral wachten op het Amerikaanse arbeidsmarktrapport, dat vrijdag wordt gepubliceerd.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.