Aandacht van renteontwikkeling naar winstgroei ● tienjaarsrente VS noteert dit jaar 0,43% lager ● winstverwachtingen van Europese bedrijven onder druk

Beleggers richten zich vooral op het nieuw ingezette pad van renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’. Lagere rentes zijn gunstig voor de groei van de economie en de winstontwikkeling van vooral kleinere bedrijven. Na de renteverlaging van afgelopen woensdag zit er naar verwachting meer in het vat. De verwachting van lagere rentes is een belangrijke drijfveer achter de rally op de wereldwijde aandelenbeurzen, in combinatie met minder angst voor de economische gevolgen van de door Trump ingevoerde handelstarieven. Op de laatste dag van de week sloten zowel de S&P 500-index (+0,5%), de Nasdaq Composite-index (+0,7%) als de Dow Jones Industrial-index (+0,4%) op een nieuw record. De Russell 2000-index leverde 0,8% in, nadat deze donderdag voor het eerst sinds 2021 een nieuw record neerzette.

Aandacht verschuift naar winstgroei en handelsbesprekingen

Met de rally in de afgelopen weken zijn waarderingen van aandelen flink opgelopen en is de verwachting van lagere rentes niet genoeg om dit tempo van de rally vol te kunnen houden. Hiervoor is een hogere winstgroei(-verwachting) voor bedrijven noodzakelijk. Dit betekent dat de aandacht van beleggers weer zal verschuiven richting de handelsbesprekingen tussen de VS en zijn belangrijkste handelspartners, waaronder China. Het telefoongesprek tussen Trump en de Chinese leider Xi Jinping schijnt goed te zijn verlopen en mogelijk gaat er binnenkort een ontmoeting plaatsvinden. Over een paar weken begint alweer het derde kwartaalcijferseizoen en weten we hoe de vlag er bij bedrijven bij hangt. De lat ligt hoog; ruimte voor tegenvallers is er niet.

Amerikaanse rentes dit jaar flink naar beneden gekomen

Op de obligatiemarkt was het vrijdag erg kalm na het vuurwerk eerder in de week. Er waren geen richtinggevende macrocijfers. De Amerikaanse tienjaarsrente sloot 2 basispunten hoger op 4,13% en noteert 0,43% lager dan aan het begin van dit jaar. De tweejaarsrente steeg 1 basispunt naar 3,57%, 66 basispunten lager dan aan het begin van het jaar. Geld is dit jaar behoorlijk goedkoper geworden in de VS.

Europese beurzen blijven achter bij Wall Street

De Duitse tienjaarsrente steeg vrijdag met 2 basispunten naar 2,75%. Ook hier geen belangrijke richtinggevende macrocijfers. Het beeld op de Europese aandelenbeurzen was op de laatste handelsdag van de week wat verdeeld, waarbij de Stoxx Europe 600-index per saldo 0,2% hoger sloot en over de hele week gezien 0,1% inleverde. De Europese beurzen hebben moeite om het tempo van Wall Street bij te houden en hebben nog steeds de recordstand van maart niet doorbroken. De sterke euro en twijfel over de economische groeikansen voor Europa maken Europese aandelen minder aantrekkelijk. De euro daalde vrijdag wel met 0,3% tegenover de dollar, maar is dit jaar wel ruim 13% duurder geworden.

Aziatische beurzen positief van start

De meeste Aziatische beurzen zijn na de recordjacht op Wall Street positief aan de nieuwe beursweek begonnen. De Nikkei-index noteert op het moment van schrijven 1,1% hoger, geholpen door een zwakkere yen en de ‘verzekering’ van de Bank of Japan dat ze de ETF’s die ze op de balans heeft niet heel snel zal afbouwen. De CSI 300-index noteert 0,3% hoger, terwijl de Hang Seng-index 0,9% lager noteert. De beurs van Taiwan is 1,2% hoger gesloten, de Kospi-index noteert 0,6% hoger, mede door bijna 5% koerswinst voor Samsung na goedkeuring voor hun hoge bandbreedtechips door Nvidia.

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse indices noteren licht lager en wijzen op een vlakke tot licht lagere opening op Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting vlak tot licht lager aan de nieuwe week beginnen.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan geen richtinggevende macrocijfers. Morgen krijgen we onder andere inkoopmanagersindices van eurolanden, het VK en de VS. Vrijdag inflatiecijfers (PCE) uit de VS. Naar deze cijfers zal de meeste aandacht uitgaan.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.