Nvidia neemt belang in Intel (+22,75%) ● Amsterdamse chippers winnen fors ● arbeidsmarkt in de VS houdt stand

Vandaag konden Europese beleggers voor het eerst reageren op het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’). Het kwartje eraf was al volledig ingeprijsd, dus kon de koersreactie eigenlijk alleen maar tegenvallen. ‘Buy the rumour, sell the news’, zeg maar.

Toen het allemaal meeviel – Fed-voorzitter Powell toonde zich bereid tot verdere renteverlagingen – kwamen beleggers tot de conclusie dat het glas eigenlijk gewoon halfvol is. En de aandelenkoersen in Europa gingen over een brede linie omhoog.

Nvidia neemt een belang in chipmaker Intel

De dag werd nog beter toen er in de loop van de middag nog wat extra steun kwam vanuit de Verenigde Staten. Vooral toen bekend werd dat de succesvolle AI-chipontwerper Nvidia (+3,5%) een belang van $5 mrd heeft genomen in chipmaker Intel, zette dat de futures flink hoger. AI-aandelen lieten grote plussen zien in de voorbeurshandel. Daar voer de Amsterdamse beurs goed bij, aangezien er drie chipfondsen in de hoofdindex zitten: Besi steeg met 7,9%, ASML met 7,7% en ASM International zelfs met 8,8%. De AEX ging de dag uit met een winst van ruim 2% en met het predicaat ‘best presterende index van de dag’.

Vooral techaandelen zijn in trek

Ook elders in Europa kleurden de koersenborden groen. De DAX, die vanwege de toevoeging van Aumovio (een spin-off van de voormalige automotive-divisie van Continental) even 41 fondsen telde, steeg bijvoorbeeld met 1,4%. De index werd aangevoerd door softwarebedrijf SAP (+5,4%), waarvan beleggers maar niet over uit kunnen of het bedrijf gebaat of geschaad is bij de AI-revolutie. De CAC 40 (-0,4%) daalde wel, maar zag het aandeel STMicroelectronics, dat componenten maakt voor AI-datacenters, met 4,75% stijgen. De Stoxx 600-index sloot uiteindelijk 0,8% hoger.

En waar aandelen stijgen zakken doorgaans de obligatiekoersen. Rentes in de eurozone stegen over een breed front. Opvallend: de rente op Italiaanse tienjarige staatsobligaties is nog steeds lager dan de Franse, al is het maar een enkel basispunt. Met oog op de politieke situatie in Frankrijk zullen de Obligations Assimilables du Trésor (OATs) een beetje in die regionen blijven, zonder dat er onder beleggers veel angst lijkt te bestaan dat de rente heel veel verder oploopt.

Duitsland hapert als groeimotor van Europa

Zorgwekkender is dat de Duitse bedrijvigheid in het tweede kwartaal is afgenomen ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Althans, in veertien van de zestien deelstaten. ‘Door de onzekerheid rond het Amerikaanse importheffingenbeleid hebben veel bedrijven aan het begin van het jaar hun aankopen naar voren gehaald’, aldus een economen van het Ifo-instituut (München). ‘Dus is de vergelijkingsbasis nu nadelig, maar niet minder ernstig.’ De heffingen raken met name de chemische en automobielindustrie, evenals de machinebouw, waarvoor de Verenigde Staten een belangrijke afzetmarkt vormen.

Onverminderd AI-enthousiasme op Wall Street

Bij opening van Wall Street was het aandeel Intel, zoals gezegd, de grote aanjager: na een paar minuten handel stond het aandeel 25% hoger, om uiteindelijk met een plus van 22,75% de dag te sluiten. AI-chipontwerper Nvidia lijkt zich met een investering van $5 mld aan te sluiten bij een initiatief van de Amerikaanse overheid om de ooit roemruchte chipfabrikant uit het slop te trekken en de chipproductie meer in de VS te laten plaatsvinden. Ook andere chipbedrijven deelden in het enthousiasme, zonder dat daar specifiek nieuws over was, anders dan dat ze profiteren van het pad van renteverlagingen waar de Fed zich momenteel op begeeft.

Amerikaanse arbeidsmarkt houdt stand

Ook goed nieuws: de laatste arbeidsmarktcijfers nuanceren het beeld dat eerder rees, van een snel verslechterende arbeidsmarkt in de VS. Het aantal nieuw aangevraagde werkloosheidsuitkeringen kwam vorige week uit op 231.000 - een lager aantal dan waar economen op hadden gerekend. En ook het aantal doorlopende uitkeringen was met 1,92 miljoen lager dan verwacht. Eerder deze week was al bekend gemaakt dat de bestedingen van Amerikaanse consumenten overeind blijven en zelfs iets gestegen zijn. Dit alles geeft geen blijk van een aanstaande recessie in de Amerikaanse economie. Beleggers voelen zich gesterkt en kopen lekker aandelen.

De Dow Jones-index sloot uiteindelijk 0,3% hoger; de brede S&P 500-index won 0,5% en de Nasdaq 0,9%.

Doen groeiaandelen het wel beter dan waardeaandelen?

Het gaat dus hard met de aandelen. De meeste beleggers zien de huidige bullmarkt echter als een rally van groeiaandelen, gedreven door de Amerikaanse megacaps. En dat klopt ook wel – maar alleen binnen de VS. Buiten de VS blijkt volgens onderzoek van vermogensbeheerder Schroders het tegenovergestelde waar te zijn: daar loopt de koers van waardeaandelen voorop. De reden dat dit niet zo voelt is dat wereldwijde indices voor zo’n 68% uit Amerikaanse aandelen bestaan. Een belangrijke les: zowel Europese techaandelen als Amerikaanse waardeaandelen hebben nog iets goed te maken. En zijn mogelijk een interessante belegging. Vandaag zagen we alvast een mooie aanzet daartoe, met dikke plussen voor bij de Amerikanen achtergebleven Europese techaandelen.

Nog even in cijfers: in de EAFE-landen (Europa, Australië-Azië en het Verre Oosten) boekten waardeaandelen in de twaalf maanden tot augustus 2025 een rendement van 20% in dollartermen. Dat was 6% beter dan de markt als geheel en zelfs 13% beter dan groeiaandelen, die juist 6% achterbleven. In de VS presteerden waardeaandelen 17% slechter dan groeiaandelen en 8% slechter dan de markt. Het gaat om zulke forse verschillen dat ze ook de langere termijncijfers kleuren. De Europese waardeindex versloeg niet alleen de groeivarianten, maar ook de S&P 500-index, zowel in euro- als dollarvergelijkingen. Hetzelfde beeld zien we bij de dividend-aristocraten: in de VS bleven ze achter, maar in Europa en Azië kenden ze juist een sterke periode.

Gemengd beeld op Aziatische beurzen

De Japanse Nikkei-index zette gisteren nog een recordstand neer, maar staat op het moment van schrijven 0,3% lager, na het rentebesluit van de Bank of Japan (BoJ). Dat de rente gelijk bleek was geen verassing, maar de BoJ kondigde ook aan dat het diens enorme voorraad ETF’s gaat verkopen. Die portefeuille werd rond 2020 opgebouwd toen de centrale bank, net als in veel andere landen, deed aan monetaire verruiming om de economie te stimuleren ten tijde van de coronacrisis.

De Chinese CSI 300 plust 0,3%, maar de Hang Seng-index in Hongkong is in het rood gedoken. Beleggers zijn in afwachting van een telefoongesprek tussen president Donald Trump en Xi Jinping. Het gesprek zal gaan over hun handelsconflict en over het veelbesproken lot van het Chinese sociale netwerk TikTok in de VS.

Hogere openingen verwacht

De futures (termijncontracten) op Amerikaanse indices noteren rond de 0,2% hoger en wijzen op een hogere opening op Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen eveneens wat hoger openen.

Agenda van vandaag

Er komen geen belangrijke macrocijfers uit vandaag, maar mogelijk zien we wat in de koersen terug van ‘triple witching day’, het aflopen van optie- en futurecontracten op aandelen en indices. Tevens worden dit weekend veel indices hergewogen. Indexvolgers zullen in sommige gevallen hun wegingen moeten bijstellen.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.