De dollarkoers loopt op ● arbeidsmarkt onverminderd krap ● uitgifte van 'green bonds' is dit jaar 18% gestegen
Op de financiële markten heerste vrijdag een gunstig sentiment, alhoewel de koers van de Amerikaanse dollar opliep, net als de koers van aandelen in de energiesector. Als die ontwikkelingen doorzetten is dat niet onverdeeld gunstig voor de overige koersniveaus. Er gaat namelijk een verkrappende werking vanuit.
Macrocijfers geven geen eenduidige richting
Over verkrapping gesproken: de macrocijfers van vorige week geven geen eenduidige richting voor beleggers om zich aan vast te klampen. Enerzijds is er nog altijd sprake van een redelijk krappe arbeidsmarkt, waarbij loonsverhogingen in Europa en een stakingsdreiging (zoals bij de auto-industrie in de VS) het prijspeil hooghouden. Anderzijds zien we naast positieve trends ook tekenen van recessie, althans in sommige segmenten van de economie. Centrale banken verhoogden in de voorbije maanden de rente fors om inflatie (en de arbeidsmarkt) af te koelen, maar tegelijkertijd hebben consumenten nog steeds financiële ruimte door de grootschalige steun die tijdens de pandemie is verleend en stimuleert Amerika de economie ook nu nog via verhoogde overheidsuitgaven. De makkelijkste weg voor centrale bankiers is - lijkt mij - om vol te houden dat de rente langer hoger blijft, totdat de inflatie genoeg gedaald is.
Voor beleggers betekent dit momenteel hom noch kuit, vandaar ook onze neutrale positionering en focus op selectie en spreiding, waarbij wij met accenten werken. Dit is de enige manier om te gaan met de snelle sentimentswissels, bijvoorbeeld van waarde- naar groeiaandelen en omgekeerd.
Uitgifte 'groene' obligaties sterk gestegen
Goed nieuws vanaf het duurzaamheidsfront: de uitgifte van zogenaamde 'green bonds' is met 18% gegroeid, vergeleken met 12 maanden geleden. Deze obligaties vertegenwoordigen geld dat is aangemerkt voor investeringen ter vergroening van de economie, dikwijls in de vorm van een vermindering van de CO2-uitstoot. Vooral de Franse bank BNP Paribas en de Bank of America (BofA) gaan voorop in de begeleiding van de uitgiftes, met respectievelijk 5% en 4% marktaandeel.
Het belang van de factor tijd bij beleggen
Uit onderzoek van analisten van Bloomberg is gebleken dat slechts één actief aandelenfonds de Nasdaq 100 heeft verslagen in periodes van 5, 10 en 15 jaar: het Baron Partners Fund. Het betreft een geconcentreerd fonds met een zware focus op zeer winstgevende innovatieve en dominante groeibedrijven. Gebruikmakend van het principe van groei-op-groei in opeenvolgende jaren leidt dit tot een uitstekend resultaat. Wij beleggen met meer spreiding dan dit fonds (en hebben naast groeiaandelen ook waardeaandelen in de portefeuille), maar toch is het resultaat leerzaam omdat het laat zien waarom de factor tijd zo belangrijk is bij beleggen.
Agenda van vandaag
- Macrocijfers uit Duitsland en Spanje
- Geen cijfers uit de VS: Wall Street is gesloten wegens Labor Day
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.