Aandelen en obligaties omlaag in augustus ● inflatie VS richting 2% ● geen renteverhoging Fed verwacht
En zo is het alweer september. Beleggers kijken terug op een over het algemeen tegenvallende maand augustus, omdat de meeste aandelen- en obligatiecategorieën wat terrein moesten prijsgeven.
S&P 500-index houdt voeten net droog
Wereldwijde aandelen leverden in augustus 1,2% in (MSCI All Country World-index, total return in euro). Daarbij ontsnapte geen enkele regio aan een verlies, hoewel de S&P 500-index in euro’s gemeten (inclusief dividend) per saldo onveranderd was aan het einde van de maand. Maar in dollars gemeten leverde ook de Amerikaanse beursgraadmeter in. Door de stijging van de obligatierentes leden ook de meeste obligatiecategorieën, op Europese bedrijfsleningen van goede kwaliteit na, verlies. Grondstoffen hadden wel een goede maand, geholpen door de stijging van de olieprijs. Een vat Noordzeeolie (Brent) werd afgelopen maand 1,5% duurder (in dollars).
Zowel aandelen- als obligatiekoersen omlaag
In de aanloop naar het symposium voor centrale bankiers in Jackson Hole een week geleden, deden de financiële markten (zowel aandelen als obligaties) een stapje terug. Beleggers waren toch wat onzeker. Er was afgelopen maand dus week sprake van correlatie tussen aandelen- en obligatiekoersen, omdat beide daalden. Dit blijft een interessant onderwerp. Vaak stijgen namelijk de obligatiekoersen wanneer aandelenkoersen onder druk staan, maar dus niet altijd. Ook het afgelopen jaar is daar een goed voorbeeld van. Verder was er afgelopen maand natuurlijk de koersval van Adyen, een succesvol groeiend en innovatief bedrijf dat op één dag bijna 40% aan beurswaarde verloor. Dit toont eens te meer dat langdurig hoge waarderingen ineens kunnen verdwijnen.
Amerikaanse inflatie beweegt richting 2%
Zoals gebruikelijk rondom de maandwisseling, worden er veel macro-economische cijfers bekendgemaakt. Beleggers zijn vooral geïnteresseerd in deze cijfers om te raden of de centrale bank, in het bijzonder de Amerikaanse Federal Reserve, de beleidsrente wel of niet zal verhogen later deze maand. Uit de cijfers die gisteren uitkwamen, kan men argumenten voor of tegen een renteverhoging halen. Zo werd bekend dat Amerikanen in juli flink geld hebben besteed, maar dat hun inkomens niet zo hard meegroeiden. Amerikanen teren in op hun spaargeld en laten ook de creditcard flink wapperen. Dat is een ontwikkeling die op de wat langere termijn niet houdbaar is. Verder bleek de PCE deflator, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, met 0,2% op maandbasis te zijn gestegen En dat is gunstig, omdat een stijging van 0,2% of minder op maandbasis, het inflatiecijfer op jaarbasis uiteindelijk naar het streefniveau van 2% brengt.
Markt verwacht geen renteverhoging Fed deze maand
Op Wall Street reageerden beleggers niet heel sterk op de macro-economische cijfers uit. De S&P 500-index sloot 0,2% lager, de Nasdaq-index steeg 0,1% en de Dow Jones-index daalde 0,5%. Op de obligatiemarkt daalde de rente op tienjarige staatsobligaties met een basispuntje naar 4,11%, de tweejaarsrente daalde met 2 basispunten naar 4,86%. En wat dat betekent voor een eventuele renteverhoging van de Fed later deze maand? Als we afgaan op de rentetermijnmarkt, schatten beleggers de kans op een renteverhoging op 20 september momenteel in op 11%. De kans dat de beleidsrente niet verandert, is dus 89%. De markt lijkt op dit moment dus redelijk overtuigd.
Agenda van vandaag
- Aantal nieuwe banen VS (170.00 verwacht)
- ISM Manufacturing-index VS (47 punten verwacht)
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.