Duitsland gaat stimuleren ● beleggers blij met zwakke cijfers VS ● activiteit op obligatiemarkt

Het positieve sentiment op de aandelenmarkten houdt aan. Berichten dat in verschillende landen overheden de economie gaan aanjagen, doen de stemming goed. Maar ook tekenen dat nu ook de Amerikaanse economie wat afkoelt, waardoor de centrale bank wellicht de rente niet verder zal verhogen, voeden het enthousiasme op de financiële markten. De meeste aandelensectoren nemen deel aan de rally en ook de prijzen van veel grondstoffen noteren hoger.

Duitsland kondigt stimuleringspakket aan

In Duitsland gaat de overheid grote stappen nemen om de economie te helpen. Het land is zwaar getroffen door het wegvallen van goedkope Russische energie, waardoor de industrie op een laag pitje is geraakt, met alle gevolgen van dien. Er komt een "wet op de groeikansen", die belastingaftrek en belastingprikkels voor investeringen in energie-efficiëntie, onderzoek en ontwikkeling introduceert. De wet bevat ook nieuwe afschrijvingsregels voor investeringen in nieuwbouw om de vastgoed- en bouwsector te ondersteunen. Het grootste deel van het Duitse hulppakket is het al aangekondigde klimaat- en transformatiefonds, waarin meer dan €200 miljard zit om de groene transitie te financieren. Volgens de aankondiging van de regering zou €100 miljard uit dit fonds volgend jaar beschikbaar zijn.

Duidelijk rollen voor ECB en overheden

Het Duitse hulppakket schept ook duidelijkheid over de verschillende rollen binnen Europa. De centrale bank, de ECB, houdt onder andere de blik op de renteniveaus en renteverschillen van en tussen de staatsobligaties van de eurolanden. Maar de financiering van hulppakketten gaat via het nationale staatsbudget van ieder euroland. Ik merk dit op, omdat ECB-president Lagarde zich vaak uitspreekt over dergelijke hulp alsof het de verantwoordelijkheid van is de ECB is, maar de rol van de centrale bank blijft vooralsnog vrij indirect.

Beleggers blij met zwakke economische cijfers VS

Gisteren kwamen er enkele interessante macro-economische cijfers uit. Uit de maandelijkse Amerikaanse JOLTS-enquête kwam een scherpe daling van het aantal vacatures naar voren. Dat aantal daalde namelijk van 9,16 miljoen naar 8,82 miljoen wat een stuk lager was dan de 9,46 miljoen vacatures die waren voorspeld. Verder zagen we een onverwacht scherpe daling van de index van het Amerikaanse consumentenvertrouwen van de Conference Board. De index daalde van 114,0 in juli naar 106,1 in augustus, terwijl economen op een stijging naar 116,0 hadden gerekend. Tot lsot kwam ook de Amerikaanse huizenprijsindex iets lager uit dan verwacht. De cijfers voeden de speculatie dat de centrale bank, de Fed, de beleidsrente niet zal verhogen in september. En dat leidde tot enthousiasme bij beleggers: slecht nieuws is in dit geval goed nieuws. De S&P 500-index steeg 1,5%, de Nasdaq kreeg er 1,7% bij en de Dow Jones-index klom 0,9%.

Activiteit op de obligatiemarkt neemt toe

Ondertussen komen veel mensen weer terug van hun vakantie en komt ook de Europese obligatiemarkt weer tot leven. De Duitse overheid, Volkswagen en de Italiaanse bank Monte dei Paschi di Siena worden genoemd als uitgevers van nieuwe obligaties. Zoals bekend, gaan leningen tegen hogere rentes de markt op dan voorheen, wat logisch is gezien de hogere obligatierente, bij hogere inflatie en een minder ruim ECB-beleid. Overigens stegen de koersen van staatsobligaties gisteren een beetje door de zwakke macro-economische cijfers, waardoor de rente op die obligaties wat daalde. De Duitse tienjaarsrente daalde 5 basispunten, de Amerikaanse 8 basispunten.

Agenda van vandaag

• Duitse inflatiecijfers augustus
• Tweede schatting economische groei tweede kwartaal VS
• Banencijfer van loonstrookjesverwerker ADP

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.