Nvidia houdt AI-rally op de rails ● alle ogen gericht op Jackson Hole ● Europese beurzen profiteren amper van techoptimisme

Soms heeft de beurs maar één bedrijf nodig om het sentiment te bepalen. Die rol was gisteren weggelegd voor Nvidia. De chipmaker stelde beleggers woensdag nabeurs gerust met beter dan verwachte cijfers en, belangrijker nog, sterke vooruitzichten voor de komende jaren. Daarmee kreeg het AI-verhaal opnieuw vleugels en maakten technologieaandelen een stevige sprong omhoog.

Tegelijkertijd blijft de aandacht gericht op een heel andere factor: de rente. Beleggers hopen vandaag tijdens het symposium in Jackson Hole meer duidelijkheid te krijgen van Fed-voorzitter Kevin Warsh over de visie van de Amerikaanse centrale bank op inflatie en de rente. Zijn opmerkingen over prijsdruk, economische groei en het toekomstige rentepad kunnen de financiële markten in beweging zetten.

Nvidia houdt AI-rally op de rails

Zoals gisteren uitgebreid besproken, wist Nvidia de verwachtingen van analisten opnieuw te overtreffen. Vooral de boodschap dat de groeispurt de komende jaren zal aanhouden, viel goed bij beleggers. Het aandeel steeg met 8,7%, goed voor een toename van de beurswaarde met ruim 442 miljard dollar. Daarmee kreeg het vertrouwen in technologieaandelen opnieuw een stevige impuls.

Voorlopig zien beleggers hun overtuiging bevestigd dat de investeringsgolf in kunstmatige intelligentie nog lang niet ten einde is.

Wall Street hoger door techoptimisme

De verwachting dat grote technologiebedrijven ook de komende jaren miljarden zullen investeren in datacenters, AI-processoren en cloudinfrastructuur zorgde voor brede steun binnen de technologiesector en een uitbundig sentiment op Wall Street. Broadcom (+4,5%) en Intel (+4,4%) boekten stevige koerswinsten, terwijl softwarebedrijven als Salesforce (+22,6%), CrowdStrike (+20,5%), Veeva Systems (+15,2%) en Okta (+28,5%) werden beloond voor beter dan verwachte kwartaalcijfers.

Toch zijn niet alle twijfels verdwenen. Consultancybureau McKinsey schat dat de investeringen van grote technologiebedrijven richting 2030 kunnen oplopen tot duizenden miljarden dollars. De vraag blijft in hoeverre deze enorme uitgaven uiteindelijk leiden tot hogere productiviteit en aantrekkelijke rendementen. De geplande beursgang van AI-bedrijf Anthropic later dit jaar wordt daarom gezien als een belangrijke test voor het vertrouwen in het bredere AI-verhaal.

Europese beurzen blijven achter

Waar Wall Street enthousiast reageerde op Nvidia, bleef het sentiment in Europa aanzienlijk voorzichtiger. De Stoxx Europe 600-index verloor 0,7%, waarbij slechts drie van de twintig sectoren hoger sloten. Vooral bankaandelen, bouwbedrijven en producenten van voeding en dranken stonden onder druk.

Technologie vormde de uitzondering. Europese halfgeleideraandelen profiteerden aanvankelijk van het nieuws uit de Verenigde Staten. In Amsterdam behoorden ASML, ASM en Besi lange tijd tot de grootste stijgers. Later op de dag moesten zij echter een deel van hun winst prijsgeven. Verliezen bij andere Europese zwaargewichten bleken uiteindelijk te groot om door de technologiesector te worden gecompenseerd.

Duitse consument iets minder pessimistisch

Positief nieuws kwam uit de grootste economie van de eurozone. Het vertrouwen onder Duitse consumenten verbeterde in augustus verder. Geopolitieke onzekerheid en inflatiezorgen drukken nog altijd op het sentiment, maar tegelijkertijd groeit het vertrouwen dat de Duitse economie veerkrachtiger blijkt dan eerder werd gedacht.

De vertrouwensindex van marktonderzoeker GfK steeg voor september naar -26,6, tegen -29,4 een maand eerder. Daarmee viel de uitkomst beter uit dan economen hadden verwacht. Van een optimistische consument is echter nog geen sprake. Daarvoor moet de index eerst boven de neutrale grens van nul uitkomen.

Centrale banken staan centraal

Nu de kapitaalmarktrente is opgelopen, blijft de aandacht van beleggers gericht op centrale banken. In de Verenigde Staten bleek de PCE-prijsindex over juli grotendeels in lijn met de verwachtingen. Een negatieve verrassing bleef daarmee uit. Omdat deze inflatiemaatstaf geldt als de favoriete graadmeter van de Federal Reserve, speelt zij een belangrijke rol bij de afweging of later dit jaar verdere renteverhogingen nodig zijn.

De totale PCE-inflatie kwam uit op 3,7% op jaarbasis, terwijl de kerninflatie, exclusief de volatiele prijzen van voedsel en energie, uitkwam op 3,3%. De cijfers geven geen definitief antwoord op de vraag of de Fed de rente nog verder wil verhogen, maar onderstrepen wel dat de inflatie nog altijd ruim boven de doelstelling van 2% ligt. Beleggers hopen dat Warsh in Jackson Hole meer duidelijkheid geeft over de inflatievooruitzichten en het toekomstige rentebeleid.

Ook in Europa blijft het rentedebat actueel. Uit de notulen van de ECB-vergadering van juli blijkt dat meerdere beleidsmakers een renteverhoging hebben overwogen. Uiteindelijk bleef de beleidsrente ongewijzigd, maar de discussie laat zien dat de strijd tegen inflatie nog niet is gestreden. Met een inflatie rond de 3% en een economie die beter presteert dan verwacht, rekenen veel marktpartijen op een renteverhoging tijdens de volgende ECB-vergadering.

Amerikaanse economie blijft veerkrachtig

Nieuwe cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt ondersteunden gisteren opnieuw het beeld van een robuuste economie. Het aantal nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering daalde verder en kwam lager uit dan economen hadden verwacht. Daarmee blijft de arbeidsmarkt opmerkelijk sterk.

Voor beleggers is dat een tweesnijdend zwaard. Een krachtige economie ondersteunt de winstgroei van bedrijven, maar kan tegelijkertijd de inflatie langer hoog houden. Dat maakt het voor centrale banken lastiger om de rente op korte termijn te verlagen.

Aziatische markten volgen Wall Street

In een poging de inflatie te beteugelen verhoogde de Bank of Korea de beleidsrente voor de tweede opeenvolgende vergadering. De rente ging met een kwart procentpunt omhoog naar 3,0%. Volgens persbureau Bloomberg stemden zes beleidsmakers voor de verhoging, terwijl één bestuurder tegen was.

De Zuid-Koreaanse economie profiteert ondertussen volop van de wereldwijde AI-investeringsgolf. De sterke vraag naar halfgeleiders heeft de groeiverwachting voor dit jaar verhoogd van 2,6% naar 3,3%. Volgens gouverneur Shin Hyun Song weerspiegelen de opeenvolgende renteverhogingen ‘de vastberadenheid van de centrale bank om de inflatie onder controle te krijgen voordat ingrijpen op een later moment kostbaarder wordt’.

De Zuid-Koreaanse Kospi-index noteert ruim 1% lager. Elders in Azië reageren aandelenmarkten overwegend positief op de sterke prestaties van Nvidia en de bredere technologiesector in de Verenigde Staten.

De futures wijzen op een licht hogere opening van de Europese beurzen. Voor Wall Street wordt vooralsnog een licht lagere start van de handelsdag verwacht.

Agenda van vandaag

Zoals gezegd staat vandaag vooral de jaarlijkse bijeenkomst van centrale bankiers in Jackson Hole in de schijnwerpers. De toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh kan extra beweging veroorzaken op de aandelen-, obligatie- en valutamarkten. Gaat hij eindelijk meer duidelijkheid geven over het toekomstige rentepad? Of laat hij de markten meer in het ongewisse, snakkend naar stukjes informatie?

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.