Groei VS trekt aan ● inflatieverwachtingen stijgen ● Wall Street gebukt onder hogere rente
Zorgen over China en oplopende rentes bepaalden de afgelopen dagen de stemming op de financiële markten. Dat de Chinese economie al een tijdje niet heel lekker draait, is bekend. Maar dat er nu, naast Chinese vastgoedbedrijven, ook 'schaduwbanken' in de problemen komen, maakt de situatie niet er beter op. Harde, ingrijpende stimuleringsmaatregelen van de Chinese regering zijn nodig, maar blijven tot nu toe uit.
Rentes stijgen ondanks risicoaversie
Het uitblijven van maatregelen gaat ten koste van het beleggersvertrouwen. Niet alleen in China en Hongkong, waar de Hang Seng-index bijna in een 'bearmarkt' is beland, maar ook op de wereldwijde beurzen drukt het de stemming. Normaalgesproken zie je dan vluchtgedrag van beleggers naar ‘veilige havens’ zoals staatsobligaties, wat leidt tot lagere rentes. Dat is nu niet het geval: we zien juist het tegenovergestelde. Er speelt namelijk nog iets anders: inflatievrees.
Groei VS vertraagt niet, maar versnelt
Hoewel sinds vorig jaar zomer al wordt gerept van een aanstaande recessie in de VS, veroorzaakt door de in recordtempo gestegen rentes, is van die voorspellingen tot nu toe niets terechtgekomen. In het eerste kwartaal bedroeg de economische groei in de VS 2,0% en in het tweede kwartaal is deze aangetrokken tot 2,4%. De verwachting voor het derde kwartaal staat volgens door Bloomberg geraadpleegde analisten op 0,7%. Ik kan je nu al verklappen dat deze schatting veel te laag is. Op basis van de meeste recente macro-economische cijfers, stevent de Amerikaanse economie volgens de Atlanta Fed namelijk af op een groei van maar liefst 5,8%! Dat zou de hoogste groei zijn sinds het vierde kwartaal van 2021. Daar zal de komende weken nog wel iets van afgaan, maar van een aanstaande recessie in de grootste economie van de wereld is in de verste verte geen sprake. Eerder een enorme versnelling!
Inflatieverwachtingen lopen weer op in de VS
Geen analist durft nu nog een recessie op de korte termijn te voorspellen en in de financiële media hoor je er, na maandenlang het nieuws te hebben bepaald, niets meer over. Geen recessie in de VS is heel gunstig voor de verwachte bedrijfswinsten en voor de groeivooruitzichten voor de rest van de wereld. De keerzijde is dat hierdoor de inflatieverwachtingen voor de VS zijn gestegen en de centrale bank, de Fed, de beleidsrente mogelijk langer hoog zal houden. Of misschien nog wel iets verder verhogen. Uit de gisteravond gepubliceerde notulen van de laatste beleidsvergadering van 26 juli bleek dat een aantal bestuursleden het risico van inflatie nog steeds groot acht. Of de beleidsrente nog verder wordt verhoogd, is echter lang niet zeker. De inflatiecijfers van juli bevestigden namelijk dat de inflatie vertraagt en de trend dalend is. Dat zijn cijfers die na de laatste beleidsvergadering bekend zijn geworden. Voor de volgende beleidsvergadering op 20 september zullen ook nog de inflatiecijfers van augustus bekend zijn.
Wall Street gebukt onder oplopende rente
Hoewel het nog lang niet zeker is of de Fed de rente verder zal verhogen – wij verwachten van niet – zijn de rentes op Amerikaanse staatsobligaties de afgelopen dagen verder opgelopen. Sterke cijfers over de huizenmarkt en industriële productie stuwden de rentes verder omhoog. Gisteren steeg de tienjaarsrente met 4 basispunten naar 4,25%, wat de stemming op Wall Street drukte. De S&P 500-index leverde 0,8% in, de rentegevoelige Nasdaq sloot 1,1% lager en de Dow Jones-index verloor 0,5%. De dollar werd 0,3% sterker tegenover de euro op $1,089. Over een verdere verzwakking van de dollar hoor je opeens ook niemand meer.
Bedrukte stemming in Azië
Eerder op de dag sloot de Stoxx Europe 600-index 0,1% lager, bij 25% lager dan gemiddelde omzetten. De Duitse tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 2,65%. In navolging van de verliezen op Wall Street, is de stemming op de meeste Aziatische beurzen vanmorgen ook bedrukt. De zorgen over de Chinese economie bepalen de stemming op de Chinese beurzen. De Hang Seng-index noteert op het moment van schrijven 0,8% lager en de beurs van Shanghai staat 0,1% in de min. De Nikkei-index is in Tokio 0,4% lager gesloten, net als de Kospi-index in Seoel. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren rond de slotstanden van gisteren. De Europese beurzen zullen vanmorgen naar verwachting lager openen.
Agenda van vandaag
- Handelscijfers van de eurozone
- Wekelijkse uitkeringsaanvragen VS
- Index van leidende indicatoren VS
- Kwartaalcijfers van onder andere Aegon, Geberit, Adyen, Walmart en Applied Materials
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.