Inflatiecijfers VS stellen gerust ● AI blijft belangrijkste groeimotor ● oplopende rentes riskant

De zomervakantie loopt in de eerste regio van Nederland alweer ten einde. Komende week begint ook in regio Noord het nieuwe schooljaar. Tegelijkertijd nadert het cijferseizoen zijn afronding. Hoewel de agenda voor financiële markten geleidelijk voller wordt, viel er gisteren weinig spectaculairs te melden. De Amerikaanse inflatie kwam precies uit op het niveau dat economen hadden verwacht: niet lager en niet hoger. Soms is geen nieuws juist goed nieuws voor financiële markten. De reactie was dan ook voorspelbaar: aandelenkoersen stegen, rentes daalden en vooral technologieaandelen kregen opnieuw de wind in de rug.

Inflatie, geopolitiek en AI bepalen het sentiment

Drie thema’s bepalen momenteel het marktsentiment. Allereerst is er de Amerikaanse inflatie, die voldoende gematigd bleef om nieuwe zorgen over verdere renteverhogingen naar de achtergrond te verdringen. Daarnaast blijft de situatie rond Iran en de Straat van Hormuz een belangrijke bron van onzekerheid. Het derde thema is de aanhoudende belangstelling voor alles wat met kunstmatige intelligentie en halfgeleiders te maken heeft.

Vooral dat laatste blijft opvallend. Al meer dan twee jaar klinkt de waarschuwing dat de AI-rally te ver is doorgeschoten. Toch lijkt één conclusie moeilijk te ontkennen: de vraag naar rekenkracht, chips en datacenters blijft voorshands groot. Daarom blijven wij positief over de vooruitzichten voor de technologiesector.

Wall Street krijgt steun van afkoelende inflatie

Op Wall Street zorgde het inflatierapport voor een nieuwe impuls. De S&P 500-index sloot opnieuw dicht bij een record, terwijl de Nasdaq 100 profiteerde van sterke prestaties van chipbedrijven. De kerninflatie kwam uit op 2,5% op jaarbasis, het laagste niveau sinds maart 2021.

Tegelijkertijd nam de kans die beleggers toekennen aan een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank (de Fed) in september aanzienlijk af. Daarmee verdwenen echter niet alle zorgen. Zo meldde de Amerikaanse overheid een recordtekort van 432 miljard dollar over de maand juli. Daarnaast werd een veiling van tienjarige staatsobligaties afgesloten tegen een rendement van 4,683%, het hoogste niveau sinds de periode vóór de financiële crisis van 2008.

Deze ontwikkelingen onderstrepen dat structurele begrotingstekorten en een grote hoeveelheid nieuw uit te geven schuldpapier voorlopig belangrijke factoren blijven voor financiële markten.

Aziatische beurzen profiteren van technologiesector

In Azië overheerst vanochtend een duidelijk positieve stemming. De Zuid-Koreaanse Kospi noteert ongeveer 4% hoger, mede dankzij stevige koerswinsten van Samsung Electronics en SK Hynix. Ook technologieaandelen in Japan en Taiwan presteerden sterk.

In China kregen AI-gerelateerde bedrijven steun van aanhoudend positieve signalen rond cloudcapaciteit en rekenkracht. Daarnaast stelde de centrale bank extra liquiditeit beschikbaar via nieuwe repo-operaties.

Europa richt zich op Frankrijk en energievoorziening

De Europese markten bewogen gisteren nog relatief voorzichtig in afwachting van de Amerikaanse inflatiecijfers. De inflatie in Duitsland en Italië kwam conform verwachting uit en leverde daardoor weinig nieuwe inzichten op.

Meer aandacht ging uit naar de Franse obligatiemarkt. De rente-opslag op Franse staatsobligaties ten opzichte van Duitse staatsobligaties liep verder op en bereikte voor dertigjarige looptijden ongeveer 110 basispunten. Nu het begrotingsseizoen dichterbij komt, kijken beleggers opnieuw kritischer naar de Franse overheidsfinanciën.

Ook energie blijft een belangrijk aandachtspunt. Begin deze week waren de Europese gasopslagen voor 59% gevuld, duidelijk onder het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar. Zolang de spanningen rond de Straat van Hormuz aanhouden, blijft energiezekerheid een onderwerp waarop financiële markten gevoelig reageren. De olieprijs noteert vanochtend wel licht lager, na zes opeenvolgende dagen van stijgingen.

Agenda van vandaag

Vandaag verschuift de aandacht naar het Verenigd Koninkrijk, waar de groeicijfers over het tweede kwartaal worden gepubliceerd. Economen verwachten een economische groei van 0,4% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Een tegenvaller zou druk kunnen zetten op zowel het Britse pond als de Britse obligatiemarkt.

Vanmiddag staat daarnaast de Amerikaanse producentenprijsindex (PPI) op de agenda. Omdat deze cijfers een belangrijke bouwsteen vormen voor de inflatiemaatstaf waarop de Amerikaanse centrale bank (de Fed) zich richt, kunnen zij alsnog voor beweging zorgen op rente- en aandelenmarkten.

Op bedrijfsniveau openen onder meer Applied Materials, Adyen, AP Moller-Maersk, RWE, Ørsted, thyssenkrupp en Antofagasta de boeken. Beleggers zullen daarbij vooral letten op signalen over de ontwikkeling van de halfgeleidermarkt.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.