Valutasteun voor yen heeft weinig effect ● spanningen tussen de VS en Iran laaien op ● Amerikaans banenrapport goed ontvangen

Bij het effect van valuta-interventies kunnen altijd vraagtekens worden geplaatst. Na de met de Verenigde Staten gecoördineerde actie van de Bank of Japan vorige week om de yen te ondersteunen, lijkt dat effect alweer af te nemen. De Japanse munt noteert vanochtend rond 158 yen per dollar en verzwakt geleidelijk weer richting 160, het niveau van vrijdag. Tientallen miljarden euro's en dollars zijn ingezet om de yen te steunen, maar vooralsnog lijkt dat weinig duurzaam effect te sorteren.

Dit onderstreept opnieuw hoe moeilijk het is om wereldwijde valutamarkten te beïnvloeden. Zodra een trend eenmaal op gang komt, is die vaak lastig te keren. Dat is in dit geval wellicht geen slechte ontwikkeling. Een veel sterkere yen had immers een nieuwe carry trade-correctie kunnen veroorzaken, met mogelijk forse onrust op de financiële markten als gevolg. De gebeurtenissen van twee jaar geleden laten zien hoe ingrijpend zulke bewegingen kunnen zijn.

Japanse aandelen verliezen terrein

Ondanks de zwakkere yen, die normaal gesproken gunstig is voor Japanse exportbedrijven, noteren de Japanse aandelenmarkten vanochtend lager. De Nikkei-index daalt met 0,4%, terwijl de Topix-index 0,15% verliest onder druk van zwakkere techaandelen.

Dat staat enigszins haaks op de sterke koerswinsten die Wall Street gisteren liet zien. Ook elders in Azië overheerst een negatief sentiment door druk op technologieaandelen. De Kospi-index verliest 1% na een hogere opening, de beurs van Taiwan daalt met 0,2% en de Hang Seng-index levert 0,6% in. De Chinese CSI 300-index vormt een uitzondering met een stijging van 1,1%, geholpen door winsten op de beurzen van Shanghai (+0,2%) en Shenzhen (+2,4%).

Geopolitieke spanningen zorgen voor onrust

Een hogere olieprijs en oplopende rentes drukken vanochtend op het marktsentiment. President Trump waarschuwde Iran voor wat hij omschreef als een laatste kans om te onderhandelen over een akkoord en dreigde met zware militaire maatregelen. Iran ontkent echter dat er onderhandelingen met de Verenigde Staten plaatsvinden.

De olieprijs daalde gisteren nog met 7% door hoop op diplomatieke vooruitgang, maar noteert vanochtend alweer bijna 2% hoger. Door de stijgende olieprijs lopen ook de rentes in Azië op, omdat beleggers rekening houden met een hogere inflatie. Dat zet de stemming op de aandelenmarkten verder onder druk.

Europese aandelenbeurzen blijven veerkrachtig

Ongeacht de ontwikkelingen in het Midden-Oosten bleven de Europese aandelenmarkten gisteren goed presteren. Alleen de FTSE 100-index sloot in Londen licht lager, met een verlies van 0,1%. De Stoxx Europe 600-index eindigde daarentegen 0,45% hoger en bleef daarmee net onder het record van vorige maand. Het tot dusver sterke kwartaalcijferseizoen ondersteunt het beleggerssentiment in Europa. Toch zijn wij iets voorzichtiger geworden ten aanzien van Europese aandelen. Aanhoudend hoge energieprijzen kunnen immers een rem zetten op zowel de economische groei als de winstmarges van bedrijven.

Binnen de sectoren waren de verschillen aanzienlijk. Energieaandelen daalden gemiddeld met 0,15% door de lagere olieprijs. Gezondheidszorgaandelen verloren gemiddeld 1,6%, vooral door een forse koersdaling van het Britse AstraZeneca (-9%), dat volgens berichten interesse zou hebben in een overname van het Amerikaanse Bristol Myers Squibb (+0,2%). Aandelen uit de sector duurzame consumentengoederen behoorden juist tot de sterkste stijgers, met een gemiddelde winst van 1,8%.

De rente op staatsobligaties daalde licht als gevolg van de lagere olieprijs. De Duitse tienjaarsrente zakte met vijf basispunten naar 3,15%.

Sterke Amerikaanse economische cijfers

De Amerikaanse ISM Manufacturing Index, de belangrijke inkoopmanagersindex voor de productiesector, is vorige maand onverwacht sterk gestegen van 53,3 naar 55,6 punten. Daarmee lag de index ruim boven de verwachting van 53,9 punten en bereikte zij het hoogste niveau in vier jaar. Ook de onderliggende componenten wijzen op een verdere verbetering van de economische activiteit.

Normaal gesproken zouden zulke sterke cijfers tot hogere rentes leiden. Gisteren woog de scherpe daling van de olieprijs echter zwaarder, waardoor zowel de korte als de lange Amerikaanse rentes daalden. De tweejaarsrente zakte met vijf basispunten naar 4,24%, terwijl de tienjaarsrente met zes basispunten daalde naar 4,68%.

Lagere rentes ondersteunen technologieaandelen

Dalende rentes vormen doorgaans een steun voor groeiaandelen. Mede dankzij de sterke kwartaalcijfers van verschillende grote technologiebedrijven vorige week steeg de Nasdaq-index gisteren met 2,1%. De index van de zogenoemde Magnificent Seven-aandelen, die dit jaar tot nu toe achterbleef bij de markt, won zelfs 3,6%.

Vooral softwareaandelen waren in trek. Microsoft steeg 4,9% en Oracle won 9,2%. Wij blijven positief over de IT-sector, omdat de waardering wereldwijd nog altijd ruim onder het langjarig gemiddelde ligt, terwijl de verwachte winstgroei voor dit jaar en volgend jaar tot de hoogste van alle sectoren behoort. De S&P 500-index sloot gisteren 1,5% hoger, aangevoerd door aandelen uit de communicatiedienstensector. De Dow Jones-index eindigde 1,3% hoger.

Palantir verrast positief

Na sluiting van de beurs presenteerde Palantir duidelijk beter dan verwachte kwartaalresultaten en gaf het bedrijf een sterke vooruitblik af. De vrees dat het softwarebedrijf terrein zou verliezen door de opkomst van kunstmatige intelligentie blijkt vooralsnog ongegrond. Beleggers reageerden enthousiast, waardoor het aandeel in de nabeurshandel circa 15% steeg. Wat voor Palantir geldt, gaat volgens ons ook op voor meerdere softwarebedrijven. De angst dat kunstmatige intelligentie bestaande bedrijfsmodellen volledig zal ontwrichten, blijkt lang niet altijd terecht en kan juist aantrekkelijke beleggingskansen creëren.

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven tussen 0,2% hoger voor de Dow Jones-index en 0,6% hoger voor de Nasdaq-index. Daarmee wijzen zij op een hogere opening van Wall Street later vandaag. Ook de Europese aandelenmarkten lijken naar verwachting ongeveer 0,3% hoger te openen.

Agenda van vandaag

Op de economische agenda staan vandaag onder meer Italiaanse detailhandelsverkopen en Amerikaanse cijfers over het aantal openstaande vacatures. Die laatste indicator geldt als een belangrijke graadmeter voor de Amerikaanse arbeidsmarkt. Voor juni wordt gerekend op 7,455 miljoen openstaande vacatures, iets minder dan in mei.

Daarnaast gaat het kwartaalcijferseizoen verder met resultaten van onder meer HSBC, Zalando, Continental, Bayer, BP, Pfizer, Merck & Co., McDonald's, Arista Networks, Amgen en AMD.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.