Strategen steeds positiever ● geen recessie in de eurozone ● S&P500-index noteert vijfde maandwinst op rij

Met een winst van 2,6% voor de MSCI AC World index (total return in euro's) was het voor beleggers een prima maand, waarin de rally op de wereldwijde aandelenbeurzen werd vervolgd. Sinds eind vorig jaar bedraagt het rendement nu ruim 14%.

Strategen en analisten positiever over de beurs

Steeds meer 'aandelen-beren' gooien de handdoek in de ring. Gisteren was het de beurt aan de strategen van onder andere Citigroup en Morgan Stanley, die hun negatieve visie voor de aandelenbeurzen hebben losgelaten. Ze voorzien nu dat de rally een vervolg zal krijgen. En er zullen meer analisten volgen. Ze kunnen het zich namelijk niet permitteren om de boot nog verder te missen. Bovendien zijn er genoeg redenen om positief te zijn: de langverwachte recessie in de VS is uitgebleven en we zien ‘m op korte termijn ook niet komen. Wereldwijd is er sprake van desinflatie en zijn centrale banken zo goed als klaar met hun renteverhogingen. Tenslotte vallen bedrijfsresultaten in veruit de meeste gevallen (tot nu toe) veel hoger uit dan verwacht en wordt voor Amerikaanse aandelen uit de S&P 500-index in de tweede helft van dit jaar een winstherstel verwacht. Wat wil je nu nog meer? Ja, een beetje lekkerder zomerweer. Maar als beleggers kun je je niet veel meer wensen.

Ook de eurozone blijft uit een recessie

Gisteren bleek dat de economie van de eurozone in het tweede kwartaal met 0,3% is gegroeid. Dat is niet veel, maar het is meer dan de verwachte +0,2%. En belangrijker nog: van een recessie is geen sprake. Verder is de inflatie in de eurozone vorige maand vertraagd van 5,5% naar 5,3% op jaarbasis, in lijn met de verwachting van analisten. De kerninflatie bleef met 5,5% gelijk aan juni en is iets hoger dan de 5,4% waar door analisten op werd gerekend. Reden genoeg voor de ECB om de rente nog niet te verlagen.

Dat het niet overal even goed gaat, bewees onze nationale bierbrouwer Heineken, dat met tegenvallende kwartaalcijfers naar buiten kwam. De bijkomende winstwaarschuwing werd 'beloond' met een koersdaling van 8%, de sterkste daling sinds maart 2020, wat de Amsterdamse AEX-index (-0,3%) en sectorgenoten (-1% ) drukte. Desondanks wist de Stoxx Europe 600-index onder aanvoering van oliegerelateerde aandelen (+1,3%) een winst te boeken van 0,1%. Dat brengt de maandwinst naar 2%. Op de obligatiemarkt was het na een week vol nieuws van centrale banken bijzonder rustig en bewogen rentes nauwelijks.

S&P500 (+3,1%) en de Nasdaq (+4%) behalen goede maandrendementen

Met een winst van 0,15% sloot de S&P 500-index de maand juli af met een winst van 3,1%. Dat is de vijfde maandwinst op rij, de langste positieve reeks sinds augustus 2021. De grootste en belangrijkste beursindex sloot bovendien op de hoogste stand in zestien maanden. Steeds meer geld dat te lang aan de zijlijn heeft gestaan, komt nu naar de markt. We zien daarom weinig redenen om op korte termijn een correctie te verwachten - hoewel de maanden augustus en september traditioneel zwakke maanden zijn. Zolang de inflatietrend neerwaarts blijft en bedrijfswinsten niet tegenvallen, kunnen aandelenkoersen en waarderingen verder omhoog. De Nasdaq sloot gisteren met een winst van 0,2%, wat de maandwinst op ruim 4% bracht en nadert de +40% vanaf eind vorig jaar. Een aardige correctie na een dramatisch 2022. De Dow Jones Industrial-index (+0,3%) steeg voor de vijftiende keer in zestien handelsdagen, maar noteert slechts 7,3% hoger dan eind 2022. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg 1 basispuntje naar 3,96%. Naar mijn mening een veel te hoog niveau, gelet op de dalende inflatietrend in de VS.

Centrale bank van Australië houdt rente gelijk

De Australische centrale bank heeft vanmorgen besloten om de beleidsrente ongewijzigd op 4,1% te laten. Dat is in lijn met wat de markt had ingeprijsd. Beleggers reageren positief op het besluit en zetten de beurs in Sydney vanmorgen 0,5% hoger. Op de overige Aziatische beurzen is de stemming gemengd. De Nikkei-index noteert 0,9% hoger, de Hang Seng-index verliest 0,4%. De Chinese inkoopmanagersindex van nieuwsdienst Caixin is in juli gedaald van 50,5 naar 49,2 punten. Dat is lager dan de 50,1 punten waarop werd gerekend door analisten. De beurs van Shanghai verliest 0,2% en die van Shenzhen koerst 0,5% lager. De Kospi-index noteert op de beurs in Seoel daarentegen ruim 1% hoger.

Op de agenda

• De definitieve inkoopmanagersindices van de productiesector uit Nederland, Spanje, Italië, Frankrijk, het VK en de eurozone
• Kwartaalcijfers van onder andere HSBC, Caterpillar, Diageo, BP, Merck & Co., Pfizer, Eaton, Marathon Petroleum, Klepierre, AIG, Starbucks en AMD

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.