Fed verhoogt de beleidsrente, naar bandbreedte 5,25%-5,50% ● tegenvallende kwartaalcijfers LVMH (-5,1%) ● techaandelen stuwen de Hang Seng (+1,6%)

Dat was het dan. Na ruim een jaar met renteverhogingen is het nu wel klaar. De Amerikaanse centrale bank (Fed) heeft de beleidsrente gisteravond, geheel volgens verwachting, met 25 basispunten (0,25%) verhoogd naar een bandbreedte van 5,25%-5,50%. En dat is het hoogste niveau sinds 2001.

Het einde van een lange reeks renteverhogingen in de VS

Wij verwachten dat dit de laatste rentverhoging in deze cyclus is geweest. In de aansluitende toelichting gaf Fed-baas Powell aan dat de volgende stap van de Fed in september afhankelijk zal zijn van de economische data, die in de tussentijd bekend wordt gemaakt. Daarmee doelt hij onder andere op arbeidsmarktcijfers en inflatiecijfers. Nu is de Amerikaanse arbeidsmarkt ondanks de renteverhogingen nog steeds bijzonder sterk, maar is de trend in de Amerikaanse inflatiecijfers duidelijk neerwaarts. Als dit tot 20 september, wanneer de volgende beleidsvergadering is, niet verandert, zal de Fed op de pauzeknop drukken en kan de markt eerder denken aan een rentverlaging. De kans op nog een renteverhoging in september wordt nu ingeschat op 20%, de kans op een renteverlaging wordt pas voor maart volgend jaar boven de 50% ingeschat. Wij verwachten dat de Fed al eerder de beleidsrente zal verlagen.

Amerikaanse beurzen sluiten vrijwel onveranderd

De reactie van beleggers op het rentebesluit en de toelichting was redelijk lauw. De dollar daalde in eerste instantie naar net iets boven de 1,10 maar noteert inmiddels alweer 1,11 in een ‘risk on’-beweging op de Aziatische beurzen. Maar daarover later meer. Op Wall Street eindigde de Dow Jones Industrial index (+0,2%) voor de dertiende handelsdag op rij met winst. Dat is de langste winstreeks sinds 1987. De S&P 500-index sloot vrijwel onveranderd en de Nasdaq sloot 0,1% in de min. Zoals gezegd was het rentebesluit en de toelichting daarop geen verrassing. Dat er nu naar verwachting een einde is gekomen aan de renteverhogingscyclus door de Fed is positief nieuws voor beleggers. Als nu ook de ECB vanmiddag hint op een pauze, na de verwachte renteverhoging van vandaag, ziet de wereld er voor beleggers nog beter uit. Als de prijs van geld (rente) niet meer verder omhooggaat, maar binnenkort wellicht weer omlaag, kunnen waarderingen van de meeste (rentegevoelige) beleggingscategorieën verder omhoog. De Amerikaanse tweejaarsrente daalde gisteren met 2 basispunten naar 4,85% en heeft naar onze mening het hoogtepunt gepasseerd. De tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 3,87%.

Ook Europese beleggers maken pas op de plaats

In afwachting van het rentebesluit van de Fed maakten Europese beleggers gisteren even een pas op de plaats. De Stoxx Europe 600-index leverde 0,5% in. De stemming werd wat gedrukt door tegenvallende kwartaalcijfers van LVMH (-5,1%), wat de aandelenkoersen van sectorgenoten uit duurzame consumentengoederen (-1,3%) mee omlaag trok. Daartegenover stond een winst van ruim 21% voor vliegtuigmotorenbouwer Rolls-Royce na uitstekende kwartaalcijfers en vooruitzichten. We vliegen met z’n allen weer net zoveel als voor corona. Een mens is en blijft een gewoontedier, tenzij de prijzen flink veranderen. Sportschoenenfabrikant Puma steeg op de beurs in Frankfurt meer dan 5% na prima kwartaalcijfers. Beursgenoteerde vastgoedaandelen (+0,8%) waren gisteren op de Europese beurzen gevraagd ondanks de iets hogere rentes. In aanloop naar het rentebesluit van de Fed steeg de Duitse tienjaarsrente met 6 basispunten naar 2,49%.

Chinese beleggers reageren positief op rentebesluit Fed

Op mijn Bloombergscherm zie ik op het moment van schrijven vooral veel groene koersen oplichten bij de Aziatische beursindices. Chinese techaandelen trekken de Hang Seng-index 1,6% omhoog. Er wordt terecht positief gereageerd op het rentebesluit van de Fed en de verwachting dat deze nu klaar is met het dichtdraaien van de geldkraan. Verder wordt de stemming gesteund door een minder sterke daling van de winsten bij Chinese industriebedrijven in juni. Het aandeel van de Chinese autofabrikant Xpeng, die prachtige elektrische auto's levert voor relatief weinig geld, schiet ruim 30% omhoog na de bekendmaking dat Volkswagen een belang van $700 miljoen (4,99%) in het bedrijf heeft genomen. Eindelijk eens een verstandige keuze van de Duitsers, die beseffen dat ze anders de strijd op de markt voor elektrische auto's, net als BMW en Mercedes, kansloos gaan verliezen van de Amerikanen en Chinezen. Als ze bij Volkswagen slim zijn nemen ze het hele bedrijf over.

De beurs van Shanghai noteert 0,2% hoger en de Nikkei-index plust 0,7%. Op de Kospi-index in Seoel noteert Samsung Electronics ruim 2% hoger na meevallende kwartaalcijfers en voorzichten op een herstel van de geheugenchipmarkt in de tweede helft van het jaar. Concurrent SK Hynix noteert ruim 9% hoger na omzetcijfers en vooruitzichten. De Australische beurs noteert 0,8% hoger. Gisteravond nabeurs schoot het aandeel Meta platforms, het moederbedrijf van onder andere Facebook en Instagram, met bijna 7% omhoog op de kwartaalcijfers en vooruitzichten. De future op de Nasdaq noteert dan ook 0,6% hoger en wijst op een hogere opening vanmiddag. De future op de S&P 500-index noteert 0,2% hoger. De Europese aandelenbeurzen zullen vanmorgen naar verwachting rond de 0,4% hoger openen.

Op de agenda

• De wekelijkse ww-aanvragen in de VS
• Cijfers over orders voor duurzame goederen
• Amerikaanse tweedekwartaalgroeicijfers
• Rentebesluit van de ECB (14.15 uur)
• Kwartaalcijfers van Holcim, BE Semicondutor Industries, Roche, Arcadis, STMicroelectronics, ArcelorMittal, Nestle, Air Liquide, Aalberts, TotalEnergies, Barclays, Anglo American, Iberdrola, Linde, RELX, Unibail-Rodamco-Westfield, Repsol, Shell, BNP Paribas, Mercedes-Benz, Volkswagen, Ford, L'Oreal, Kering, Intel en First Solar

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.