Koersen van Europese luxebedrijven onderuit ● ‘goldilocks-scenario’ lonkt ● 82% S&P-bedrijven overtreft winstverwachting met gemiddeld 10%
Zorgen over de economische groei in China overheersten gisteren de stemming op de Europese beurzen. De tegenvallende groeicijfers over het tweede kwartaal, die gisterochtend werden gepubliceerd, versterken het idee dat de tweede economie van de wereld er minder goed voorstaat dan gehoopt en gedacht. Dat komt voor ons niet als een verrassing, maar hoe langer nieuwe stimuleringsmaatregelen uitblijven, hoe groter die zorgen zullen worden.
Koersen Europese luxebedrijven in het rood
Het waren vooral de koersen van Europese luxebedrijven zoals LVMH (-3,7%) en Hermès (-4,2%) die na tegenvallende cijfers en vooruitzichten van het Zwitserse Richemont (-10,4%) - dat onder andere items van Cartier verkoopt - onder druk lagen. En dat na een rally die aan het begin van dit jaar begon. Berichten over tegenvallende verkopen in China en de VS leidden tot winstnemingen in de sector duurzame consumentengoederen (-2,2%). En bij gebrek aan ander richtinggevend macronieuws waren het vooral berichten van individuele bedrijven die de stemming bepaalden. Geruchten dat de Nederlandse chipmachinefabrikant ASML te maken zou krijgen met strengere regels voor verkopen in China zetten het aandeel 3% lager op de Amsterdamse beurs en trokken de koersen van sectorgenoten mee naar beneden. Alleen aandelen uit de sectoren financiële waarden (+0,2%) en gezondheidszorg (+0,1%) wisten hoger te sluiten. De Stoxx Europe 600-index boekte op de eerste dag van de nieuwe week een verlies van 0,6%, terwijl de prijzen van olie en gas wederom onder druk lagen. De euro sloot vrijwel onveranderd tegenover de dollar op 1,123.
Kans op een recessie in de VS steeds kleiner
Volgens Janet Yellen, de Amerikaanse minister van financiën, is de kans op een recessie in de VS erg klein, ondanks de groeivertraging in China en de effecten ervan op de rest van de wereld. Steeds meer analisten en strategen delen die mening. Gisteren waren het die van Goldman Sachs en JP Morgan die de kans op een recessie in de VS hebben verlaagd en het waarschijnlijker achten dat de Amerikaanse economie een 'zachte landing' zal maken. Op basis van de recente cijfers en onze verwachtingen lijkt dat scenario best aannemelijk te zijn. Onze collega James Knighley van ING Research verwacht, ondanks opwaarts bijgestelde groeiverwachtingen, echter nog steeds wel een recessie in de tweede helft van dit jaar. We zullen het zien.
Mocht er een recessie komen in de VS, dan zal die naar verwachting in ieder geval niet zo lang en diep zijn. Als deze samengaat met een sterke vertraging van de inflatie zal de Fed de geldkraan immers weer snel openzetten en de rente verlagen. Op dit moment is er dan ook weinig reden voor grote zorgen. Met een vertragende inflatie en centrale banken die zo goed als klaar zijn met het verhogen van de beleidsrentes is en eerder sprake van een 'goldilocks-scenario'.
Rally op Wall Street gaat gewoon door
Op Wall Street werd de rally op de aandelenbeurzen gisteren gewoon weer hervat. De Nasdaq scherpte de hoogste stand van dit jaar met 0,9% aan. De S&P 500-index boekte een winst van 0,4% en de Dow sloot 0,2% in de plus. Rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden licht. Van de 28 bedrijven uit de S&P 500-index die tot nu toe kwartaalcijfers hebben gepubliceerd, heeft 82% de winstverwachting met gemiddeld ruim 10% overtroffen. Een prima begin van het kwartaalcijferseizoen. We verwachten dat de gemiddelde winstdaling van 7% in het tweede kwartaal (jaar op jaar) dan ook zal worden bijgesteld naar iets minder dan 3% aan het einde van het cijferseizoen.
Ondanks de rally op Wall Street is de stemming op de Aziatische beurzen vanmorgen gemengd. Na een vrije dag noteert de Nikkei index 0,1% hoger in Tokio, maar staat de Hang Seng-index in Hongkong op een verlies van bijna 2%. Het extra dagje rust voor de handelaren (de beurs bleef gisteren gesloten vanwege een tyfoon) heeft weinig geholpen om de stemming te verbeteren. De beurzen op het vasteland van China noteren rond de 0,2% lager. Er zijn vooral zorgen om Chinese vastgoedbedrijven, nu grote stimuleringsmaatregelen uit zijn gebleven. Die zullen er naar onze verwachting wel komen. Nog even geduld. De Kospi-index noteert op het moment van schrijven 0,5% lager en de beurs van Australië verliest 0,2%.
Op de agenda
- Amerikaanse winkelverkopen in juni
- De vertrouwensindex van Amerikaanse huizenbouwers
- Kwartaalcijfers van onder andere Novartis, Bank of New York Mellon, Bank of America, Charles Schwab, Prologis en Morgan Stanley
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.