Inflatieoptimisme in VS ● rentecurve wijst op recessie ● China legt exportrestricties op
Gisteren was er in New York sprake van een ingekorte beurssessie vanwege de viering van Independence Day, vandaag 4 juli. Dat betekent dat Wall Street vandaag gesloten zal blijven. Ondanks enkele tegenvallende macro-economische cijfers, klommen de Amerikaanse beursindices toch weer hoger. De S&P 500-index steeg 0,1%. De tienjarige Amerikaanse staatslening daalde een paar punten door een lichte stijging van de rente.
Europese aandelen geven winst prijs
De Europese aandelenmarkten gaven de winst van eerder op de ochtend daarentegen prijs. Het is tekenend voor de moeilijkere positie waarin Europa en haar economieën zich momenteel bevinden. Een verklaring van Rusland en Saudi-Arabië dat zij de olietoevoer verder af gaan knijpen, deed de stemming ook geen goed. Het zorgde weel voor een stijging van de olieprijs met 0,5%. De Stoxx Europe 600-index leverde echter 0,2% in.
Optimisme door vertragende inflatie
Ik moet zeggen dat ik onder de indruk ben van het Amerikaanse optimisme. De markt heeft altijd gelijk, zegt men. Als de markt altijd gelijk heeft en de koersen stijgen, betekent dat dus dat de bulls gelijk krijgen. Een interview vanmorgen met een beursprofessional in de financiële media biedt een overtuigend argument waarom de bulls het nog steeds winnen van de bears: het gaat om de inflatie. Afnemende economische groei is niet erg, als daartegenover staat dat de inflatie richting de doelstelling van de centrale bank beweegt. En bij het afpellen van de recente statistieken is dat waar het op lijkt. Er zijn nog meer aspecten die de beurzen (zullen gaan) beïnvloeden, maar voor nu is dit de belangrijkste.
Rentecurve VS duidt op aankomende recessie
De rentecurve voor Amerikaanse staatsobligaties is momenteel erg 'invers', wat wil zeggen dat obligaties met korte looptijden een hogere rente bieden dan obligaties met langere looptijden. Dit is ongewoon en duidt, als we naar de geschiedenis kijken, meestal op een aankomende recessie. Maar ook hier zien we een groot verschil van mening tussen de bulls en de bears. De bulls zien de rente op langlopende obligaties dalen naar 2 tot 3%, terwijl de bears de rente op deze obligaties naar de dezelfde hoogte als kortlopende staatsobligaties zien gaan. Ook hier speelt het verloop van de inflatie een grote rol, naast andere aspecten.
China beperkt export chipgrondstoffen
In het kader van wereldwijde handelsrestricties die landen elkaar opleggen, zet China dit keer een stap. Gisterne kondigde het land exportrestricties aan op grondstoffen voor onder meer computerchips. De export van germanium en gallium wordt verder beperkt en strakker gereguleerd. Enerzijds heeft China in een eventuele handelsoorlog voordeel omdat veel landen afhankelijk van China zijn, anderzijds heeft China ook erg veel te verliezen en handelt het in strijd met haar eigen toekomstbeeld. Handelsperikelen zullen waarschijnlijk de komende jaren een grote rol blijven spelen, hoewel er ook pogingen worden gedaan van beide kanten om te de-escaleren.
De financiële markten in Azië zijn hun eerdere enthousiasme in elk geval kwijt. De beurzen van Hongkong en Shanghai staan rond het slot van gisteren, de Koreaanse Kospi-index staat 0,3% lager, maar de beurs van Taiwan noteert 0,3% hoger. De Japanse Nikkei-index is 1% lager gesloten.
Agenda van vandaag
Wall Street is gesloten vanwege de viering van Independence Day
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.