Bank of England zet forse rentestap ● beurzen VS 'gewoon' omhoog ● Yellen acht kans op recessie VS ‘steeds kleiner’
Sommige centrale bankiers komen er wel heel laat achter dat ze de rente wat eerder en wat sneller hadden moeten verhogen. Zo verhoogde de Turkse centrale bank gisteren de rente met 6,5%, naar 15%. President Erdogan gaf al eerder blijk van een onconventioneel beleid door de gierende inflatie te willen bestrijden met lagere rentes (?). Toch reageerden beleggers teleurgesteld, omdat er minstens een verhoging van 20% verwacht werd; de Turkse Lira ging nog weer verder onderuit. Een vakantietip voor deze zomer misschien, om de eigen inflatie te drukken?
Bank of England ‘behind the curve’ en neemt grotere rentestap
Ook de Bank of England (BoE) verraste beleggers gisteren met een iets groter dan verwachte rentestap. De beleidsrente ging daar van 4,5% naar 5%, terwijl de meeste analisten een verhoging van slechts 25 basispunten verwachtten. Toch kwam die rentestap niet helemaal als een verrassing na de hoger dan verwachte Engelse inflatiecijfers die een dag eerder werden gepubliceerd. De BoE zit duidelijk 'behind the curve' en moet nu wat inhalen. In de markt wordt nu rekening gehouden met een rente van 6% aan het einde van het jaar; de stap van gisteren was dus al aardig ingeprijsd. De Engelse tweejaarsrente steeg nog wel met 2 basispunten naar 5,04%, maar de tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 4,36%, als teken dat beleggers er vertrouwen in hebben dat ze de inflatie aan de andere kant van het Kanaal uiteindelijk onder controle zullen krijgen. Eerder op de dag verhoogden ook de Zwitserse en Noorse centrale banken de beleidsrente om de aanhoudend hoge inflatie aldaar te beteugelen. We zijn er dus nog niet, maar wel bijna. Zoals we hier al eerder schreven zien we in veel regio's toch vooral desinflatie, oftewel een vertraging van de inflatie, en zijn veel meer renteverhogingen niet nodig.
Onverwachte volatiliteit op de Europese beurzen
Beleggers schrokken gisteren toch wel van de onverwachte stap van de BoE. Het leidde tot volatiliteit en wat lagere koersen op de Europese beurzen. De meesten sloten in de min, waarbij vooral de wat meer cyclische sectoren zoals energie (-1,7%) en financiële waarden (-1,3%) onder druk stonden, uit vrees voor een mogelijke groeivertraging of recessie als gevolg van de hogere rentes. Ondanks de hogere rentes sloten IT-aandelen (+0,2%) gisteren hoger. Wat goed te verklaren is: beleggers 'schuilen' in die bedrijven die ondanks een afkoelende economie toch in staat zijn te blijven groeien. De Stoxx Europe 600-index (-0,5%) sloot voor de vierde dag op rij met verlies, ondanks wat herstel richting het luiden van de slotbel.
Amerikaans minister van financiën acht kans op recessie 'steeds kleiner'
Op Wall Street werd niet of nauwelijks gereageerd op de ontwikkelingen in Europa. Amerikanen kunnen blij zijn met de grotere rentestappen die de Amerikaanse centrale bank (Fed) al eerder heeft genomen. Daar staat de beleidsrente met 5,25% immers al boven het inflatieniveau en zijn er geen, of in ieder geval geen grote rentestappen meer te verwachten. Bovendien verklaarde Janet Yellen, de Amerikaanse minister van financiën, dat ze de kans op een recessie in de VS steeds kleiner acht. En dat is met de huidige ontwikkelingen inderdaad geen rare gedachte. Zo werd gisteren bekend dat het aantal verkochte bestaande woningen vorige maand met 0,2% is gestegen ten opzichte van april. Er werd gerekend op een daling van 0,7%. Weer een teken dat de Amerikaanse huizenmarkt, een belangrijke pijler onder de economie, weinig tekenen van verzwakking laat zien; eerder het tegenovergestelde. Verder is het aantal nieuwe ww-aanvragen vorige week niet gestegen en is het aantal doorlopende aanvragen zelfs onverwacht gedaald. Dit zijn geen voortekenen van een aanstaande recessie. Hoe hard sommige al een jaar lang roepen dat die er nu wel moet komen. Ik heb nieuws: die komt er vast wel een keer, maar nu nog niet. En hij zal zeker niet vergelijkbaar zijn met die van 2008 of 2020.
Amerikaanse beleggers stoïcijns onder renteverhogingen
Op Wall Street doken gisteren de koopjesjagers op. De S&P 500-index boekte een winst van 0,4%, de Nasdaq steeg 1% en de Dow sloot onveranderd, mede door de lagere koersen van oliebedrijven die onder druk stonden door de lagere olieprijs (-3,9%). Die lagere olieprijs zal de inflatie alleen nog maar sneller omlaagdrukken. Toch liepen rentes op Amerikaanse staatsobligaties gisteren iets op, in lijn met Europese staatsobligaties. Van een vlucht naar veilige havens was in ieder geval op de beurzen in new York geen sprake, eerder van een ‘risk on’-beweging.
Japanse inkoopmanagersindex wijst op krimp
De Japanse inkoopmanagersindex is deze maand gedaald van 54,3 naar 52,3 punten. De deelindex van de productiesector daalde van 50,6 naar 49,8 punten, wat wijst op afnemende groei. De deelindex van de dienstensector daalde van 55,9 naar 54,2. Op de Japanse beurzen wordt vanmorgen wat winst genomen, na de rally sinds begin dit jaar. De Nikkei-index verliest ondanks een zwakkere yen 1,7%. Op de beurs in Hongkong wordt met smart gewacht op nieuwe stimuleringsmaatregelen door de Chinese regering, die tot nu toe met een paar hele kleine renteverlagingen teleurstellend zijn. De Hang Seng-index noteert op het moment van schrijven ruim 2% lager en koerst bijna 5% lager dan aan het einde van vorig jaar. Chinese aandelen blijven dit jaar tot nu toe ver achter bij de wereldindex. De beurzen op het vasteland van China zijn ook vandaag gesloten vanwege de viering van een feestdag. In Seoel noteert de Kospi-index 0,8% lager en in Sydney staat de beurs op een verlies van 1,4%.
Agenda van vandaag
Definitieve eerstekwartaalgroeicijfers van Nederland en Spanje
Voorlopige inkoopmanagersindices van onder andere Frankrijk, Duitsland, het VK, de VS en de eurozone
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.