Dalende olieprijs goed voor inflatieverwachting ● AI-aandelen herstellen ● verschillen tussen sectoren nemen toe

Volgens recente berichten komt het transport van olie- en gastankers door de Straat van Hormuz geleidelijk weer op gang. De Verenigde Staten benadrukken dat een verlengde periode van zestig dagen voor het staakt-het-vuren is ingegaan en dat de situatie in de regio zo snel mogelijk zal normaliseren. De komende maanden zullen verdere onderhandelingen plaatsvinden over het nucleaire programma.

De olieprijs is inmiddels gestabiliseerd rond $80 per vat. Dat is circa 10% lager dan een week geleden en vrijwel terug op het niveau van vóór het uitbreken van het conflict. Zodra de doorvaart en de productie van olie en gas in de regio volledig zijn hersteld, verwachten wij dat de energieprijzen verder kunnen dalen. Daarbij blijft wel een belangrijk risico bestaan: de situatie kan snel omslaan wanneer afspraken niet worden nageleefd.

Inflatie en renteontwikkeling

De lagere energieprijzen zullen op de langere termijn bijdragen aan een afname van de inflatiedruk. Op korte termijn blijven echter zogenaamde tweederonde-effecten zichtbaar. Voor de Bank of England waren de recente olieprijsdaling en de meevallende inflatiecijfers over mei voldoende aanleiding om de beleidsrente ongewijzigd te laten op 3,75%. Dit besluit lag volledig in lijn met de verwachtingen en wij voorzien op korte termijn geen wijziging in dit beleid.

Europese aandelenmarkten onder druk

De FTSE 100-index in Londen daalde met 1%, voornamelijk door koersverliezen onder oliebedrijven. Op andere Europese beurzen was sprake van een gemengd beeld. De Stoxx Europe 600-index sloot per saldo 0,3% lager, bij een handelsvolume dat 30% boven het gemiddelde lag. Binnen de sectoren presteerden industriegoederen (+1,1%) en IT (+0,6%) relatief sterk, terwijl energie (-2,7%) de zwakste sector was. Een opvallende daler was IT-dienstverlener Capgemini (-8,9%), na een winstwaarschuwing van het Amerikaanse sectorgenoot Accenture, dat zelf bijna 18% verloor. Het verschil tussen de winnaars en verliezers binnen het thema kunstmatige intelligentie wordt steeds duidelijker zichtbaar.

Rust op de obligatiemarkt

Op de obligatiemarkt bleef het relatief rustig. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 2,93%. Beleggers wachten voorlopig op nieuwe signalen over de ontwikkeling van inflatie en economische groei.

Rentes, dollar en de Fed

De rentes op Amerikaanse staatsobligaties corrigeerden gisteren licht na de stijging van woensdag. De zogenoemde ‘hawkish hold’ van de Amerikaanse centrale bank (de 'Fed') werkt nog door in de markt. De daling van de tienjaarsrente met 3 basispunten naar 4,45% is beperkt, net als de daling van de tweejaarsrente met 1 basispunt naar 4,18%. Door het uitblijven van verdere dalingen van de olieprijs was er weinig aanleiding voor een sterkere rentedaling.

De dollar wint ondertussen duidelijk aan kracht, mede doordat rekening wordt gehouden met een mogelijke renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank (de Fed). Dit maakt de munt aantrekkelijker ten opzichte van andere valuta. De eerder populaire ‘debasement trade’ is daarmee naar de achtergrond verdwenen. De dollar blijft, ondanks alle ontwikkelingen, de dominante en relatief stabiele wereldmunt. Vanmorgen noteert de dollar op 1,142 tegenover de euro, ruim 1% sterker dan de 1,159 van woensdagavond voorafgaand aan het rentebesluit. De beweging lijkt voorlopig richting een verdere versterking van de dollar te gaan.

Herstel op Wall Street

Op Wall Street herstelden de koersen na de daling van woensdag. De S&P 500-index sloot 1,1% hoger en maakte daarmee vrijwel het verlies van de voorgaande dag goed. De Nasdaq steeg met 1,9% en wist het eerdere verlies zelfs ruimschoots te overtreffen.

Binnen de technologiesector sprongen halfgeleideraandelen eruit. De Philadelphia Semiconductor Index steeg met 6,4% en bereikte opnieuw een record, na een stijging van meer dan 100% sinds het begin van het jaar. De vraag naar chips blijft onverminderd groot. Intel steeg met meer dan 10%, nadat president Trump aangaf dat het bedrijf chips zal produceren voor Apple. Ook Amazon liet een stevige stijging zien (+3%) na berichten dat het eigen chips aan andere bedrijven zal gaan leveren. Binnen de groep van zogenoemde ‘Magnificent 7’-aandelen wordt het onderscheid tussen winnaars en verliezers binnen het AI-thema steeds zichtbaarder.

De handelsvolumes op Wall Street lagen bijna twee keer zo hoog als gemiddeld, als gevolg van de vervroegde expiratie van opties en futures (termijncontracten). Vandaag blijven de Amerikaanse markten gesloten vanwege June Teenth, waardoor handelaren een lang weekend tegemoet gaan.

Veel Aziatische markten gesloten

Door regionale feestdagen zijn vandaag diverse Aziatische beurzen gesloten, waaronder die van Taiwan en China. In Tokio wordt wel gehandeld; de Nikkei-index noteert op het moment van schrijven 0,5% lager. De Japanse inflatiecijfers over mei kwamen uit op +1,5% op jaarbasis en lagen daarmee in lijn met de verwachtingen.

De Zuid-Koreaanse Kospi-index zet de opwaartse trend voort en noteert 0,7% hoger. Ondertussen staan de futures op Amerikaanse aandelenindices 0,3% tot 0,8% lager. Europese aandelenmarkten lijken de laatste handelsdag van de week naar verwachting circa 0,4% lager te openen, wat wijst op een meer afwachtende houding van beleggers.

Agenda van vandaag

Op de macro-economische agenda staan vandaag onder meer detailhandelscijfers uit het Verenigd Koninkrijk. Door de sluiting van Wall Street zullen de handelsvolumes op de Europese beurzen naar verwachting aanzienlijk lager uitvallen dan gemiddeld.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.