Spanning loopt op ● weinig rek in Europese aandelen ● vanavond rentebesluit Fed

Gelijk aan de thermometer buiten, loopt ook de spanning in het Midden-Oosten verder op. Dat de olieprijs vanmorgen nog iets verder stijgt na gisteren al 4,4% te zijn gestegen naar $76,4 per vat (Brent), zegt genoeg. De oproep van de VS aan Iran om zich onvoorwaardelijk over te geven zet beleggers op scherp. Gaat het conflict tussen Israël en Iran verder escaleren en wordt de VS erin meegetrokken? Dat is lastig te zeggen, omdat Iran ook beseft dat een oorlog met de VS niet gewonnen zal worden. Kortom: geopolitieke spanningen beheersen de stemming op de beurzen. Nu loop ik al bijna 30 jaar mee in dit 'circus' en als ik één ding heb geleerd, is dat de wijsheid "je moet kopen wanneer de kanonnen bulderen" tot nu toe altijd heeft gewerkt.

Spanningen wegen vooral op het sentiment

Dat laatste betekent niet dat je de huidige ontwikkelingen moet negeren of bagatelliseren. Maar het effect van lokale oorlogen en geopolitieke spanningen op de wereldeconomie weegt over het algemeen zwaarder op het sentiment dan op de reële economie. Ja, het is verschrikkelijk wat er in de wereld gebeurt, maar tegelijkertijd zijn we vooral druk met het plannen van onze volgende vakantie en klagen we over de files. Goh, wat gaat het slecht in de wereld. Ja, de groei zal dit jaar naar verwachting afzwakken, maar vooralsnog gaan we nog steeds uit van een 'zachte landing' van de Amerikaanse economie, de grootste en belangrijkste van de wereld. En daarom zal de centrale bank, de Fed, vanavond de beleidsrente niet verlagen en toelichten dat daar voorlopig geen aanleiding voor is.

Weinig rek meer in Europese aandelen

De Europese aandelenbeurzen eindigden gisteren in het rood. Angst voor verdere escalatie van het conflict in het Midden-Oosten drukte de stemming. De Stoxx Europe 600-index sloot 0,9% lager en leed de zesde verliesdag in zeven handelsdagen. Er zit weinig rek meer in de koersen van Europese aandelen bij de huidige, hoge waarderingen. Dat uit een onderzoek van Bank of America blijkt dat 75% van de ondervraagde professionele beleggers positief is over Europese aandelen, maakt mij juist bijzonder sceptisch. Ik ga ervan uit dat deze beleggers al meer Europese aandelen hebben gekocht in hun strategieën en hopen dat meer beleggers dat zullen doen. Dat zal dan van die 25% moeten komen die niet al te positief zijn over Europese aandelen. En dat lijkt me niet waarschijnlijk. Met uitzondering van olieaandelen (+1,6%) en beursgenoteerde vastgoedaandelen (+0,6%) eindigden alle sectoren op de Europese beurzen in het rood.

Dollar is nog altijd een veilige haven

In aanloop naar het rentebesluit van de Fed bewogen de rentes op Europese staatsobligaties gisteren nauwelijks. De Duitse tienjaarsrente steeg 1 basispunt naar 2,54%. Van paniek en een vlucht naar veilige havens was dus geen sprake. De euro verzwakte met 0,7% naar $1,15 tegenover de dollar, de sterkste daling in meer dan een maand. Blijkbaar schuilen beleggers toch nog liever in de dollar dan in de euro, wanneer de geopolitieke spanningen in de wereld oplopen en de VS er niet de directe aanleiding van zijn.

Amerikaanse economie groeit goed

De winkelverkopen in de VS van mei, die gisteren werden gepubliceerd, vielen tegen, maar daar wil ik wel een kanttekening bij plaatsen. Er was een daling van 0,9% in vergelijking met april, die groter was dan verwacht (-0,6%). Maar de verkopen van de zogeheten 'controlegroep', spullen die elke maand door consumenten worden gekocht, stegen juist met 0,4%. Dat was meer dan de verwachte +0,3% en wijst er niet op dat consumenten het massaal laten afweten. Wel daalde de industriële productie in mei licht (-0,2% tegenover 0,0% verwacht) en daalde het vertrouwen bij Amerikaanse huizenbouwers. Al met al staat de ‘GDPnow Forecast’ van de Atlanta Fed – die op basis van de actuele data de groei van de economie inschat – op een groei van 3,5% in het tweede kwartaal. Geen dramatische ontwikkeling dus.

Volatiliteit stijgt op Wall Street

De oplopende geopolitieke spanningen duwden de VIX-index, de volatiliteitsindex van de S&P 500-index, met 13% omhoog naar 21,6 punten. Als je vreest voor onrust, kun je heerlijk speculeren op deze 'angstgraadmeter van Wall Street' met opties en futures. Veel succes! Na een positieve handelsdag aan het begin van de week, leverde de S&P 500 gisteren 0,8% in. Voor eurobeleggers viel het verlies, gecorrigeerd voor de dollar (+0,7%), dus wel mee. De Nasdaq sloot 0,9% lager, de Dow Jones Industrial-index eindigde met een min van 0,7%.

In reactie op de gemiddeld wat tegenvallende macro-economische cijfers, daalden de rentes op Amerikaanse staatsobligaties. De tienjaarsrente daalde met 6 basispunten naar 4,39%. Hier zal vandaag mogelijk een correctie op komen na het rentebesluit van de Fed vanavond.

Positieve stemming op Aziatische markten

Aziatische beleggers reageren vanmorgen nauwelijks op het lagere slot van Wall Street gisteravond. De Nikkei-index koerst in Tokio 0,8% hoger, de beurs van Taiwan is 0,6% hoger gesloten en de Kospi-index staat op een winst van 0,7% in Seoel. Alleen de Hang Seng-index blijft vanmorgen achter met een verlies van 1,3%, terwijl de CSI 300-index 0,2% hoger noteert in Shanghai.

De futures op Amerikaanse indices staan vanmorgen rond de 0,2% hoger en wijzen op een iets hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting vlak tot licht lager openen.

Agenda van vandaag

• Inflatiecijfers Verenigd Koninkrijk
• Inflatiecijfers eurozone (definitieve cijfers)
• Uitkeringsaanvragen VS
• Rentebesluit Fed (geen wijziging verwacht)

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.