Olieprijs daalt verder ● AI-rally op Wall Street ● Vanmiddag inflatiecijfer VS
Steeds meer zorgen smelten als sneeuw voor de zon. Spijtoptanten haasten zich naar de markt om de boot niet te missen. Sommige ‘kenners’ houden zich na de rally en recordstanden op de beurzen met veel moeite vast aan hun risicomijdende positionering, door vergelijkingen te trekken met de jaren '40 van de vorige eeuw. Toen zette de S&P 500-index na een stijging van 24% later toch nog een nieuw dieptepunt neer. Dat je vorig jaar het lastige beursjaar goed had voorspeld, maakt je nog geen ziener… En natuurlijk zullen we echt wel weer eens een correctie zien, maar voorlopig zijn er vooral nog heel veel beleggers die met hun cash terug naar de markt moeten komen om geen rendement te missen. Van een overdrijvingsfase is echter nog geen sprake.
Olieprijs daalt opnieuw en duwt inflatie verder omlaag
In aanloop naar de rentbesluiten van de Amerikaanse (Fed) en Europese Centrale Bank (ECB) waren gisteren vooral aandelen uit de sector duurzame consumentengoederen (+1,6%) gewild op de Europese aandelenbeurzen. Een opwaartse bijstelling van de winstgroeiverwachtingen van Adidas (+5,5%) door een analist, trok andere aandelen uit de sector mee omhoog. Olieaandelen (-1,4%) stonden weer eens onder druk door de lagere olieprijs (-4%), die in een neerwaartse spiraal zit. Alleen de aankondiging van een groot Chinees stimuleringsplan lijkt een verdere prijsval van olie op korte termijn te kunnen voorkomen. Lagere energieprijzen zullen de inflatie verder drukken. Daarom verwachten we dat centrale banken zo goed als klaar zijn met het dichtdraaien van de geldkraan. De Stoxx Europe 600-index boekte gisteren een winst van 0,2%.
AI-hype stuwt Wall Street naar grote hoogtes
Op Wall Street sloten de S&P 500-index en de Nasdaq 100-index, met een winst van 0,9% respectievelijk 1,8%, op het hoogste niveau sinds vorig jaar april. Het aandeel Tesla (+2,2%) steeg voor de twaalfde handelsdag op rij, een record. Apple sloot met een plus van 1,6% op een recordstand. Software bedrijf Oracle (+6%) deed hetzelfde, vooruitlopend op de kwartaalcijfers die nabeurs werden gepresenteerd. En ook die waren beter dan verwacht, waardoor het aandeel in de nabeurshandel er nog eens 4% bijkreeg. De impact van Artificial Intelligence (AI) op de groei in het gebruik van chips en software in de komende jaren, wordt door veel analisten zeer waarschijnlijk eerder onderschat dan overschat. We handhaven vooralsnog dan ook onze voorkeur voor aandelen uit de groeisectoren IT en communicatiediensten, die we vooral vinden op Wall Street. De S&P 500 index is op weg naar de vijfde winstweek op rij, de langste positieve reeks sinds november 2021. Het tekent de voorkeur van beleggers voor groeiaandelen. En pas nu komen er berichten van grote kapitaalstromen richting Amerikaanse aandelen, die de huidige bullmarkt verder zullen verbreden.
In afwachting van inflatiecijfer en Fed-besluit
Alleen een hoger dan verwacht inflatiecijfer voor de maand mei (vanmiddag) of een onverwachte renteverhoging door de Fed (morgenavond) lijken de optimistische stemming te kunnen keren. Met een verwachte inflatievertraging van 4,9% naar 4,1%, ligt de verwachting nog ver boven de actuele inflatie van 2,74% zoals die door Truflation wordt gemeten. Zorgen over te hoge inflatie zullen naar onze mening snel plaatsmaken voor zorgen over deflatie. Dit betekent dat centrale banken misschien toch eerder dan verwacht van koers zullen veranderen en de kapitaalmarktrentes zullen dalen. Dat gebeurde gisteren nog niet. De Amerikaanse tienjaarsrente sloot onveranderd op 3,74%. Beleggers wachten de inflatiecijfers en de uitkomst van de beleidsvergadering van de Fed af. Overigens daalde het verschil tussen de tienjaarsrentes van Italië en Duitsland gisteren naar het laagste niveau sinds april vorig jaar. Ook een duidelijk ‘risk-on’-signaal van beleggers.
Centrale bank China verlaagt rentetarief
De Chinese centrale bank (PBOC) heeft vanmorgen het zevendaags rentetarief met 0,1% verlaagd naar 1,9%. Het lijkt de opmaat naar een verlaging van belangrijkere rentetarieven later deze week. We verwachten meer stimuleringsmaatregelen in China om de economische groei aan te zwengelen. Beleggers reageren positief op het nieuws en de rally op Wall Street. Tech- en vastgoedaandelen doen het vanmorgen goed in Hongkong, waar de Hang Seng-index op het moment van schrijven 0,8% hoger noteert. De beurs van Shanghai staat 0,1% in de plus. In Japan staat de Nikkei-index met een winst van 1,8% op de hoogste stand sinds 1990! Dit jaar is de index al bijna 27% gestegen, en ruim 18% in euro's gemeten. De Kospi-index koerst in Seoel 0,2% hoger, net als de beurs in Sydney.
Wall Street-rally duurt voort
De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een vervolg van de rally vanmiddag. De S&P 500-index zal naar verwachting 0,2% hoger openen, de Nasdaq 100-index 0,4% hoger. De future-standen zullen na de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers om 14.30 uur ongetwijfeld nog veranderen. De Europese beurzen zullen rond de 0,6% hoger van start gaan. Het rendementsverschil tussen Amerikaanse aandelen (MSCI USA-index, total return in euro's) en Europese aandelen (MSCI Europe-index, total return in euro's) was de afgelopen maand 7,3% in het voordeel van de VS. Dit kalenderjaar is het verschil nu 2,6% in het voordeel voor Amerikaanse aandelen, nadat deze tot eind mei nog achterbleven bij Europese. We verwachten dat de trend van de afgelopen maand zal doorzetten.
Agenda van vandaag
Definitieve Duitse en Spaanse inflatiecijfers van mei
Inflatiecijfers VS van mei (vertraging van 4,9% naar 4,1% verwacht)
Vertrouwensindex midden- en kleinbedrijf VS
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.