Europese gasprijs daalt 13% ● wereldwijde inkoopmanagersindex op hoog niveau ● China ziet export in mei met 7,5% dalen
Met hetzelfde gemak waarmee de Europese gasprijs maandag nog ruim 20% steeg, ging daar gisteren weer bijna 13% vanaf. Om maar aan te geven dat de prijsvorming van de meeste grondstoffen tot stand komt door speculatie en niet door veranderingen in vraag en aanbod van de fysieke producten.
Lagere inflatie, dalende rentes, hogere aandelenkoersen
De prijs van een vat olie daalde met 0,6% en noteert alweer lager dan voor de bekendmaking van de productiebeperking door Saoedi-Arabië afgelopen weekend. Zolang wereldwijd de inflatie verder vertraagd, en vaak meer dan verwacht, zullen grondstoffenprijzen ook verder dalen. De noodzaak om te 'hedgen' tegen oplopende inflatie is immers verdwenen, waardoor er een zichzelf versterkende beweging omlaag plaatsvindt. Het omgekeerde van wat we vorig jaar zagen. Dat zien we bij veel andere beleggingscategorieën ook terug. En we verwachten dat de beweging van het terugkeren naar het gemiddelde verder door zal zetten. Dat betekent: lagere inflatie, dalende rentes en hogere aandelenkoersen en -waarderingen.
Geen sterke toename van het aantal faillissementen verwacht
Op een nieuwsluwe dag met zo'n 20% lager dan gemiddelde omzetten bleven de Europese beurzen gisteren dicht bij huis. Olieaandelen verloren gemiddeld 0,6%, terwijl aandelen uit de sector gezondheidszorg met 1,2% stegen. Ook beursgenoteerde vastgoedaandelen (+0,8%) herstelden iets en zijn de afgelopen weken aardig opgelopen na de koersdaling sinds februari en het dieptepunt eind maart. Verwachtingen van meer stimuleringsmaatregelen in China steunen het sentiment in de sector. Verder was er gisteren weinig nieuws dat de markten in beweging zette. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,4%. Op de obligatiemarkt daalden rentes licht en namen risicopremies op bedrijfsobligaties verder af. Dat laatste is een duidelijk signaal dat beleggers voor de eurozone geen sterke toename van het aantal faillissementen verwachten. Daar zijn wij het mee eens. Vooral de risicopremies op bedrijfsobligaties van goede kwaliteit (Investment Grade Credit) vinden we aantrekkelijk.
Wereldwijde inkoopmanagersindex flink gestegen
Op Wall Street veerden gisteren de koersen van middelgrote beursgenoteerde bedrijven flink op. De Russell 2000-index pluste 2,7%. Beleggers verwachten dat de Amerikaanse economie prima zal blijven draaien, de bedrijfswinsten in de tweede helft van dit jaar zullen aantrekken en er weinig zorgen zijn over een mogelijke aanstaande recessie. Die kans schatten wij ook niet hoog in nu de Amerikaanse centrale bank (Fed) naar verwachting op de pauzeknop zal drukken en de inkoopmanagersindices van S&P Global, die een veel nauwkeuriger beeld schetsen van de economie dan die van ISM, wijzen op een verder aantrekkende groei in de VS. Datzelfde beeld zien we overigens ook in China, India, Japan en de opkomende markten waar de samengestelde inkoopmanagersindices in mei verder zijn gestegen. Alleen in de eurozone zien we een kleine groeivertraging. De wereldwijde inkoopmanagersindex is vorige maand gestegen naar 54,4 punten, het hoogste niveau sinds november 2021. De index is al zes maanden op rij gestegen, wat niet wijst op een aanstaande recessie, maar eerder een groeiversnelling waarbij er een groot verschil is tussen de diensten- en de productiesector. De eerste duidt op aantrekkende groei, de tweede op verzwakking.
De S&P 500-index boekte gisteren een winst van 0,2%, De Nasdaq steeg 0,4%, naar het hoogste niveau sinds april vorig jaar en is sinds eind december met 30% gestegen. De Dow sloot onveranderd.
China ziet export met 7,5% dalen
De kans op meer stimuleringsmaatregelen in China is na vanmorgen verder toegenomen. De export is in mei met 7,5% gedaald in vergelijking met vorig jaar. Dat is een sterkere daling dan de -1,8% die analisten verwachtten. Wereldwijd is er minder vraag naar spullen, ook naar spullen uit China. We geven immers veel meer geld uit aan diensten. Zo simpel is het. We gaan pas weer meer spullen kopen als de prijsstijgingen afnemen. De import nam met 4,5% af, iets beter dan de daling van 8% die analisten hadden voorzien. Hoop op meer stimuleringsmaatregelen door de Chinese regering zet de Hang Seng-index in Hongkong ruim 1% hoger. De beurs van Shanghai stijgt 0,2%. De Nikkei-index daalt 1,2% door een iets sterkere wisselkoers van de yen (139,2 tegenover de dollar) en wat winstnemingen na de rally in de afgelopen maanden. De Koreaanse Kospi-index noteert vrijwel onveranderd en de Nifty 50-index stijgt in India met 0,3% naar een nieuwe recordstand.
Agenda van vandaag
Industriële productiecijfers uit Duitsland
Winkelverkoopcijfers uit Italië
Cijfers over het uitstaande consumentenkrediet in de VS
Goed om te weten
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.