Industrie VS koelt af ● cyclische aandelen onder druk ● Nvidia (+4,9%) weer duurzaam

De Europese beurzen schoten gisterochtend vlot uit de startblokken, gesteund door de late rally op Wall Street van vrijdagavond en het positieve sentiment op de Aziatische beurzen. De hoop op een aanstaande renteverlaging door de Europese Centrale Bank (ECB, donderdag) en een beter draaiende Chinese economie, leidden tot enthousiasme bij beleggers. Rond de opening van Wall Street noteerde de Stoxx Europe 600-index een tussentijdse winst van 0,9%.

Amerikaanse industrie koelt af

Nadat om 16.00 uur in de VS een lager dan verwachte inkoopmanagersindex van de productiesector werd gepubliceerd, bekoelde de stemming iets. De ISM Manufacturing-index is in mei onverwacht gedaald van 49,2 naar 48,7 punten, lager dan de verwachte 49,5 punten. De deelindex van de prijzen daalde van 60,9 naar 57 punten (59 verwacht), die van de werkgelegenheid steeg juist van 48,6 naar 51,1 punten. Dit wijst op een afnemende inflatiedruk, maar geen verzwakking van de arbeidsmarkt. Helemaal goed! Alleen de deelindex van nieuwe orders is onverwacht sterk gedaald van 49,1 naar 45,4 punten (49,4 verwacht) en wijst op een groeivertraging van de Amerikaanse industrie en een ‘zachte landing' van de economie.

Cyclische aandelen onder druk

Lagere inflatie(verwachtingen) betekenen lagere rentes, maar een lagere groei van de productiesector kan wellicht tot wat druk op de winsten van bedrijven uit economisch gevoelige (‘cyclische’) sectoren leiden. Op de obligatiemarkt daalden de rentes direct na de bekendmaking van de ISM-cijfers. De Duitse tienjaarsrente daalde 8 basispunten naar 2,58%. Rentegevoelige sectoren, zoals vastgoedaandelen (+1,3%) en nutsbedrijven (+0,9%), profiteerden van de lagere rentes, terwijl cyclische sectoren zoals energie (-1,1%) en basismaterialen (-0,1%) onder druk stonden. Olieaandelen hadden ook last van een daling van 4% van de olieprijs. Die dook omlaag door de tegenvallende macrocijfers uit de VS en het bericht dat de landen van de OPEC+ wat productiecapaciteit zullen opschalen. Van de olieprijs hoeven we voorlopig geen druk op de inflatie te verwachten. De Stoxx Europe 600-index sloot onder aanvoering van groeisectoren zoals communicatiediensten (+1,3%) en IT (+0,9%) uiteindelijk 0,3% in de plus.

Kans op renteverlaging Fed neemt toe

Ook de rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden behoorlijk. De tweejaarsrente daalde met 6 basispunten naar 4,81%, de tienjaarsrente daalde met 11 basispunten naar 4,39%. De kans op een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank, de ‘Fed’, in september steeg volgens marktprijzen van 44% naar 55%. Wij gaan ervan uit dat de Fed inderdaad in september zal beginnen met het verlagen van de beleidsrente. In de markt is hierover nog geen consensus. Net als op de Europese beurzen, stonden de koersen van cyclische aandelen onder druk. Olieaandelen uit de S&P 500-index sloten gemiddeld 2,6% lager, aandelen uit de sector industriegoederen leverden gemiddeld 1,2% in. Daar tegenover stonden winsten voor aandelen uit de groeisectoren IT (+1%), duurzame consumentengoederen (+0,1%) en communicatiediensten (+0,5%). Die profiteren juist van lagere rentes.

Nvidia is weer duurzaam

Het aandeel Nvidia steeg met 4,9% naar een nieuwe recordstand van $1150. Het chipbedrijf is hard op weg om het grootste beursgenoteerde bedrijf in de VS te worden. De aankondiging van nieuwe chips en de (her)opname van het aandeel in de wereldwijde index van duurzame aandelen waren gisteren de belangrijkste impulsen voor de koersstijging. Nvidia heeft vanaf deze maand een weging van bijna 15%(!) in de duurzame index, de MSCI All Country World SRI-index. Dit betekent dat fondsmanagers die deze index als benchmark hebben, als een haas aandelen Nvidia moeten kopen. Je kunt zelf wel bedenken wat dit betekent voor de koers. Mede door de koerswinst van Nvidia steeg de Nasdaq Composite-index met 0,6%. De S&P 500-index eindigde 0,1% hoger, maar de Dow Jones-index daalde 0,3%. In de Dow Jones Industrials-index is het gewicht van aandelen uit cyclische sectoren relatief groot.

Indiase beurs stevig onder druk

De verkiezingsstrijd in India is blijkbaar toch geen gelopen race voor de zittende premier Modi. Na de rally van gisteren wordt er vandaag flink winst genomen. De Indiase BSE Sensex-index noteert op het moment van schrijven 6% lager. De stemming op de andere Aziatische beurzen is vanmorgen gemengd. De Nikkei-index noteert in Tokio 0,2% lager en in Seoel daalt de Kospi-index met 0,7%. De Hang Seng-index stijgt daarentegen 0,6% in Hongkong en de beurs van Shanghai staat 0,4% hoger.

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren licht lager en wijzen op een iets lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen zullen vanmorgen naar verwachting iets lager openen.

Agenda van vandaag

• Spaanse en Duitse werkgelegenheidscijfers
• Aantal openstaande vacatures in de VS

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.