Gewenning bij beleggers ● weinig beweging op beurzen ● beleggers tanken vertrouwen

De financiële markten reageren steeds minder heftig op de ‘highs & lows’ van de regering-Trump. Dit patroon van gewenning en afstomping op nieuws hebben we vaker gezien. Beleggers moeten vooral van de juiste feiten uitgaan en hun eigen plan trekken. De zakelijke wereld is een wereld van belangen die jarenlang worden opgebouwd en niet plotseling (kunnen) veranderen, uitzonderingen daargelaten.

Beleidsmakers sturen op financiële stabiliteit

In een wereld met veel wederzijdse afhankelijkheid (wereldhandel, aanvoerketens), hoge staatsschulden en een stevig beleend financieel systeem, is weinig ruimte voor financiële markten om aan al het ingebeelde of werkelijke drama uitdrukking te geven. Dit zagen we tijdens de eurocrisis, de coronapandemie, de regionale-bankencrisis in de VS, China's recessie en ook nu weer met de handelsoorlog. Regeringen, geholpen door centrale bankiers, blijven sturen op financiële stabiliteit met stimulus en liquiditeit.

Tot nu toe blijkt al dit bijsturen door beleidsmakers gunstig voor risicokapitaal en dus ook voor beleggers. Dit betekent niet dat beleggen zonder zorgen of keuzes is. Iedere belegger zoekt daarom naar een vorm die hem of haar past. Als beheerders zijn wij bereid om tactische en soms strategische aanpassingen te doen, maar bovenal is het ons werk om nuchter en zakelijk te blijven omdat beleggende klanten daar het meest bij gebaat zijn.

Amerika afserveren is niet terecht

De Amerikaanse economische onevenwichtigheden zijn alom bekend, ook voordat Trump er een heuse kruistocht van maakte. Maar de wereld heeft de laatste maanden ook voldoende ruggengraat getoond om niet in alle ‘quick & dirty systeemfixes’ van een zelfverklaarde dealmaker mee te gaan. Dat Amerika te veel geld uitgeeft, is de voornaamste reden dat het momenteel tegen een relatief hoge rente van 4,5% moet lenen. Het zou echter onjuist zijn om Amerika, of zelfs de dollar, economisch af te serveren, aangezien het land nog altijd veel mogelijkheden heeft en sommige daarvan ook duidelijk waarmaakt. Denk bijvoorbeeld aan alle technologische innovatie. Tot zover mijn bespiegelingen en algemeenheden.

Weinig beweging op Europese beurzen

Op de Europese financiële markten was gisteren bar weinig beweging. De Stoxx Europe 600-index sloot 0,1% hoger en de rentes op tienjarige staatsobligaties van de kernlanden Frankrijk en Duitsland stegen enkele basispunten. Er was dan ook maar weinig richtinggevend nieuws in Europa. Vanmorgen werd bekend dat de index van het Nederlandse consumentenvertrouwen in mei met -37 gelijk is gebleven aan het cijfer van vorige maand. Daarnaast daalden de Duitse producentenprijzen met 0,6% op maandbasis harder dan verwacht. Indien deze trend intact blijft, zal het de Europese Centrale Bank (ECB) helpen om de beleidsrente verder te verlagen.

Wall Street neemt adempauze

De Amerikaanse aandelenmarkten openden gisteren lager. Beleggers namen wat winst na de flinke rally van afgelopen week, na het bereiken van een handelsdeal tussen de VS en China. Maar zoals wel vaker, kochten beleggers de dip en liepen de koersen gedurende de dag op. De S&P 500-index sloot 0,1% hoger, de Dow Jones-index pluste 0,3% en de Nasdaq-index sloot vrijwel onveranderd. De tienjaarsrente daalde met 3 basispunten naar 4,45% en heeft al met al nauwelijks gereageerd op het bericht van vrijdagavond dat Moody’s de kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid heeft afgewaardeerd.

Beleggers tanken vertrouwen

De Amerikaanse bedrijfswinsten blijven goed liggen, het recessierisico lijkt weer af te nemen en een belastingverlaging met forse deregulering (lees lastenverlichting voor de private sector) lijkt in de maak. Beleggers putten daar wellicht vertrouwen uit met het oog op 2026 en 2027. Toch moeten we ook weer niet te vroeg juichen. Er moeten nog de nodige handelsdeals worden gesloten en ook andere conflicten zijn niet opgelost. Nieuwe kunnen bovendien oplaaien, waardoor het devies blijft: houd rekening met volatiliteit.

Handelsdeals goed voor Azië

De Aziatische markten hebben positief gereageerd op wat lijkt op de ontdooiing van de handelsoorlog. Als exporterend werelddeel, vatten beleggers dat op als een overwinning. De MSCI Asia Pacific-index is bijna 20% gestegen vanaf de dip in april. Indices als de Nikkei, de Kospi en de TAIEX blijven vanmorgen allemaal dicht bij huis. Zoals vaker wijkt het beeld op de Chinese beurzen af van de rest van Azië: De Hang Seng-index stijgt 1,4%, terwijl de CSI 300-index 0,6% hoger koerst.

Agenda van vandaag

• Consumentenvertrouwen eurozone
• Kwartaalcijfers van onder andere Home Depot en Vodafone

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.