Rentes lopen verder op ● beleggers worden nerveuzer ● woensdag cijfers Nvidia

Er is nog altijd geen vooruitgang geboekt in het conflict tussen de VS en Iran. De Straat van Hormuz is nu al bijna drie maanden zo goed als dicht, waardoor er geen olie en gas vanuit de regio naar de rest van de wereld kunnen worden vervoerd. Dit betekent dat de prijs van energie langer hoog zal blijven dan gehoopt. Die hogere energieprijzen jagen de inflatie wereldwijd op. Dat beperkt zich niet tot de prijs van benzine of gas, maar strekt zich uit tot agrarische producten en de prijzen van diensten.

Een logisch gevolg is dat de markt hogere inflatieverwachtingen inprijst en rentes stijgen. Het gevolg zijn lagere obligatiekoersen en waarderingen van risicovolle beleggingen, waaronder aandelen, die onder druk komen te staan. Op de obligatiemarkt kun je in sommige regio’s al spreken van een ‘minicrash’. Op de aandelenbeurzen werd de stemming tot vorige week nog gesteund door heel sterke kwartaalcijfers. Maar dat zou wel eens snel kunnen gaan draaien.

Europese markten onder druk

Afgelopen vrijdag stonden op de Europese aandelenbeurzen de koersen flink onder druk door de steeds verder oplopende rentes. De olieprijs steeg met ruim 3% naar ruim $109 per vat en stuwde de Duitse tweejaarsrente met 9 basispunten omhoog naar 2,74%. De tienjaarsrente steeg met 12 basispunten naar 3,17%, het hoogste niveau sinds 2011. De Stoxx Europe 600-index sloot vrijdag met een verlies van 1,5%, wat het weekverlies op 0,9% bracht. De Duitse DAX-index leverde ruim 2% in en noteert dit jaar een verlies van ruim 2%. De Duitse economie wordt zwaar getroffen door de hoge energieprijzen en inflatie. Zolang de energieprijzen hoog blijven, lijkt van een verbetering op korte termijn geen sprake. Alleen aandelen uit de sectoren energie (+0,9%) en dagelijkse consumentengoederen (+0,2%) eindigden vrijdag in het groen.

Winstnemingen op Wall Street

Op Wall Street was de stemming niet veel beter. Stijgende rentes zetten de aandelenkoersen in New York onder druk. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 5 basispunten naar 4,07%, de tienjaarsrente steeg met 11 basispunten naar 4,59%. Rentes naderen het niveau van mei vorig jaar, maar we verwachten dat het hier niet zal stoppen. Dat is ongunstig voor obligatiebeleggers, maar ook een reden voor aandelenbeleggers om wat winst te nemen na de sterke rally in de voorgaande zes weken.

Nvidia komt woensdag met zijn cijfers

De S&P 500-index sloot 1,2% lager, de Nasdaq leverde 1,5% in en de Dow verloor 1,1%. De Philadelphia Semiconductor-index sloot 4% lager. Zwaargewicht Nvidia daalde ruim 4% vanaf het recordniveau van donderdag. Woensdagavond nabeurs presenteert het bedrijf met de grootste marktkapitalisatie ter wereld zijn kwartaalcijfers. Microsoft sloot 3% hoger na het bericht dat Pershing Square, van de activistische belegger Bill Ackman, bekendmaakte een belang te hebben genomen.

Volatiliteit neemt toe

De volatiliteit nam toe. De MOVE-index schoot vrijdag met bijna 15% omhoog naar net onder de 80 punten. De VIX-index sloot 7% hoger, net boven de 18 punten. De snelheid van de renteverandering is bepalend voor het sentiment. Hoe groter de rentebewegingen, hoe hoger de volatiliteit op de financiële markten. We verwachten dat de volatiliteit op de korte termijn hoog zal blijven. Geen reden voor paniek, maar wel iets om rekening mee te houden.

Rentes lopen verder op

De Amerikaanse tienjaarsrente stijgt vanmorgen met nog eens 3 basispunten naar 4,63%. In Azië lopen de rentes vanmorgen ook verder op. De olieprijs noteert 2% hoger op $111 per vat. De Japanse tienjaarsrente stijgt met 4 basispunten naar 2,74%, een niveau dat we voor het laatst in 1996 hebben gezien. De dertigjaarsrente steeg vanmorgen even met 20 basispunten naar 4,18%, een niveau dat we voor het laatst in 1999 hebben gezien.

Veelal lagere koersen in Azië

Na het lagere slot van vrijdag op Wall Street en de oplopende rentes, is het niet verwonderlijk dat de Aziatische aandelenbeurzen vanmorgen onder druk staan. De Nikkei-index noteert 0,8% lager. Er wordt wat winst genomen op techaandelen na de rally in de voorgaande maanden. De Hang Seng-index staat in Hongkong 1,5% lager. Chinese cijfers over de winkelverkopen en industriële productie in april vielen tegen en wijzen op een groeivertraging. De CSI 300-index noteert 0,8% lager. De Koreaanse Kospi-index opende lager, maar herstelde en koerst 0,4% hoger. De beurs van Taiwan is 0,6% lager gesloten. Even een rondje winstnemingen. Als de rentes nog wat verder oplopen, kunnen we nog wat meer winstnemingen verwachten.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan vanmorgen 0,7% lager en wijzen op een lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese aandelenbeurzen gaan naar verwachting rond de 0,8% lager van start.

Op de agenda voor vandaag staan geen belangrijke macro-economische cijfers. Wel krijgen we vandaag de sentimentsindex van Amerikaanse huizenbouwers. Er wordt verwacht dat de NAHB-index deze maand gelijk is gebleven op 34 punten. Een restje kwartaalcijfers krijgen we vandaag nog van onder andere Ryanair, Sonova en Kesko.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.