Koersen defensiebedrijven onderuit ● oplopende grondstoffenprijzen voeden inflatieangst ● China Enterprise-index (+2,4%) in een 'bull markt'

Gisteren dacht ik even het bericht gemist te hebben dat er een wapenstilstand zou zijn tussen Rusland en Oekraïne of tussen Israël en de Palestijnen. De aandelenkoersen van grote Europese defensiebedrijven noteerden ineens tussen de 5% en 10% lager. Helaas, niets bleek echter minder waar. Het was slechts een neerwaartse bijstelling voor een aantal defensieaandelen door zakenbank Goldman Sachs, wat de koersen onder druk zette.

Beleggers kijken uit naar de Amerikaanse inflatiecijfers

Europese beleggers werden in aanloop naar de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers van vanmiddag wat zenuwachting en besloten gisteren op de verkoopknop te drukken. Oplopende grondstoffenprijzen voeden de angst voor aantrekkende inflatie en verkleinen de kans op renteverlagingen door centrale banken, is de redenering. Wij denken dat het niet zo'n vaart zal lopen en de desinflatietrend zal aanhouden. Dat neemt niet weg dat er flink wordt gespeculeerd op de grondstoffen- en rentemarkten, vaak in die combinatie. Obligaties worden verkocht, of 'short gegaan', om grondstoffen te kopen. En of dat nu olie, koper, goud, cacao of ijzererts is, dat maakt speculanten niet zoveel uit.

Olieprijs maakt pas op de plaats

Gisteren zagen we heel even een draai in deze 'trade': de olieprijs daalde met 1% naar $89,4 na een bericht dat de Amerikaanse voorraden zijn toegenomen, staatsobligaties worden (terug)gekocht, waarop rentes daalden. De Duitse tienjaarsrente daalde met 6 basispunten naar 2,37% na een stijging in de voorafgaande handelsdagen. Bij lage omzetten sloten de meeste Europese aandelenbeurzen lager. De Stoxx Europe 600-index verloor 0,6%.

Rentestijging van de afgelopen handelsdagen onderbroken

Extreem grote kooporders in (futures op) Amerikaanse staatsobligaties die gisteravond werden geplaatst, wijzen er inderdaad op dat een aantal partijen winst nemen op hun 'short'-positie in Treasuries en/of een long positie hebben ingenomen na de wat overdreven rentestijging in de afgelopen dagen. Maandag steeg de Amerikaanse tienjaarsrente nog naar het hoogste niveau sinds november, gisteren daalde deze weer met 6 basispunten naar 4,36%. Dit kun je ook niet helemaal los zien van de daling van de olieprijs, zoals hierboven toegelicht.

Intel (+0,9) introduceert nieuwe AI-chip

Verder stond het aandeel Nvidia (-2%) onder druk nadat concurrent Intel (+0,9%) een nieuwe AI-chip introduceerde. Het zal de voorsprong van Nvidia op de markt voor AI-chips naar verwachting niet noemenswaardig verkleinen. Na een wat nerveuse handelsdag en een eindsprintje in het laatste handels uur, sloot de S&P 500-index met een winst van 0,1% onder aanvoering van beursgenoteerde vastgoedaandelen (+1,3%). De wat lagere rente en overnamenieuws, waarover we gisteren al berichtten, lokt belangstelling voor de achtergebleven sector uit. De Nasdaq sloot 0,3% hoger, de Dow onveranderd. Beleggers namen duidelijk geen grote posities in, in aanloop naar de publicatie van de inflatiecijfers vanmiddag. Dat de vertrouwensindex van Amerikaanse MKB bedrijven onverwacht is gedaald naar het laagste niveau in meer dan elf jaar, was een andere reden om even een pas op de plaats te maken.

China Enterprise-index (+2,4%) zit in een 'bull markt'

De Hang Seng-index schiet vanmorgen met 2% omhoog op de beurs in Hongkong en noteert nu bijna 15% hoger dan het laatste dieptepunt van 22 januari. De Hang Seng China Enterprise-index (+2,4%) is zelfs in een 'bull markt' beland en noteert ruim 20% hoger in dezelfde periode vorig jaar. Beleggers lijken weer wat vertrouwen te krijgen in de (spot)goedkope Chinese aandelen. Dat lijkt me terecht, want lang niet alles gaat slecht in China. Tot nu toe zijn Chinese aandelen fors achtergebleven ten opzichte van de aandelenrally op veel andere beurzen. Overigens noteren de beurzen op het vasteland van China vanmorgen wel tussen de 0,6% en 1,8% lager.

In Tokio noteert de Nikkei-index op het moment van schrijven 0,4% lager, de beurs van Taiwan is 0,2% lager gesloten. Nabeurs presenteerde TSMC, die chips maakt voor onder andere Nvidia en Apple, beter dan verwachte kwartaalcijfers. Een signaal dat de AI-hype nog niet voorbij is.

Agenda van vandaag

• Industriële productiecijfers uit Nederland
• Amerikaanse inflatiecijfers van maart

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.