Economie en arbeidsmarkt VS onverminderd sterk ● S&P 500-index sluit slechte week met winst (1%) ● langzamere beleidsrenteverlaging ingeprijsd

De stemming zat er op Wall Street vlak voor het weekend al goed in. Het Amerikaanse banenrapport van maart bevestigde het beeld van een sterke Amerikaanse economie. Er zijn vorige maand maar liefst 303.000 banen bijgekomen in de VS, veel meer dan de verwachte 214.000. Het is alweer de zoveelste maand op rij dat analisten er flink naast zaten met hun schattingen.

Werkloosheid VS daalt weer

De werkloosheid is gedaald van 3,9% naar 3,8%, zoals werd verwacht, en de groei van de uurlonen is vertraagd van 4,3% naar 4,1%. Ook dat was in lijn met de verwachting van analisten. We hebben te maken met een sterke Amerikaanse arbeidsmarkt waarbij de druk op de inflatie niet toeneemt en de desinflatietrend intact is. Kun je je meer wensen als aandelenbelegger?

S&P 500 sluit slechte week (-1%) met winst (1,2%)

Er werd dan ook positief op de cijfers gereageerd. De S&P 500-index boekte een winst van 1,1%, de Nasdaq steeg 1,2% en de Dow Jones Industrial index pluste 0,8%. Ondanks de goede laatste dag was het toch de op één na slechtste week (-1%) voor de S&P 500-index dit jaar. De eerste week van het tweede kwartaal leek veel op de eerste week van het eerste kwartaal. Beleggers ruilden net als in de eerste dagen van het kwartaal van goed presterende aandelen en sectoren naar achterblijvers. Wij zien het eerder als een verbreding van de rally op de aandelenbeurzen dan een trendomslag. Vooralsnog houden we een voorkeur voor aandelen uit groeisectoren zoals IT en communicatiediensten.

Kleinere kans op snelle renteverlaging door de Fed

Op de obligatiemarkt liepen rentes vrijdag op na de sterke arbeidsmarktcijfers, nu de kans op een snelle renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’) lager wordt ingeprijsd. Wij verwachten echter nog steeds dat in juni een eerste stap wordt gezet met een renteverlaging, wat bevestigd zal moeten worden door onder andere de inflatiecijfers van maart die woensdag worden gepubliceerd. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg vrijdag met 10 basispunten naar 4,75%, de tienjaarsrente steeg 9 basispunten naar 4,40%. De rentebeweging omhoog is in de afgelopen dagen versterkt door handelaren die hun favoriete strategie weer konden uitvoeren: long olie en short treasuries. Nieuwsheadlines over oplopende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten zijn 'olie op het vuur' voor dergelijke strategieën, die ook zomaar weer snel kunnen draaien. Dat zagen we eind vorig jaar nog.

Europese beurzen vrijdag in mineur

Ondanks - of dankzij - het sterker dan verwachte Amerikaanse arbeidsmarktrapport sloten de Europese beurzen vrijdag in de min. De Stoxx Europe 600-index sloot op de laatste dag van de week met een verlies van 0,8%, waardoor het weekverlies op 1,2% uitkwam, de slechtste week sinds 19 januari. Zorgen over oplopende spanningen in het Midden-Oosten stuwde de olieprijs (+0,6%) tot boven de $91. Deze noteert dit jaar al ruim 18% hoger. Dit voedt inflatievrees bij beleggers. Zolang dit niet leidt tot 'tweederonde effecten' zoals looninflatie, is die inflatievrees naar onze mening niet terecht en werkt die hogere bandstofprijs als een soort van belasting die de (te) hoge consumptie (vooral in de VS) wat kan afremmen. Vrijdag gepubliceerde winkelverkoopcijfers van de eurozone wijzen vooralsnog niet op oververhitting in de eurozone. In februari zijn de winkelverkopen met 0,7% gedaald (-0,8% verwacht) in vergelijking met vorig jaar. Europese rentes werden vrijdag vooral de stijgende Amerikaanse rentes mee omhoog getrokken. De Duitse tienjaarsrente steeg met 4 basispunten naar 2,40%.

Overwegend groene borden in Azië

In navolging van de rally vrijdag op Wall Street, noteren de meeste Aziatische beurzen aan het begin van de nieuwe week ook hoger. De Japanse Nikkei-index noteert op het moment van schrijven 0,6% hoger, de Koreaanse Kospi-index plust 0,3% en de beurs van Australië is 0,2% hoger gesloten. De Chinese beurzen laten een gemengd beeld zien. De Hang Seng-index koerst 0,1% hoger, maar de beurzen op het vasteland van China noteren 0,3% tot 1,2% lager door aanhoudende zorgen over de Chinese vastgoedsector.

Agenda van vandaag

• Industriële productiecijfers en handelscijfers uit Duitsland
• Amerikaanse inflatiecijfers van maart

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.