Trump boort hoop de grond in ● lagere koersen verwacht ● gisteren was het glas nog halfvol

Hoop is een slechte strategie. Dat blijkt helaas ook nu weer het geval. Gisteren veerden de beurzen nog sterk op, in de hoop dat president Trump in zijn toespraak zou hinten op een staakt-het-vuren in de oorlog met Iran. Maar helaas, niets is minder waar. Trump dreigt om Iran in de komende twee tot drie weken 'extreem hard' te zullen raken. Een tijdpad voor een vertrek uit de regio en een einde aan het conflict gaf Trump niet. Weg hoop.

Crisis duurt voort, olieprijs stijgt weer

Dit betekent dat de Straat van Hormuz voorlopig niet open zal gaan en de energieprijscrisis voortduurt. In reactie op de toespraak van Trump schiet de prijs van een vat Brent-olie met bijna 6% omhoog naar $107 per vat en kost een vat WTI-olie 4,6% meer op $104,75. De dollar noteert vanmorgen 0,7% sterker op $1,154 tegenover de euro, goud daalt ruim 2% en zilver gaat ruim 5% onderuit. Rentes stijgen weer over een brede linie in Azië en de Amerikaanse tienjaarsrente stijgt met 6 basispunten naar 4,38%. De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices wijzen op een 1,5% lagere opening van Wall Street vanmiddag. Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting rond de 2% lager openen. En zo is het glas weer halfleeg.

Gisteren was er nog hoop

Gisteren was het glas nog halfvol. Hoop op een spoedig einde van het conflict zorgde voor een optimistische stemming op de beurzen. De olieprijs daalde met 2,7% naar net boven de $100 en de Europese gasprijs daalde met ruim 6% naar €47,5 per megawattuur. De Stoxx Europe 600-index sloot 2,5% hoger, onder aanvoering van IT-aandelen (+4,5%), gevolgd door aandelen uit de sector industrie (+4,1%). Defensieaandelen, waaronder Rheinmetall (+9,5%) en Renk Group (+8,2%), stegen na het dreigement van Trump om uit de NAVO te stappen. Trump is niet blij dat NAVO-bondgenoten hem niet helpen in de strijd tegen Iran. Olieaandelen doken 4% omlaag op de lagere olieprijs. Vandaag zal het beeld weer omgekeerd zijn.

Dat geldt ook voor de obligatiemarkt, waar de rentes gisteren nog daalden. De Duitse tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 2,99% in de hoop dat lagere energieprijzen de inflatie zullen drukken. Dat is vooralsnog ijdele hoop.

Wall Street iets minder enthousiast

Op Wall Street was het enthousiasme bij beleggers al minder dan in Europa. De S&P 500-index steeg met slechts 0,7% en de Nasdaq pluste 1,2%. De Dow Jones-index sloot 0,5% hoger. Opvallende negatieve uitschieter was Nike, dat 15% onderuit ging op tegenvallende vooruitzichten. De Amerikaanse twee- en tienjaarsrentes daalden niet en sloten vrijwel onveranderd. Risicopremies op Amerikaanse (hoogrentende) bedrijfsobligaties daalden wel.

Amerikaanse economie is veerkrachtig

Macro-economische cijfers uit de VS wijzen niet op een verzwakkende economie. Loonstrookjesverwerker ADP meldde 62.000 nieuwe banen in maart, meer dan de verwachte 40.000. De winkelverkopen in februari, nog voor de Iran-oorlog dus, waren met een groei van +0,6% maand op maand sterker dan verwacht. Ook de inkoopmanagersindex van de productiesector (ISM Manufacturing-index) kwam hoger uit dan verwacht (52,7 tegenover 52,4 punten) en wijst op aantrekkende groei. Wel steeg de deelindex van de prijzen van 70,5 naar 78,3 punten (74 verwacht), wat wijst op inflatiedruk. Dat is ook één van de redenen waarom de rentes in Amerika gisteren niet daalden.

Rode koersenborden in Azië

Na een iets hogere opening, zijn de aandelenbeurzen in Azië vanmorgen weggezakt. De teleurstelling over de toespraak van Trump is groot. De Nikkei-index is in Tokio 2,5% lager gesloten, de Hang Seng-index levert in Hongkong 1,2% in en de Chinese CSI 300-index staat 1% lager. De beurs van Taiwan is 1,7% lager gesloten en de Zuid-Koreaanse Kospi-index levert 5,5% in. Chipfabrikanten Samsung (-5%) en SK Hynix (-6%) staan onder druk.

Volatiliteit keert terug

De VIX-index, de volatiliteitsindex van de S&P 500, daalde gisteren nog met 2,8% naar 24,5 punten, maar zal vandaag weer opveren. De MOVE-index, een indicator voor de volatiliteit in Amerikaanse staatsobligaties, daalde gisteren met ruim 6% en daarvoor geldt hetzelfde liedje. Maar: hoe hoger de volatiliteit, hoe hoger het verwachte rendement op de wat langere termijn. De weg omhoog is alleen niet zonder hobbels. Hou vast aan je beleggingsplan en laat je niet (mis)leiden door emotie. We kunnen het niet vaak genoeg zeggen.

Agenda van vandaag

Op de agenda van vandaag staan onder andere winkelverkoopcijfers uit Italië en de wekelijkse uitkeringsaanvragen in de VS (212.000 verwacht).

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.