Zwitserse centrale bank verlaagt rente ● aandelenbeurzen breken records ● Goldilocks-scenario leidt tot hogere koersdoelen

Na de 'dovish' woorden van Powell woensdagavond, verraste de Zwitserse centrale bank (SNB) ons gisteren met een onverwachte renteverlaging. Omdat de inflatie in Zwitserland als sinds vorig jaar zomer onder de 2% noteert, vond de SNB de tijd rijp voor een renteverlaging. En gelijk hebben ze.

Zwitserse centrale bank verlaagt rente

De beleidsrente werd verlaagd van 1,75% naar 1,50%. Daarmee werd er niet gewacht op een mogelijke stap van de Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’) of de ECB. Op 20 juni vergadert de SNB weer, na de Fed- en ECB-vergaderingen van die maand, en verwachten we een volgende renteverlaging in Zwitserland. In reactie op de onverwachte stap verzwakte de Zwitserse frank tegenover de dollar en de euro, wat goed is voor de exportgedreven economie van het Alpenland. De Zwitserse beurs sloot gisteren met een winst van 0,7%.

Vrijwel alle Europese indices flink in de plus

De winsten op de meeste andere Europese aandelenbeurzen waren gisteren nog veel groter. De verwachting dat de belangrijkste centrale banken binnenkort zullen beginnen met het verlagen van de beleidsrentes, wat werd bevestigd door de stap in Zwitserland en de 'dovish' toelichting een dag eerder van Fed-baas Powell, leidde tot een positieve stemming op de Europese beurzen. Dat de Bank of England nog even zijn kruit drooghoudt, maar ook hintte op een aanstaande renteverlaging, versterkte de opgewekte stemming. Dat vinden we helemaal terecht. In de podcast Blik op de beursweek #47 gaan we nog iets dieper in op de recente acties van de centrale banken.

Inkoopmanagersindex van de eurozone stijgt

Zolang de wereldwijde economie redelijk goed blijft draaien, de inflatie verder vertraagt en de prijs van geld (= rente) zal dalen, zullen bedrijfswinsten kunnen groeien en waarderingen nog verder oplopen. De Stoxx Europe 600-index boekte gisteren een winst van 0,9%, onder aanvoering van IT-aandelen en op de goede vooruitzichten van Micron, en sloot op een nieuwe recordstand. De FTSE 100-index knalde gisteren 1,9% omhoog, de sterkste stijging sinds september. Het positieve sentiment werd verder gesteund door een stijging van de inkoopmanagersindex van de eurozone. De composite-index is deze maand gestegen van 49,2 naar 49,9 punten. Dat is iets hoger dan de verwachte 49,7 punten en zit op de grens van groei en stagnatie. De productiesector in de eurozone heeft het nog steeds moeilijk (van 46,5 naar 45,7 punten, 47 verwacht) maar de dienstensector is verder aangetrokken (van 50,2 naar 51,1 punten, 50,5 verwacht). Blijkbaar is er genoeg uitgegeven op de pistes en de après-skibars.

Op de obligatiemarkt daalden rentes over een brede linie, in anticipatie op renteverlagingen later dit jaar. De Duitse tweejaarsrente daalde met 5 basispunten naar 2,88%, de tienjaarsrente daalde met 3 basispunten naar 2,41%. Risicopremies op bedrijfsobligaties daalden verder. Zolang er geen recessie wordt verwacht kunnen deze 'spreads' nog wat verder inkomen. Vooralsnog zijn we dan ook positief over bedrijfsobligaties van goede kwaliteit (investment grade credit).

Amerikaanse economie en arbeidsmarkt onverminderd sterk

De index van leidende indicatoren is in de VS voor het eerst in twee jaar weer positief (+0,1%) en wijst net als de inkoopmanagersindex van maart (52,2) op een aantrekkende economie. Verder waren de ww-aanvragen met 210.000 in lijn met de verwachting en blijft het aantal doorlopende aanvragen stabiel op 1,8 miljoen. Ook op de arbeidsmarkt zien we weinig signalen die wijzen op een verzwakking. Volgens de Atlanta Fed komt de Amerikaanse groei in het eerste kwartaal uit op 2,1% (geannualiseerd).

Wall Street vestigt nieuwe records

De rally van woensdagavond werd op Wall Street gisteren vervolgd met nieuwe records voor de S&P 500-index (+0,3%), de Nasdaq (+0,2%) en de Dow (+0,7%). Apple (-4,1%) lag onder vuur door een aanklacht van de Amerikaanse openbare aanklager vanwege het misbruik van marktmacht. De koers van het aandeel Micron schoot 14% omhoog op goede vooruitzichten voor de chipmaker en de beursintroductie van Reddit was erg succesvol met een koersstijging van 48% op de eerste handelsdag. Steeds meer analisten verhogen inmiddels hun targets voor de Amerikaanse aandelenindices in het huidige Goldilocks-scenario. Er zal af en toe heus nog wel een correctie zijn maar de omstandigheden zijn voor beleggers zeer gunstig. Amerikaanse rentes sloten gisteren vrijwel onveranderd na de daling van woensdag.

Chinese beurzen zetten stap terug na flinke stijging

Na de recordregen op Wall Street gisteravond is de stemming op de Aziatische beurzen vanmorgen wat gemengd. Met een winst van 0,2% scherpt de Nikkei-index vanmorgen het record van gisteren nog iets verder aan. De Topix-index is 0,6% gesloten maar de Hang Seng-index verliest 2,3% onder druk van Chinese techaandelen en de CSI 300-index levert 1% in na de rally in de voorgaande weken. De beurs van Taiwan is 0,15% hoger gesloten en de Kospi-index verliest 0,2%.

Agenda van vandaag

• Winkelverkoopcijfers uit het VK
• (Ifo-)vertrouwensindex van Duitse ondernemers

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.