Hogere inflatie in VS ● obligatierentes stijgen ● Nasdaq houdt verlies beperkt

Een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank, de Fed, zal er volgende week tijdens haar beleidsvergadering nog niet komen. Dat verwachten we ook niet, maar het werd gisteren na de publicatie van de Amerikaanse producentenprijsinflatie nog maar eens bevestigd.

Vertraging inflatie VS lijkt te stagneren

De producentenprijzen zijn vorige maand in de VS met 1,6% gestegen in vergelijking met een jaar geleden. Dat is hoger dan de 1% in januari en de 1,2% die analisten hadden verwacht. De kerninflatie, zonder de voedsel- en energieprijzen, is op jaarbasis met 2% gestegen, gelijk aan januari maar wel iets hoger dan de verwachte +1,9%. Verder waren de cijfers over de winkelverkopen in februari iets lager dan verwacht (+0,6% tegenover +0,8% verwacht). De wekelijkse uitkeringsaanvragen waren daarentegen iets lager dan verwacht. Dat wijst op een aanhoudend sterke arbeidsmarkt en op een prima draaiende economie. Goed voor de verwachte bedrijfswinsten.

Rentes stijgen na hoger inflatiecijfer VS

Op de obligatiemarkt waren de hoger dan verwachte inflatiecijfers reden om op de verkoopknop te drukken, met hogere rentes als gevolg. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 6 basispunten naar 4,69%, de tienjaarsrente steeg met 10 basispunten naar 4,29%. Dat lijkt ons wat overdreven, maar wijst er wel op dat een snelle renteverlaging door de Fed niet waarschijnlijk is. Dat verwachten we ook niet. De markt schat de kans op een renteverlaging in juni nu in op 56%, een paar procent lager dan woensdag. Wij verwachten nog steeds een eerste renteverlaging van de Fed in juni, gelijk met de Europese Centrale Bank (ECB). In het kielzog van de VS werden ook de rentes in Europa mee omhoog getrokken en werd de dollar 0,7% sterker tegenover de euro op $1,089. Die sterkere dollar compenseerde eurobeleggers voor de koersverliezen op Wall Street.

Nasdaq (-0,3%) houdt verlies beperkt

Aandelen gingen niet massaal in de verkoop, maar de S&P 500-index sloot wel 0,3% lager. Er werd wat winstgenomen op hoogvliegers zoals Nvidia (-3,2%) en andere chipaandelen, waardoor de SOX-index 1,8% lager sloot. Ook Tesla verloor nog eens 4,1% na een neerwaarts bijgesteld analistenadvies. Microsoft knalde daarentegen met een winst van 2,4% naar een nieuw ‘all-time high’. De koers van Apple steeg 1,1%, Amazon pluste 1,2% en Alphabet klom 2,4%. Met een verlies van 0,3% voor de Nasdaq-index viel de schade voor techaandelen gisteren dus wel mee. Olieaandelen (+1,1%) profiteerden van de hogere olieprijs (+1,7%). De Dow Jones Industrial-index sloot 0,4% in de min. Door de sterkere dollar steeg de wereldwijde aandelenindex (MSCI All Country World-index, total return in euro's) gisteren met 0,2% en staat dit jaar tot nu toe op een winst van 8,1%.

Meeste Europese beurzen in het rood

Zoals gezegd liepen in het kielzog van de Amerikaanse rentes ook de Europese rentes op. De Duitse tienjaarsrente, de graadmeter voor de eurozone, steeg met 6 basispunten naar 2,43%. De index van eurostaatsobligaties daalde gisteren met 0,5% en noteert dit jaar 1,2% in de min. Aandelen presteren tot nu toe duidelijk beter en we verwachten dat dit nog wel even doorzet. De meeste Europese aandelenbeurzen volgden de richting op Wall Street en sloten lager. Uitzondering was de Franse CAC 40-index (+0,3%) en de Noorse OMX-index (+0,02%). De Stoxx Europe 600-index leverde 0,2% in. Olieaandelen (+0,6%) waren de sterkste stijgers, vastgoedaandelen (-0,9%) droegen de rode lantaarn in reactie op de hogere rentes.

Rode koersenborden in Azië

De Chinese centrale bank (PBOC) heeft de éénjaarsrente vanmorgen niet aangepast, maar wel voor het eerst sinds november 2022 geld uit het Chinese bankensysteem onttrokken. Beleggers reageren vanmorgen enigszins teleurgesteld, omdat er juist gehoopt werd op wat meer stimulering. De Hang Seng-index noteert op het moment van schrijven 1,5% lager. De beurs van Shanghai stond tot vlak voor het sluiten van de beurs ook lager, maar trekt een eindsprintje richting het weekend en koerst nu 0,5% hoger. Opvallend is de stijging van de koperprijs (tot boven de $9000 per ton), die vaak wordt gezien als een graadmeter van de wereldeconomie. We zien inderdaad dat de wereldwijde inkoopmanagersindex van de productiesector wat aantrekt. In Tokio is de Nikkei-index zojuist 0,3% lager gesloten. Beleggers zijn in afwachting van cijfers over de loonontwikkeling die later vandaag door de vakbonden worden gepubliceerd, vooruitlopend op het rentebesluit van de Bank of Japan volgende week. In Seoel is de Kospi-index 1,9% lager gesloten, de beurs van Taiwan verliest 1,3%.

De futures op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen licht lager, mede door de tegenvallende omzetverwachtingen die Adobe gisteravond nabeurs bekendmaakte. Het aandeel werd met een koersdaling van 11% afgestraft in de nabeurshandel.

Agenda van vandaag

• Sentimentindices Universiteit van Michigan
• Industriële productie VS in februari

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.