Olieprijs stijgt verder ● stagflatie dreigt in Europa ● IT-aandelen blijven goed liggen

Gisteren heeft het International Energy Agency (IEA) besloten om een recordaantal van 400 miljoen vaten olie vrij te geven uit de strategische reserves. Het doel is de prijzen van olie en energie te drukken om de lasten voor bedrijven en consumenten te verlichten. Nu lijkt die 400 miljoen heel veel, maar dit staat gelijk aan slechts vier dagen wereldwijde olieproductie, die voor zo’n 20% platligt vanwege de blokkade van de Straat van Hormuz en de aanvallen op olie-installaties in de regio.

Olieprijs stijgt ondanks vrijgeven reserves

De vraag is: heeft het vrijgeven van de reserves geholpen om de olieprijs te drukken? Je raadt het al: nee. De prijs van een vat Brent-olie steeg gisteren met bijna 5% naar $92. Vanmorgen stijgt de prijs met nog eens ruim 3% naar $95 per vat, na het bericht dat Oman zijn schepen bij exportterminals heeft geëvacueerd vanwege aanvallen en dreiging vanuit Iran. Het plan van het IEA is mislukt, tanken aan de pomp wordt vandaag weer duurder.

Wie heeft de touwtjes in handen?

President Trump zegt dat hij bepaalt wanneer de oorlog over is. Dat ligt echter iets genuanceerder, omdat Iran helemaal niet van plan lijkt de aanvallen op olie- en gasinstallaties in de regio te stoppen en dus de wereldwijde energievoorziening blijft verstoren. Wie heeft nu de touwtjes in handen? Feit is dat zolang de Straat van Hormuz is geblokkeerd, de prijzen van olie en gas niet zullen dalen. Het lijkt er niet op dat de oorlog heel snel voorbij zal zijn, al hopen we daar natuurlijk wel op. In hetGetal van de week lees je waar de kansen en risico's liggen voor beleggers bij hogere energieprijzen.

Beleggers zien de dollar als veilige haven

In reactie op de ontwikkelingen rond Oman en de stijging van de olieprijs, trekt de dollar aan naar $1,154 tegenover de euro. Dat is het laagste niveau sinds eind november vorig jaar. De euro-dollarkoers zoekt hiermee de onderkant van de bandbreedte op waarin hij sinds juni vorig jaar beweegt. Met een grote kans er doorheen te zakken wanneer de oorlog niet snel stopt. De dollar lijkt voor beleggers dan ook één van de weinige ‘veilige havens’ te zijn in dit conflict. In een nieuwe aflevering van de podcast Blik op de beursweek vertel ik hier meer over, naast de andere ontwikkelingen op de financiële markten en onze visie.

Stagflatie-scenario dreigt in Europa

In Europa voeden hogere olie- en gasprijzen de angst voor hogere inflatie en lagere economische groei. Oftewel: stagflatie, een omgeving waarin je niet wilt zitten en die de Europese Centrale Bank (ECB) voor een dilemma stelt. De rente verhogen om de inflatie te bestrijden, terwijl je weet dat de groei afkoelt, is geen goed idee. Tegelijkertijd weten we uit het recente verleden dat inflatie die omhoog wordt gejaagd door hogere energieprijzen niet slechts tijdelijk is. Kijk er daarom niet raar van op wanneer boodschappen en andere goederen en diensten snel duurder worden, want ja, ‘u heeft toch ook wel gezien dat energie duurder is geworden’.

Europese aandelen leveren voorspong op de VS in

Europa en een deel van de opkomende markten zullen het meeste last krijgen van de hogere energieprijzen. De Stoxx Europe 600-index eindigde gisteren met een verlies van 0,6%, waardoor de jaarwinst is teruggevallen naar 1,75%. De voorsprong ten opzichte van Amerikaanse aandelen over de afgelopen twaalf maanden is volledig verdwenen, in euro’s gemeten.

De rentes op eurostaatsobligaties schoten gisteren omhoog vanwege inflatieangst. De Duitse tienjaarsrente steeg met 10 basispunten naar 2,93%, het hoogste niveau sinds oktober 2023. Nu hadden we dit jaar wel hogere rentes verwacht, maar wel om een andere reden.

Inflatiecijfers VS bieden geen verrassingen

Op Wall Street heerste gisteren een negatieve stemming door de stijging van de olieprijs, ondanks het vrijgeven van een deel van de strategische reserves. Inflatiecijfers van februari waren in lijn met de verwachting van analisten. De inflatie kwam uit op 2,4% op jaarbasis, de kerninflatie (exclusief voedings- en energieprijzen) op 2,5%. De cijfers bieden weinig hoop op een snelle renteverlaging door de centrale bank, de Fed. Sterker nog, de markt prijst voor dit jaar nog maar iets meer dan één renteverlaging van 0,25% in. Dat maakt de dollar nog aantrekkelijker.

Kleine winst voor de Nasdaq

De S&P 500-index sloot gisteren 0,1% lager, terwijl de Nasdaq een winstje boekte van 0,1%, mede door goed ontvangen cijfers en vooruitzichten van Oracle (+9,2%). Vooralsnog houden we vast aan een overwogen positie van aandelen uit de IT-sector in onze beleggingsstrategieën. De waardering (koers-winstverhouding) van deze sector is het afgelopen halfjaar gedaald, terwijl de winstgroeiverwachtingen duidelijk zijn verbeterd. De rentes op Amerikaanse staatsobligaties stegen over een brede linie. De tweejaarsrente steeg met 6 basispunten naar 3,65%, de tienjaarsrente steeg met 7 basispunten naar 4,23%.

Aziatische beurzen in het rood

De verder oplopende olieprijs drukt vanmorgen de stemming op de Aziatische beurzen. IN Tokio staat de Nikkei-index 1% lager, in Hongkong daalt de Hang Seng-index 0,8% en in Shanghai koerst de CSI 300-index 0,4% lager. De beurs van Taiwan is 1,6% lager gesloten en in Seoel levert de Kospi-index 0,5% in.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan vanmorgen 0,6% lager en wijzen op een lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting rond de 0,7% lager openen. De hogere olieprijs drukt zwaar op de stemming.

Op de agenda van vandaag staan in de VS onder andere de wekelijkse uitkeringsaanvragen en huizenmarktcijfers van januari. Kwartaalcijfers krijgen we van onder andere Generali, Geberit, Swiss Life, Zalando, RWE, BMW, Halma, Lennar en Adobe.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.