Arbeidsmarkt VS sterk ● winstnemingen op chipaandelen ● twijfels over vraag naar 'chipstapel'-techniek Besi (-16%)

Gedreven door beter dan verwachte economische groeiontwikkelingen in de VS, de aanhoudende desinflatietrend, hoop op snelle renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’) en veel beter dan verwachte kwartaalcijfers, stegen vooral de koersen van semiconductorbedrijven sinds oktober vorig jaar sterk. De snelle groei van AI en prima vooruitzichten hebben een aantal grote bedrijven uit de IT-sector naar recordhoogtes gestuwd. Beleggers zijn bijzonder enthousiast, en dat is naar onze mening terecht. Koersen gaan echter zoals we weten nooit in één rechte lijn omhoog. Soms is het nodig dat er even wat gas wordt teruggenomen. Vaak is een directe aanleiding, zoals het begin van een oorlog, gemakkelijk aan te wijzen. Soms is die aanleiding minder gemakkelijk te vinden. Zoals we afgelopen vrijdag op Wall Street zagen.

Amerikaanse arbeidsmarkt onverminderd sterk

Het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van februari kon niet veel beter zijn dan werd gerapporteerd. Zo zijn er vorige maand veel meer banen gecreëerd dan verwacht (275.000 tegenover 200.000), terwijl de uurlonen op maandbasis met slechts 0,1% zijn gestegen (+0,2% verwacht). Dit wijst op een sterke Amerikaanse economie en afnemende (loon)inflatiedruk. Op jaarbasis zijn de lonen met 4,3% gestegen, in lijn met de verwachting van analisten. De werkloosheid in de VS is gestegen van 3,7% naar 3,9% (3,7% verwacht). Dit vergroot de kans dat de Fed binnenkort (wij verwachten in juni) de beleidsrente verlaagt. In reactie op het gunstige arbeidsmarktrapport daalde de Amerikaanse tweejaarsrente met 3 basispunten naar 4,47%, in anticipatie op een aanstaande renteverlaging door de Fed. De tienjaarsrente daalde met slechts 1 basispunt naar 4,07%. Normaal gesproken zijn dalende rentes gunstig voor de aandelenbeurzen.

Chipaandelen onderuit na enkele tegenvallende cijfers

Tegenvallende cijfers en vooruitzichten van techbedrijven Broadcom (-7%) en Marvell Technology (-11,4%) leidden echter tot een rondje winstnemingen bij de aandelen die dit jaar het beste hebben gepresteerd. Beurslieveling Nvidia leverde 5,6% in en trok de Philadelphia Semiconductor Index (SOX-index) met 4% omlaag. Er werd wat geruild naar achterblijvers zoals Apple (+1%) en Alphabet (+0,8%). Van een verkoopgolf of paniek was allerminst sprake.

De MOVE-index, die de beweeglijkheid van de Amerikaanse staatsobligatiemarkt weergeeft, daalde ruim 4% naar net boven de 100 punten. Dat is het laagste niveau sinds eind januari. De VIX-index, de 'angstgraadmeter' van de S&P 500-index steeg slechts 2%, naar 14,7 punten. Dat is nog steeds bijzonder laag. De S&P 500-index leverde vrijdag 0,7% in, waardoor de week met een verlies van per saldo 0,3% werd afgesloten. De Nasdaq sloot vrijdag 1,2% lager, gelijk aan het koersverlies over de hele week. De Dow Jones Industrial index sloot vrijdag 0,2% in de min.

Rentes dalen in de VS en Europa

Op de Europese obligatiemarkt werd positief gereageerd op het Amerikaanse arbeidsmarktrapport. Rentes op eurostaatsobligaties daalden. De Duitse tienjaarsrente daalde met 4 basispunten naar 2,27%.

Op de Amsterdamse beurs was het aandeel Be Semiconductor (Besi) de gebeten hond na een bericht dat de groei van de vraag naar hun 'chipstapel'-techniek (bonding) misschien minder sterk zal zijn dan eerder gedacht. Het aandeel werd 16% lager gezet en noteert dit jaar nog 'slechts' 9,5% in de plus. De koersdaling van vrijdag lijkt me wat overdreven maar die trok ook sectorgenoten zoals ASM International (-3,8%) en ASML (-2,7%) mee omlaag. Europese IT-aandelen (-1,8%) droegen vrijdag de rode lantaarn, beursgenoteerde vastgoedaandelen (+2%) profiteerden juist van de lagere rentes. Wat ons betreft zijn de trends na vrijdag niet veranderd en was er, zoals gezegd, gewoon even een rondje winstnemingen. Heel gezond en biedt mogelijk weer kansen. De Stoxx Europe 600-index sloot vrijdag onveranderd.

Chinese beurzen omhoog, Japanse omlaag

Toenemende speculaties over een aanstaande renteverhoging door de Bank of Japan worden vanmorgen als excuus aangevoerd voor een rondje winstnemen op de Japanse beurzen. De yen trek vanmorgen verder aan tot onder de 147 tegenover de dollar en drukt de Japanse aandelenbeurzen flink omlaag. De Nikkei-index is net als de Topix-index in Tokio 2,2% lager gesloten. In Hongkong noteert de Hang Seng-index 1,4% hoger. Aziatische beleggers stappen dus niet massaal uit, maar nemen hier en daar wat winst en duiken op de achterblijvers. De beurzen op het vasteland van China noteren ook hoger. De CSI 300-index plust ruim 1%. De Kospi-index is 0,8% lager gesloten en de beurs van Australië verliest op de eerste dag van de nieuwe week 1,8%.

Agenda van vandaag

• Kwartaalcijfers van Oracle

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.