Zeer volatiele olieprijs ● Trump hint op snel einde oorlog ● beurzen herstellen

Een paar dagen van piekprijzen in olie en gas betekenen nog niet het begin van een nieuwe oliecrisis. Daarvoor moeten de prijzen nog veel langer hoog blijven. Die mogelijkheid is uiteraard aanwezig, maar de manier waarop de wereld energie verbruikt is totaal anders dan vijftig jaar geleden. Kernenergie en duurzame bronnen spelen inmiddels een veel grotere rol, waardoor het simpelweg te ver gaat om te spreken van een nieuwe ‘oliecrisis’. Tegelijkertijd realiseer ik me dat je ook in een rivier met een gemiddelde diepte van twintig centimeter kunt verdrinken. Consumenten en producenten die gebruikmaken van dynamische energieprijzen weten hier alles van.

Azië en Europa worden het hardst geraakt

Toch is duidelijk dat sommige regio’s en landen harder worden getroffen door de al opgelopen energieprijzen. Een groot deel van de olie en het gas dat via de Straat van Hormuz wordt vervoerd, is bestemd voor Azië. Landen als China en India worden dan ook direct geraakt door de stijgende prijzen. Ook Europa merkt de gevolgen, zeker wanneer de hogere prijzen langere tijd aanhouden. De Verenigde Staten voelen de impact aanzienlijk minder, omdat zij grotendeels zelfvoorzienend zijn. Met deze feiten in het achterhoofd, kunnen wij als belegger inspelen op sterke energieprijsschommelingen, die uiteindelijk leiden tot per saldo hogere prijzen.

Zeer volatiele dag op de oliemarkt

Gisteren bewoog de prijs van een vat Brent-olie tussen $119 en $84, en alles daar tussenin. Het was kortom een bijzonder volatiele dag. Aan het einde van de Amerikaanse handelsdag maakte de angst voor een langdurige oorlog plaats voor hoop op een snel einde. Rond acht uur Nederlandse tijd zei president Trump dat een einde aan de oorlog mogelijk eerder in zicht zou zijn dan gedacht. Niet deze week, maar de Verenigde Staten zouden volgens hem ver voor op schema liggen. De olieprijs daalde daarop abrupt, terwijl de Amerikaanse aandelenmarkten juist sterk herstelden en de rentes daalden.

Beurzen op Wall Street herstellen

De S&P 500-index sloot uiteindelijk 0,8% hoger, na eerder op de dag nog op een verlies van 1,5% te hebben gestaan. De Nasdaq klom 1,4% en de Dow Jones eindigde 0,5% hoger. De rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden over een brede linie. Toch weet niemand, behalve misschien de president zelf, wanneer de oorlog daadwerkelijk ten einde komt en wanneer schepen met olie en gas weer door de Straat van Hormuz kunnen varen. Tot die tijd zullen de financiële markten onverminderd volatiel blijven.

Periodes met hoge volatiliteit bieden kansen

De VIX-index, vaak aangeduid als de angstgraadmeter van de S&P 500, daalde ruim 13% tot 25,5 punten, na een stand van 35 punten eerder op de dag. Historische gegevens laten zien dat een VIX-stand boven de 30 gemiddeld heeft geleid tot een 12-maandsrendement van circa 23% in de periode van 1990 tot 2021. Dat is precies de reden waarom we vaak zeggen dat perioden van grote onzekerheid en hoge volatiliteit kansen bieden voor beleggers met een langere horizon.

Europese markten konden niet meeliften

De opmerkingen van de Amerikaanse president kwamen te laat voor de Europese markten. Hoewel gedurende de dag een licht herstel zichtbaar was, was dat niet voldoende om de forse openingsverliezen goed te maken. De Stoxx Europe 600-index sloot 0,6% lager. Olieaandelen eindigden de dag met een winst van 1,9%. Vastgoedaandelen stonden onder druk door de eerder oplopende rentes en sloten 2,7% lager. Tegen het einde van de dag was van die rentestijging overigens weinig meer over, want de Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 2,86%. De belangrijkste les hier, is dat je in periodes van hoge volatiliteit beter niet te veel aan je portefeuille kunt sleutelen, tenzij je in staat bent de markt perfect te timen. Maar dat kan niemand.

Zwak begin van 2026 voor Duitse economie

Op macro-economisch vlak kwamen er teleurstellende cijfers uit Duitsland. Zowel de fabrieksorders, die in januari met 11,1% daalden, als de industriële productie, die met 1,2% terugliep, vielen tegen. Deze cijfers dateren nog van vóór de escalatie van het conflict met Iran en wijzen op zwakte aan het begin van het jaar voor de grootste economie van de eurozone. Dat stemt weinig hoopvol voor de komende maanden, zeker nu Europa opnieuw te maken krijgt met hogere energieprijzen.

Sterk herstel op Aziatische beurzen

Hoop op een spoedig einde aan de oorlog, gecombineerd met het positieve slot op Wall Street, zorgt vanmorgen voor een stevige opleving op de Aziatische beurzen. De olieprijs daalt met bijna 6% tot $93. De Nikkei-index sloot 2,9% hoger, de Topix eindigde 2,5% in de plus. De Hang Seng-index stijgt in Hongkong met 2% en de Chinese CSI 300-index staat 1,3% hoger. De beurs van Taiwan sloot 2% hoger en in Seoel herstelde de Kospi-index met 5,4% van de sterke daling van gisteren.

De definitieve Japanse groeicijfers over het vierde kwartaal zijn iets hoger dan eerdere schattingen, terwijl Chinese handelscijfers over februari veel beter uitpakten dan verwacht. De export steeg met 21,8%, waar slechts 7,2% was voorzien, en de import nam met 19,8% toe, terwijl de verwachting op 7% lag. Deze cijfers wijzen op een aantrekkende economische groei aan het begin van het jaar en passen bij het beeld dat al ontstond door de hoger dan verwachte inflatiecijfers van vorige week.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices staan vanmorgen rond de 0,1% hoger en wijzen op een bescheiden hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting ongeveer 1% hoger openen, na de positieve draai gisteravond in de Verenigde Staten.

De agenda voor vandaag omvat onder andere de definitieve Nederlandse inflatiecijfers en de vertrouwensindex van Amerikaanse kleinere bedrijven, waarvoor een lichte stijging wordt verwacht. Verder komen nabeurs de kwartaalcijfers van Oracle, die het sentiment van morgen kunnen beïnvloeden. Uiteraard blijft het nieuws over Iran een dominante factor voor het marktsentiment.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.